從6124.04點跌下來，中國股民遭受了一輪最為慘烈的大跌。面對昨日還風光無限今日就已哀鴻遍野的股市，那些曾經(jīng)在證券市場呼風喚雨的人物現(xiàn)在究竟在做什么？價值投資的大旗并沒讓被稱為“股神”的林園在這一輪大跌中幸免。但他卻表現(xiàn)出了與常人不同的淡定自若，他說他已經(jīng)不再看盤，每天更多的時間用來睡覺。他現(xiàn)在唯一做的就是“相信自己，堅定持有”。

　　堅持是賺錢之本

　　對林園的采訪是在他位于國貿(mào)的辦公室進行的。這里并不是林園的公司，而是某證券公司為林園提供的一間寬敞明亮的貴賓間。他說自己其實很少來到這里，因為自己的家在北京城的西邊，“懶得跑，沒事就在家睡覺，除非有事才過來”。

　　雖然近半年多來中國A股走弱，喜歡滿倉操作的林園并沒有改變自己的風格。“我的倉位一直都是滿的，只不過現(xiàn)在這種市場情況下我就不再買入了。但絕對不會改變我的投資理念?！?/P>

　　當眾多投資者因為被突如其來的大跌套得痛不欲生紛紛割肉出局時，林園的穩(wěn)如泰山確實有些與眾不同。

　　林園說，股市的規(guī)律就是：牛市吹泡泡，熊市擠泡泡；泡泡遲早會被吹破，泡沫終究也會擠干凈，周而復(fù)始。但無論市場如何認準自己確定能賺錢的股票，堅定地持有它就能取得最后的勝利?！案鶕?jù)我近20年的投資經(jīng)驗，一只股票大漲的時間可能只有10%，而剩下的90%日子里不是在調(diào)整就是在下跌。如果你在那90%的時間里都持有這只股票，但卻在最后那10%到來前因為受不了‘漫長煎熬’賣出了，那只能是一種悲哀。”林園笑著說。

　　“經(jīng)過我的測算，未來15年中國經(jīng)濟的復(fù)合增長率能達到4%，因此我對中國經(jīng)濟有信心。有了這個墊底，我根本不擔心中國股市，更不擔心我買的股票。不過，現(xiàn)在這種大市下，我做的更多的是睡覺和玩。”

　　林園說，自己平時幾乎不和任何人談?wù)摴善奔跋嚓P(guān)的事情，原因很簡單：害怕別人的思路影響自己的投資決定。“我不像很多股民那樣隨時盯著交易軟件，看股票每分鐘的變化。我甚至想去一個沒有電話、沒有網(wǎng)絡(luò)的地方。如果別人問我成功秘訣是什么，我想那就是堅持價值投資，拋開一切的私心雜念?！绷謭@笑著說。

　　在林園看來，買股票和做其他行業(yè)一樣，選對了方向就要一條路走下去，“朝令夕改的人在哪里都是賺不到錢的?！?/P>

　　賺錢機器才是好公司

　　很多人認為，在股市中賺到的錢都是其他股民的錢，也就是說你賺錢了，那是有別人賠了錢。的確，在資本市場的大潮中，有賺到錢的也有賠了錢的。但在林園看來，股市中賺到的錢應(yīng)當是上市公司的，同理，“好公司應(yīng)當是一部能大把大把賺錢的機器?！?/P>

　　林園說，他從不輕易買入任何一家公司?！爸辽俑櫲晔潜仨毜?，確實感覺不錯，就少量買入嘗試一下，再繼續(xù)跟蹤。覺得確實沒有什么問題，這時就會大量買入?！痹诹謭@看來，未來三年上漲10倍甚至20倍的公司，都是有著“嬰兒的股本，巨人的品牌”特性的行業(yè)老大?！昂芏嗌鲜兰o50年代賣菜的日本老太太因為在當時投資了索尼的股票，現(xiàn)在有些已經(jīng)進入全日本最富有的人群?！绷謭@笑著說：“就是這么一個理兒?！?/P>

　　在近20年的投資生涯中，林園也總結(jié)了自己的一套挑選能夠真正賺錢公司的標準。

　　首先，判斷一家公司能否為股東賺錢，就要看這家公司的賺錢總量是多少(絕對利潤額)。其次，毛利率一定要高。林園說，他投資時毛利率在18%以下的公司他是不考慮的，當然如果能發(fā)現(xiàn)一家毛利率在80%-90%的公司那就更好了。第三，應(yīng)當注重一家公司的盈利能力。一般而言林園通?？紤]的是每股盈利起碼要3-4毛錢的公司。此外，PE(本益比)動態(tài)值和毛利率的變化也是林園選擇公司的重要指標。因為林園認為，他投資的企業(yè)毛利率一定要穩(wěn)定或者趨升，否則他一定不會投資這家企業(yè)。

　　“從表象上看，‘小投入、大產(chǎn)出’的公司才是賺錢機器，而不是靠增加投資才能產(chǎn)出盈利的?！绷謭@說：“做其他實業(yè)也是一樣，誰都希望通過投資100萬去賺取1個億，而不是1個億的盈利是靠兩個億的投入獲得的。也就是‘投資一定，產(chǎn)出無限大?！?/P>

　　賺錢要熬到頭發(fā)白

　　1999年，一個朋友對當時身家已經(jīng)過億的林園說：“我的公司要在香港上市了，你也來捧捧場買點吧?！痹谂笥训氖⒀?，林園去了香港。

　　“當時的發(fā)行價1.28港元，我認為太高了就沒有買?！绷謭@笑著說：“當然，他的股票也都賣出去了，都被摩根、高盛這樣的一些國際大機構(gòu)買走了?！笨墒?，這只股票發(fā)行不久，就遇上了金融風暴，股價一路下跌到5毛錢，這時林園認為是時候出手了，于是買了一些。不久這只股票又繼續(xù)下跌到1毛9分錢，最終林園持有的成本為0.3元。

　　在林園5毛錢買入這只股票時，他算了一筆賬。林園說：“這家公司是做房地產(chǎn)的，每股凈資產(chǎn)一塊九毛多，而跌到當時那個價格，相當于它的房子每平米才1700多元，甚至最低到幾百塊。但實際情況是，當時它的房子賣七八千一平米，資產(chǎn)凈值是根據(jù)每平米5千多元計算出來的。由此看來股價確實被低估了?！?/P>

　　“然而盡管如此，這只股票就是不漲，一年最多漲到6毛多然后又跌回三四毛。我當時持有這家公司流通股的30%。我就想，這只股票不到2元我是不賣的。就這樣，一直等到了2003年，這支股票才終于大漲?！绷謭@有些郁悶地說，“這時那個朋友打來電話說：‘林園，賺到錢了吧？’我有些生氣地對他說‘我再也不和你打交道了，我雖然賺到了錢，但這錢賺的太不輕松?！髞恚铱偨Y(jié)經(jīng)驗，沒有把握的投資不應(yīng)該參與，草率參與了結(jié)果熬到頭發(fā)都白了。”

　　“冬眠療法”也是功夫

　　林園每買入一只股票，都是在他認為有投資價值的價格介入，即買入時的價格要合理或者被低估。但林園畢竟是人，很多情況下，那些價格被低估的股票也不會立即上漲，甚至連他自己也不知道這些股票什么時候才能上漲。林園的方法很簡單——當他發(fā)現(xiàn)被低估的公司并果斷買入后，像動物“冬眠”一樣，一直等到股價上漲。

　　2005年4月份，林園就曾遭遇過這樣一次“冬眠”。當時他借錢買入招商銀行可轉(zhuǎn)債，買入的平均價為102.50元/股，到2006年初股改前，它的價格仍為102元/股左右，在近一年的時間內(nèi)，價格就在101~120元間波動，作為“股神”的林園選擇默默地等待。后來他又買了上海機場，當時的平均價為13元/股，在買入后幾個月時間內(nèi)上海機場的價格一直在12~15元之間波動，他又再一次“冬眠”。在林園看來，這樣的“冬眠”實際上是在股市下跌時蓄積力量、等待時機，最終將會覺醒。而有人也把這種“冬眠療法”稱之為“烏龜政策”。

　“我拿著全中國最能賺錢的機器，有什么可擔心的。”

　　走進招商證券的大戶室，遠遠地聽到一個房間傳來了高談闊論的男聲。循聲而入，果然是林園在叉腰論道。

　　林園在股民中頗有知名度，他以“股神林園”的名字在新浪網(wǎng)開了博客，牛市的時候，據(jù)說每天點擊率都上萬。而他的“中國股神”名號為央視某欄目所授，《北京青年報》2006年6月還頒給林園“中國巴菲特”的美譽。

　　現(xiàn)如今，大戶室里坐著六七個人在喝茶，形意閑散，坐在沙發(fā)上的一男一女神情專注，手里都拿著筆記本和筆。本刊記者一問，才知道那二人是頭天林園參加鳳凰衛(wèi)視節(jié)目錄制時認識的，今天他們是來取股經(jīng)的。

　　“現(xiàn)在，你還能跟他們說些什么呢？”

　　“今天就是給他們樹立信心，股市低迷也不能失去信心。我對人生的看法是，要專心致志做一件事。能賺到錢的，只有在42歲以前。如果你到42歲還不能成為賺3000萬以上的大老板，我認為你是失敗的?！?/P>

　　林園說，他自己賺錢多少不重要，為了使跟著他干的人不至于“失敗”，他有必要給他們樹立信心。其實他手下的工作人員最近到大戶室來也沒什么事做，但“知道沒事也得來，知道沒事還來就表明你對這個事有熱愛了，這本身就是對人性的培養(yǎng)。就是要培養(yǎng)他們的平常心”。

　　股神也裸泳

　　林園到了要給手下樹立信心的時候了，這是否說明手下們的信心確實有些扛不住了？對這個問題，林園的幾個美女助手笑而不答。

　　不過，她們確實眼看著林園的資產(chǎn)急劇縮水。在潮退的時候，人們發(fā)現(xiàn)，原來股神也在裸泳。

　　林園倒沒有想隱瞞自己資產(chǎn)在本輪下跌中大幅縮水的意思?！拔业膫}位永遠是滿倉，現(xiàn)在還重倉持有貴州茅臺、五糧液、招商銀行、云南白藥。這4支股票的倉位基本超過75%，就沒賣，就持有，持有最長的1支股票都超過10年了”。

　　林園總結(jié)說，自己資產(chǎn)縮水的程度“跟指數(shù)下跌幅度差不多”。

　　林園也不否認以他的名字命名的基金，虧損也在40%左右，但他好像并不服輸?！拔夷弥袊钅苜嶅X的機器(上市公司)，這是中國經(jīng)濟的命脈。有什么可擔心的？”

　　林園仍然堅信他的價值投資理念。但據(jù)本刊記者了解，在目前點位，部分曾經(jīng)高唱價值投資的基金經(jīng)理們也都開始恢復(fù)了波段操作，這也被認為是導(dǎo)致大盤上行乏力的原因之一。

　　在此情況下，堅持價值投資是否太傻？“別人的事我不管，我只管自己。我長期持有也是為了賺更多的錢啊。股市有它的規(guī)律，上漲的時間只有10%不到，下跌或休眠的時間超過90%，所以我們只能等著。”

　　林園承認他這曾經(jīng)的“股神”也沒有預(yù)測到這一輪股市下跌的時間和幅度，“沒辦法預(yù)測，我不在乎點位，漲漲跌跌和我關(guān)系也不大。6000點時也不一定是我的最大市值，可能4000多點的時候還是我最大的市值。我只在乎手上持有什么公司的股票、持有的量以及品種組合?！?/P>

　　林園解釋，他之所以敢于長期滿倉操作，是緣于他對中國經(jīng)濟發(fā)展趨勢的判斷?！拔艺J為未來15年中國經(jīng)濟是非常好的，10%的增長率沒問題，這是我通過兩條腿走出來的判斷，我相信我的調(diào)研結(jié)果。我知道全世界的發(fā)展水平在什么位置，中國的競爭力在哪里，哪會有什么經(jīng)濟危機？誰不信可以跟我打賭?！?/P>

　　當本刊記者提到了當前一些經(jīng)濟學家對宏觀經(jīng)濟的憂慮，林園說，他從來不聽專家學者的意見，“我和任何人都不交流，都是別人聽我的”。他認為大家夸大了通脹的威脅，“糧食價格還是低，商品還是供大于求，人工也不值錢，怎么會有高通脹？我反倒擔心東西賣不出去”。

　　中信建投證券首席策略分析師吳春龍認為：“這大半年是檢驗‘股神’靈不靈光的最佳時機，真股神就應(yīng)該在高位減倉。價值投資本身并沒有錯，但何時賣出仍然是很重要的，不回避系統(tǒng)性的風險是不明智的。你說3008年能賺回來，咱們也看不見摸不著。你不能賠光了還是‘股神’吧！”

　　吳春龍認為，牛市熊市都要表現(xiàn)得比散戶好才是名副其實的“股神”，林園“應(yīng)該承認現(xiàn)實，至少承認失誤”。

　　為什么造神

　　林園的一個助手說，林第一次接受媒體采訪是在13年前。但他真正成為公眾人物是在2007年。經(jīng)多家媒體的頻繁報道，人們對林園炒股發(fā)財?shù)墓适露炷茉敚?989年以8000元起家涉足股市，到2007年初個人資產(chǎn)至少4億元。2007年上證綜指漲到6000多點的時候，有記者推算，林園的資產(chǎn)甚至超過20億元。其年均復(fù)合增長率高達98% 。

　　這個新科“股神”相當自信。他在媒體和博客上說出的話讓散戶們感到相當刺激：“我買的都是最好的，沒買的都是最不好的”；“你不要學了，學也學不到，(我說的)你理解了要執(zhí)行，不理解的更要去執(zhí)行，在執(zhí)行中加深理解”；“要想資產(chǎn)上臺階，必須要購買那些在未來的3年里，股價能夠上漲10倍以上的股票”；“可能我就是個投機的天才，沒辦法”。

　　2007年8月，在接受鳳凰衛(wèi)視采訪的時候，主持人問林園：“你覺得自己符合股神的標準、是一個股神嗎？”林園回答：“我符合的?！?/P>

　　南方基金一位不愿具名人士說：“天下就沒有股神，只有賺錢的和虧錢的，他只不過是一個死多頭。牛市里自然很風光，熊市就慘了?！?/P>

　　這位人士還記得，林園曾經(jīng)說過，他寧愿借錢炒股，也不去做代客理財之類的事情，因為“做這些事情只會讓人的炒股心態(tài)變壞”。但現(xiàn)在，林園卻管理著3只信托基金，都以他本人的名字命名。其中，林園2期、3期都是2007年9月成立的。因此，該人士認為，雖然沒有證據(jù)說林園頻繁在媒體露面是為了吸引人們買他的基金，但客觀上起到了這個作用。

　　 此外，林園成名后，由他主講的投資報告會也在各地進行，盡管門票高達1500元，追捧者依然絡(luò)繹不絕。

　　“真正的‘股神’肯定是不張揚的?！眳谴糊堄X得，林園經(jīng)常對媒體公布他買入的具體股票是不合適的，這樣有借機拉抬股價之嫌。

　　面對這種質(zhì)疑，林園顯得敏感而激動，他提高了聲音反駁：“我沒什么目的。我的信托虧的是2期、3期，買我信托的人都是我周圍認識的人，我從來不通過媒體讓大家買我信托。我從來不求人，命運一直掌握在我自己手中。我跟媒體的關(guān)系就是鬧著玩。我從來不主動說請你采訪我。你來不來和我沒任何關(guān)系?！?/P>

　　與林園同屬于價值投資派的趙丹陽最近因為花211萬美元拍得與華爾街“股神”巴菲特共進午餐的機會，在業(yè)界突然聲名鵲起。2007年歲末，被業(yè)界稱為“私募教父”的基金經(jīng)理趙丹陽先知先覺，主動清盤了他管理的所有信托產(chǎn)品。趙丹陽的秘書楊帆告訴《瞭望東方周刊》：“他(趙丹陽)6月中旬就去美國了，主要是去學習。”

　　一頓飯211萬美元貴嗎？證券市場觀察家謝舒認為并不貴，“花出這筆‘廣告費’，等于向全世界證明自己是巴菲特的信徒、價值派的門生。這樣他以后會吸攬到更多資金，賺回來的絕不止1450萬元人民幣?！?/P>

　　等到茅臺流行起來

　　“大盤什么情況下才能走穩(wěn)？隨時都有可能。跌到大家都不愛賣了就要走穩(wěn)。具體點位是判斷不了的，作為投資不需要知道這個東西。”即便如此，林園還是說，“但我們該買了，同時做好再跌30%的準備?！?/P>

　　大盤企穩(wěn)與政策面有多大關(guān)系？林園說，他根本不關(guān)心政策面。說到政策，他提到的居然是幾個月前已經(jīng)下調(diào)的印花稅。“我也不看大盤，要買賣我就看，但我現(xiàn)在基本不買賣，所以我平時也不來(大戶室)。問我忙啥？我沒忙啥，就閑著。 ”

　　林園說，這一段時間，他在北京、杭州等地同時有3套房子在裝修，所以他只有1/3的時間能呆在北京。

　　接受本刊采訪時，林園穿著一雙旅游鞋，一副隨時準備出發(fā)的樣子。采訪中，他也不時與工作人員溝通去日本的護照辦理事宜，“就是去玩，沒別的”。

　　至于說到保持良好心態(tài)的底氣，林園說：“我每年的派息就有幾千萬，我夠花了，我也沒借錢，急什么？”

　　最后，林園保持了自己的一貫風格：“我現(xiàn)在賺錢是剛剛開始。等我拿的品牌成為流行時尚時，我就賺大錢了?！?/P>

　　等待東山再起

　　與林園和趙丹陽的成名方式不同，另一位當年的“股神”吳國平是靠給三大證券報和各大財經(jīng)網(wǎng)站撰寫大量股評聞名證券市場的。

　　為什么寫那么多股評？吳國平告訴《瞭望東方周刊》，他是為了“展示自己”，“我是有能力給更多人一些啟發(fā)的” 。

   “股市無神，‘股神’的叫法確實夸張了?，F(xiàn)在‘股神’也越來越不值錢了，隨便炒得好一點就被封為‘股神’。”吳國平總結(jié)說，“慶幸的是，在大盤瘋狂的時候我沒有寫股評誤導(dǎo)散戶?！?/P>

　　如果說林園的態(tài)度是無所謂，吳國平則是隨遇而安。吳國平說，一年前這個時候，他都忙著接受采訪，給各種媒體寫稿子。現(xiàn)在的他則處于休眠狀態(tài)，“生活簡單了，少了一份喧鬧”。跟自己EMBA班上的同學聚會，喜歡看日本漫畫，喜歡聽音樂，前不久剛?cè)チ藦埣医绾秃Ｄ蠉u，年底想去日韓逛逛。

　　吳國平現(xiàn)在的主要精力用在了寫書上。他想寫兩本書：一是自己十幾年來的投資心得，二是以小說的體裁回顧自己過去輝煌與辛酸雜存的投資經(jīng)歷。“寫書也是為了充電?！?/P>

　　除了寫書，吳國平也在繼續(xù)充電，“讀了一個EMBA，為的是修煉內(nèi)功”，“我可不想曇花一現(xiàn)”。

　　不過，吳國平相信下一輪爆發(fā)為時不遠了。“以后創(chuàng)業(yè)板要上，股指期貨要上，未來還有更大的機會”。

　　股市在2800點上下晃悠，吳國平的應(yīng)對辦法是逐步小規(guī)模建倉。吳國平認為，“現(xiàn)在很多股票比白菜都便宜”，市場不是資金缺乏，也不是價格扭曲，只是缺乏信心?！八杂蟹磸椀目赡苄?，越南股災(zāi)后不是也出現(xiàn)了十連陽嗎？”

   林園，證券投資人，從最初的8000元錢開始投資股票到現(xiàn)在，據(jù)他朋友的介紹，林園的資產(chǎn)已經(jīng)變成20億元，他是如何將這個天方夜譚變成事實的？

　　僅僅1年時間，上海機場就已經(jīng)給林園帶來了千萬以上的利潤，記者注意到，雖然現(xiàn)在的股市正在大幅震蕩，就在不少人人心惶惶的時候，股東大會上，林園卻很輕松。

　　林園投資股票，獲得億萬回報，但是在互聯(lián)網(wǎng)上，對他的議論也眾說紛紜，有人說林園是一些利益集團的代言人，也有人說他的財富神話根本就是一場騙局。

　　7月2日，央視《經(jīng)濟半小時》播出“股神林園神話：投資8000元獲20億收益”，以下為節(jié)目內(nèi)容實錄：

　　中國人民銀行公布的第二季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查結(jié)果顯示，證券投資首次超過儲蓄存款成為居民首選，一個新的投資時代正在來臨，股市的火熱，也帶來了老百姓投資理財?shù)臒崆楦邼q，今天我們就來認識一個投資高手，林園。他最初拿著8000元錢開始投資股票，到去年他的資產(chǎn)已經(jīng)達到了4個億，打那以后，經(jīng)過了一年的牛市和最近的盤整行情，林園的投資業(yè)績表現(xiàn)如何呢？

　　“股神”林園8000變成20億的神話？

　　證券投資人林園：“業(yè)績肯定是好的嗎，我就這么多股票，你就去查去吧，這個賺了800多萬，瑞貝卡賺了800多萬，這個是賺了，你統(tǒng)計一下就知道了，我記不清楚了，這有贏虧的，賺了，現(xiàn)在資產(chǎn)是3100多萬，賺了2600多萬，我的帳戶多的很，你看這也是，這你看資產(chǎn)是2700萬，贏利，可能是后來買的，它買的股票就不一樣，這里面就沒有貴州茅臺，賺了1800萬，股神是亂叫的，你說股神亂叫，開玩笑，2001年到現(xiàn)在是80倍以上，實際上，我們的資產(chǎn)就是這樣，2001年到現(xiàn)在?！?/P>

　　記者：“我記得有篇文章是說你從八千元到四個億，現(xiàn)在已經(jīng)不止四個億了吧?！?/P>

　　林園：“這是你們自己說的，我不跟你扯這個事，到底是多少，我不知道，自己扯不清楚，雞生蛋，蛋生雞，誰知道呢，搞不清楚?！?/P>

　　經(jīng)歷了1年的牛市，當初的4個億已經(jīng)變成了多少，雖然還是個迷，但是，從林園開戶的證券公司我們得到這樣一個消息。

　　林園的朋友王英娟：“他八千塊，現(xiàn)在到了二十億，就是說很多人聽起來像天方夜譚，現(xiàn)在已經(jīng)超過20億了，他總資產(chǎn)應(yīng)該是超20億了?！?/P>

　　林園說，他投資股市十幾年，卻從來沒有失誤過，就在前兩天采訪的時候，記者也發(fā)現(xiàn)這樣一個細節(jié)，雖然最近滬深兩市的股票大幅波動，一些個股跌幅甚至達到了50%到70%，但在林園一個賺了1億5千萬的帳戶里，竟然只有1033元的現(xiàn)金，也就是說，在前一輪的暴跌中，他并沒有清倉，林園的投資生涯憑什么一帆風順呢？

　　在招商證券分配給林園的大戶室里，為他工作的漂亮女孩，在他的帶領(lǐng)下，也正創(chuàng)造著自己的財富神話。

　　林園：“這幾個都是最起碼七、八百萬吧，我身邊的司機就三千萬、兩三千萬呢，司機你們要做節(jié)目你可以全部播進去，我可以給你看一眼，把帳戶全部給你打開，以前都是都是沒錢的，億萬富翁好幾個呢，億萬富翁，女孩啊?！?/P>

　　林園雖然學的不是經(jīng)濟，但對股票市場，卻有著驚人的領(lǐng)悟能力，在他看來，股市就是一個對他開放的取款機。

　　林園：“有時候我也想不通，這個證券市場真是很奇怪，就是說睡覺我醒了，突然想到這個問題我就覺得可笑，就大家現(xiàn)在目前為止，還是沒有一個評價標準，所以有很多人虧錢，也是活該，最終是要虧錢的。”

　　林園的話雖然會得罪不少人，但是，在投資領(lǐng)域，他并不羨慕當前流行的時尚概念，而是一意孤行，不少人趨之若騖的券商概念股，林園就很少去碰。

　　林園：“我不參與，我不能說是有風險，我說這話可能要得罪人的，是吧，咱們不參與，因為老實說，這個證券市場不是我能左右的，所以對它的盈利我不能左右，所以我就不參與了?！?/P>

　　作為一個投資高手，林園不僅對股市中的券商概念保持著足夠的警惕，同時，對火極一時的整體上市概念，他也是冷眼旁觀。

　　林園：“如果說是不能盈利的資產(chǎn)即使上市也是沒用的，有可能會拖累你現(xiàn)在的資產(chǎn)的盈利，它會攤薄，這個區(qū)分情況來看的話，我們不會說通過一些概念去作為我投資的依據(jù)，機器設(shè)備都生銹了，你還給他做凈資產(chǎn)了，那個樓租金也租不了多少，你給它評估，再評估也沒有用，他不可能賣的，他帶來不了效益的凈資產(chǎn)，那是沒用的，那都是瞎說，說兩年不說了，帶來不了效益，過兩年股價又恢復(fù)理性?！?/P>

　　雖然炒股從不跟風，但憑著傲人的業(yè)績，很多人見到林園之后，都會問一個話題，買什么樣的股票可以賺錢，但林園總是告訴他們一句話。

　　林園：“好股票實際上對我來說也不是怎么選的，它是一個長期的積累，都在腦子里放著，中國就這么幾十家好公司，最能賺錢的公司不多的，是稀缺產(chǎn)品，這個沒上市的、上市的，實際上好的公司都在我腦子里轉(zhuǎn)的?！?/P>

　　林園認為只有堅持價值投資才能真正賺到大錢

　　林園的投資策略其實很簡單，無論遇到紅火的牛市，還是蕭條的熊市，他總是牢牢盯著業(yè)績最好的企業(yè)，僅從2001年到2007年，他就從極具成長價值的股票上，獲得了超過80倍的投資收益，然而，我們發(fā)現(xiàn)在林園的辦公桌上，幾乎沒有關(guān)于證券的報刊和書籍，他也不會每天守著電腦屏幕看著股票漲跌，不聽消息、不炒概念的林園，又靠什么來尋找投資對象呢？不久前，林園專程來到上海，參加了一家上市公司的股東大會。

　　2006年，在對林園的采訪中，記者拍到了這樣的畫面。

　　林園：“想買，沒錢，急死人了，我現(xiàn)在急著要用錢，有多少要多少，你能聯(lián)系多少，到時候再說吧?！?/P>

　　去年，林園十萬火急的借了500萬元，其實買進的就是上海機場，那么一年之后，這些股票又給他帶來多少財富呢？

　　林園：“現(xiàn)在市值是1600多萬，昨天應(yīng)該是超過1700萬，因為我是前兩天打的單，漲了6%點幾?！?/P>

　　出乎記者預(yù)料的是，林園告訴記者，他專程來到上海參加股東大會，其實他并沒有什么需要關(guān)心的問題。

　　林園：“這種公司也不用什么關(guān)心，就是例行溜一圈，這種公司要關(guān)心什么，飛機一起降就給它錢。”

　　記者：“那你覺得這40塊錢漲到頭了嗎？”

　　林園：“我覺得早著呢?！?/P>

　　記者：“那你心里估計？”

　　林園：“它多少價位合適我沒有估計，我反正是拿著全中國最好的公司，我不做判斷，對股價我不做判斷，我就等著?！?/P>

　　上海機場在林園心里的目標價位究竟是多少，林園閉口不談，在他看來，每個人對股票價值的判斷力，將決定在股市的廝殺中，誰勝誰負。

　　林園：“有時候回想過去的事啊笑死人了，你說去年11塊多，它還跌，跌到10塊錢，你看看，最低上海機場好象降到9塊多，就是它跌，他怕他就賣，里面都有價值的，笑死人了，非常可笑的事，你過后一看非常可笑?！?/P>

　　僅僅1年時間，上海機場就已經(jīng)給林園帶來了千萬以上的利潤，記者注意到，雖然現(xiàn)在的股市正在大幅震蕩，就在不少人人心惶惶的時候，股東大會上，林園卻很輕松。

　　林園：“我買的都是最好的，沒買的都是最不好的?！?/P>

　　就像1年前買進的時候一樣，現(xiàn)在林園對上海機場仍然是信心十足，那么，支撐他信心的又是什么呢？

　　林園：“20年后它還會存在，就是我們要尋找一些20年后還能活的歡的企業(yè)，這個我相信20年后還會存在，應(yīng)該沒問題，它的競爭優(yōu)勢你怎么看就是沒有競爭對手的企業(yè)，競爭性是最強的，它這個沒有競爭對手肯定是好的?！?/P>

　　林園選擇投資對象有一套獨特的眼光，一旦找準了合適的企業(yè)，他就會選擇時機大筆買進，不斷分享企業(yè)發(fā)展的成果，而這些企業(yè)也因為有了像林園這樣的投資者，獲得了發(fā)展壯大的資金，雙方實現(xiàn)了雙贏，不過，和普通的投資者不同的是，林園在自己賺錢的同時，也在不斷公開宣傳這些投資理念，他認為只有堅持價值投資才能真正賺到大錢。

　　在林園的大戶室，經(jīng)常能看到一些名牌大學的學生來求教投資知識。

　　學生：“我看了你那個書，你的話我感覺好象?！?/P>

　　林園：“所以你不要聽了，不要學了，學也學不到，你應(yīng)該說的，理解要執(zhí)行，所有說的話，理解了要執(zhí)行，不理解的更要去執(zhí)行，他強調(diào)一個執(zhí)行明白吧，不是讓你去理解，或者去學習的，他就強調(diào)你執(zhí)行在理解，在執(zhí)行中加深理解，首先是執(zhí)行最重要，你去想還早著呢，你的想股神亂叫的嗎？開玩笑的，他這么多年，他九幾年認識的我，他說不執(zhí)行就要剁胳膊、剁腿?！?/P>

　　經(jīng)常，也會有一些迷茫的投資者找到林園。

　　林園：“大嘴巴都可以說，但是你要說準，我們這么多年沒有說錯過一次，這就是你的水平了，一般人我跟他說什么，說了他也聽不懂，說了也沒用，跟你說了也沒用，但是這個確實體現(xiàn)在我們的研究價值，那肯定不能亂說的，等于沒說，當然不能說了，開玩笑，那能說嗎，你說他要問的我的問題，我能告訴他嗎？真要拿1千萬，我都不會跟他說的，開玩笑?！?/P>

　　對自己的某些研究成果，林園不會輕易吐露，但有時，他對自己已經(jīng)買進的股票，也會很慷慨的公布出來，并且通過各種媒體向投資者推薦這些股票的內(nèi)在價值。

　　林園：“我買的是黃山的市值，總市值是20多億啊，他北京建一棟樓還十幾億、二十億呢，那么大的黃山20幾個億，你說他貴了，貴貴貴，光講貴了?！?/P>

　　林園的做法雖然在一定程度上刺激了這些股票價格的上漲，自己也會從中獲益，但是，他一點也不擔心自己的推薦會給投資者帶來傷害，那么，林園又是怎么判斷這些股票價值的呢？

　　林園：“真正的好公司它是能夠持續(xù)盈利，就說我們講賺錢機器，這種機器是不停的，賺錢機器、印鈔機，你明白，就不斷地印、不斷地印，它和這個一次性，我撈一把，或者到一個地方賺一把，這都不算數(shù)的，它一定是就像我們想象的24小時在不停地印鈔，這才是賺錢機器，我們要投這樣的公司，舉個例子比如說呢，比如說一些我們選的，昨天去的上海機場基本上他是白天晚上都要起飛，都要交錢，茅臺酒大家都在喝，消費掉了，它又在不斷地生產(chǎn)，不斷地生產(chǎn)，這種賺錢的機器，它的概念一定是零庫存，社會不斷地需求，不斷地賺錢，不一樣?！?/P>

　　只要企業(yè)的主業(yè)擁有持續(xù)不斷的、足夠的贏利能力，林園就不擔心自己的推薦發(fā)生錯誤，為了弄清企業(yè)是不是一個賺錢機器，林園大部分時間都是在通過各種方法考量企業(yè)的持續(xù)贏利能力。

　　林園：“你看它都擺在最顯眼的位置，這兩種酒，賣的是最好的，是吧。五糧液賣的好還是茅臺賣的好？”

　　售貨員：“五糧液賣的好。”

　　林園：“肯定是五糧液賣的好，北京人都愛喝五糧液，像賣這酒你們打不打折？”

　　售貨員：“不打折?！?/P>

　　林園：“不打折是吧，價格還穩(wěn)定，最近茅臺又漲了是吧？”

　　售貨員：“茅臺酒漲了?！?/P>

　　林園：“五糧液漲了沒有？”

　　售貨員：“五糧液沒漲價?！?/P>

　　林園：“不降價我們算它的利潤就容易算啊，液體黃金?！?/P>

　　記者：“你會經(jīng)常到市場上去了解，這些商品的價格嗎？”

　　林園：“會啊，我到目前為止還沒見對這些酒打折的賣的，我當時買白酒的時候，很多人拉著我別買，買茅臺，別買、別買，喝白酒的人越來越少，你相信嗎？那就是你，作為一個基本判斷，幾千年他都在喝白酒的，這一下會沒了，不可能，這就是我們講的公司的贏利能力，非常重要?！?/P>

　　通過調(diào)查，林園最終鎖定了最具投資價值的20多家企業(yè)的股票。

　　林園：“好企業(yè)其實股價是不重要的，它可能在我選股里面它放在第二位，你要買好，首先是你要買好的，買高了沒關(guān)系，就是時間，因為它盈利會把這一部分你買高部分的泡沫給擠掉?！?/P>

　　理性投資最大的敵人是盲目和貪婪

　　林園在精心挑選后，只鎖定了20多家企業(yè)作為投資對象，但是，記者也注意到，林園買股票，80%左右都會在剛剛買進后下跌，所以林園也特別跟我們強調(diào)，進行價值投資，更重要的是要樹立一個好的心態(tài)，真正了解企業(yè)的價值，堅定持有，最終才能得到高額的回報。

　　林園投資股票，獲得億萬回報，但是，在互聯(lián)網(wǎng)上，對他的議論也眾說紛紜，有人說林園是一些利益集團的代言人，也有人說他的財富神話根本就是一場騙局。

　　“很多人按照林園推薦的股票操作，最后卻賠了，所以網(wǎng)上會有這么多反對的聲音?！?/P>

　　但是面對種種置疑，林園沒有反駁，反而用50萬資金購買了8支他認為具有投資價值的股票，并把自己的操作公布在互聯(lián)網(wǎng)上。

　　林園：“我當時提出來，12個月不賠錢，3年最少翻一翻，這是我買以前我這么想的，我把最壞的結(jié)果，當時我算帳?！?/P>

　　記者：“現(xiàn)在的情況是怎么樣的？”

　　林園：“我們看一看前一段時間，還突破二百萬了，到今天是一百七十八萬一千六百多，你看我們一直是滿倉操作的?！?/P>

　　1年零2個月的時間里，林園50萬資金漲了3.5倍，雖然在牛市的行情里，這樣的收益率并不算高，但是林園仍然堅守著他的價值理念，不跟風，不動搖，因為他從8000到億萬資產(chǎn)，就是這么走過來的。

　　林園：“這50萬我相信在不長的時間里我們可以看到的就要變成一千萬，我就不動，這個數(shù)字你看啊，一千萬到一個億，也沒有多長時間?！?/P>

　　很多想短期獲得暴利的投機者，對林園的成就很羨慕，但林園告訴記者，雖然價值投資的理念他一直在宣傳，但愿意為價值投資堅守的人并不多。

　　“即使告訴他(投機者)明天這個結(jié)果他也受不了，可能他也清楚，可是他受不了，這個煎熬你說怎么辦呢，這個辦法沒用。”

　　林園的實盤已經(jīng)從50萬達到了170多萬，在他看來，這些企業(yè)的實際贏利能力，將給這些股票的價值帶來穩(wěn)定的，幾何倍數(shù)的增長，現(xiàn)在，沒有人知道林園實盤里的170萬究竟在明年能夠裂變成多少，但林園告訴記者，理性投資最大的敵人，就是盲目和貪婪。

　　林園：“甚至98%　、99%，很多都是人性，人性的弱點決定了這個股市它今天的結(jié)果?！?/P>

　　半小時觀察：

　　林園所倡導(dǎo)的價值投資，我們并不陌生，他投資的方法也沒有多少高深的地方。可為什么還是有很多投資者亦步亦趨的跟著他，卻收獲不多呢？用句古人的話，知易行難。而真正的難處就在心態(tài)上。

　　對一個普通投資者來說，聽道理是一回事，實際操作又是另外一回事。當你精挑細選之后，拿了錢買了股票，卻眼瞅著股價步步下跌的時候，真正經(jīng)受考驗的不是智商，而是信心。如果對自己的判斷沒有足夠的自信，對價值規(guī)律沒有足夠的信任，即使抓住了下金蛋的母雞，也仍然會以雞飛蛋打收場。

　　在瞬息萬變的市場上，建立良好的心態(tài)，靠的不是心理培訓，而是長期的訓練和實踐，放棄那些關(guān)于投機暴富的不切實際的幻想，真正遵循價值投資的客觀規(guī)律。畢竟，和消息、概念比起來，這些規(guī)律才是最可靠的。

　　中國股市，就是中國生意，咱們生意，一直是越做越大，堅定自己心中與長遠的眼光！林園也是人，他能做到，咱們也能做到！問題是，除了，心態(tài)還是心態(tài)，投資的心態(tài)，有堅定的心態(tài)！如，中國銀行，目前的股價，才五元多，你們看，那是中國的錢包啊，人人都需要的啊，他五元的股價，可能嗎？ 看長點，翻十陪，五十元的股價！本人絕對看好！

　　中國股市，就是中國生意，咱們生意，一直是越做越大，堅定自己心中與長遠的眼光！林園也是人，他能做到，咱們也能做到！問題是，除了，心態(tài)還是心態(tài)，投資的心態(tài)，有堅定的心態(tài)！如，中國銀行，目前的股價，才五元多，你們看，那是中國的錢包啊，人人都需要的啊，他五元的股價，可能嗎？

　  日前，在上海商報贏家論壇上，民間股神林園向到會的投資者傳授了其股市財富飛速增長的秘訣。投資毛利率穩(wěn)定或趨升、沒有競爭對手、產(chǎn)品單一和發(fā)展前景能夠一眼看得清的上市公司，被林園認為是其18年來能夠創(chuàng)造從8000元到12億元股市神話的關(guān)鍵所在。

　　林園表示，他所買的股票是最好的，它們都是賺錢機器。

　　要買能漲10倍的股票

　　在林園的眼里，假設(shè)一只股票未來股價只能翻上兩到三倍，根本無法實現(xiàn)投資人資產(chǎn)上臺階的夢想，而要想資產(chǎn)上臺階，必須要購買那些在未來的三年里，股價能夠上漲十倍以上的股票。

　　林園認為，未來三年股價能夠上漲十倍以上的上市公司，首先必須在財務(wù)指標上表現(xiàn)出毛利率趨升，或至少應(yīng)該是毛利率穩(wěn)定的。為保證毛利率穩(wěn)定，這家上市公司的產(chǎn)品一定不能降價。林園認為，毛利率是上市公司所有財務(wù)指標中最關(guān)鍵的一個，一般情況下只看毛利率狀況就足夠了。

　　要買弄得明白的公司股票

　　其次，林園強調(diào)，要買自己能夠看得清發(fā)展前景和投資風險的上市公司的股票。這些上市公司往往表現(xiàn)為，沒有競爭對手、產(chǎn)品單一，在行業(yè)中處于龍頭地位。林先生認為，看得到底的下跌不叫風險，看不到底的下跌才是風險，大牛市中賺不到錢也是一種風險。

　　他認為，股市中的風險，集中體現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營上。在他個人的投資經(jīng)歷中，沒有感覺到股市風險的存在。

　　林園購買了貴州茅臺(600519)、招商銀行(600036)、黃山旅游(600054)、上海機場(600009)、云南白藥(000538)等20多只股票，并認為這20多只股票是滬深所有1400余家上市公司中最好的，而他沒有購買的股票都是不好的。

　　林先生透露說，每個月他都要去他投資的那些上市公司轉(zhuǎn)一圈，以便掌握最近的上市公司動向。例如，林園最新發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺旗下兩個品種的中檔酒最近又脫銷了。

　　一年內(nèi)計劃減倉A股30%

　　林園承認滬深股市存在嚴重的泡沫，而他正是賺了泡沫的錢。林先生分析說，目前的滬深股市處于大牛市的中期，表現(xiàn)出的特征符合牛市中期的特點，與牛市末期的特征不同。

　　林園表示，牛市的中期也許會持續(xù)很長的一段時間，美國的牛市中期迄今已維持了十年的時間了。不過，盡管如此，林先生毫不諱言，從今年2月起，他已經(jīng)開始減倉A股股票了。

　　根據(jù)計劃，一年內(nèi)他的減倉比例將達到30%。從滬深A(yù)股市場兌換出來的資金，將被投向價格更便宜的香港市場和一些即將IPO的內(nèi)地企業(yè)。

  　2007年4月20日，林園50萬元實盤運作剛好滿一年，8只重倉股沒有大的變化，而50萬元則變成了146萬元，收益近2倍，而同期上證指數(shù)漲幅為160%。

　　2006年4月19日，記者還清楚記得當天是星期三，50萬元現(xiàn)金剛一到賬，林園就迫不及待全倉買入了8只股票，此時上證指數(shù)位于1400點。

　　2007年4月20日，林園50萬元實盤運作剛好滿一年，8只重倉股沒有大的變化，而50萬元則變成了146萬元，收益近2倍，而同期上證指數(shù)漲幅為160%。

　　這個實盤賬戶的成功運作，有很多地方值得我們細細思量和學習。

　　4個月賺的超過去年全年

　　對比林園50萬元實盤收益的曲線，我們可清楚地看到，今年4個月的資產(chǎn)增長非常快，賺的錢比去年8個月賺的還多。

　　去年年底，林園50萬元實盤的總資產(chǎn)為95.4297萬元，較50萬元賬戶成立的時候增長了45萬元；今年以來，出現(xiàn)了飆升趨勢，截至本周五，該賬戶總市值達到了146.0596萬元，較去年底增加了50萬元，從而一舉推動總的收益率接近了200%。

　　記者感悟：

　　從50萬元上漲到100萬元，需要上漲100%；而從100萬元漲到150萬元，上漲50%就夠了。要在牛市中滿載而歸，就需要讓資產(chǎn)穩(wěn)步增值，只有在完成資產(chǎn)“原始積累”之后，你才能充分分享牛市的盛宴。不過，資金的安全性仍是需要重點注意的，應(yīng)在降低風險的前提下追求收益最大化！

　　牛市應(yīng)堅定持股

　　去年4月19日，到今年4月20日，林園的組合只換了兩次，把武鋼換成了上海機場，把民生銀行換成了瑞貝卡，之后這8只股票再也沒有動過。

　　一年之后，我們再來看看這些股票所帶來的收益：10萬元買的招商銀行，現(xiàn)在已經(jīng)變成了30萬元；10萬元買的五糧液，現(xiàn)在則變成了40萬元；當初6元錢買的銅都銅業(yè)，現(xiàn)在已經(jīng)漲到了15元。

　　記者感悟：

　　盡管持有股票一年后收益率接近200%　，但是對手中股票持有一年甚至更長時間，有多少人能夠做到呢？牛市中怎樣才能賺錢？看著每天為數(shù)眾多漲停的股票，相信很多投資者心是慌的。其實林園實盤給投資者提供了一個很好的參考---牛市中你需要做的就是堅定持有好股票。雖然這些股票可能某一時段表現(xiàn)不是很好，或許這些股票會把你折磨得非常難受，但從一個長期趨勢來看，其賺錢效果十分明顯。更為重要的是，在股價遠離你的成本區(qū)之后，你的心態(tài)能夠更加穩(wěn)定?！伴L線是金”在林園50萬元實盤中得到了很好的體現(xiàn)。

    入市16年,從8000元炒到4億元,熊了多年的中國股市竟然出現(xiàn)了一個“林億萬”。不妨見識其“賺錢效應(yīng)”的神奇，領(lǐng)略財富增長的奧妙,探尋頻頻曝光的動機。

　　對于神話制造者，普通人的反應(yīng)一般都是持懷疑的態(tài)度，尤其在經(jīng)歷了4年熊市的中國股市。林園就是這樣一個股市神話的制造者。由于電視和紙介媒體近期的不斷宣傳，人們知道了林園很“神話”的股市經(jīng)歷，而且僅僅看看媒體宣傳的文章標題，就會讓人咂舌——《林園：中國股市催生的億萬富翁》、《中國股神超額收益舉世震驚：年均復(fù)合增長98%》。

　　這些文章其實說的都是同樣一件事：1989年以8000元入市的林園，在其投入股市的16年時間里，年均復(fù)合增長率達98%，當初的8000元如今已經(jīng)炒到4億元。而按照林園自己的說法，這個4億元還只是一個保守的數(shù)字。如此強烈的“賺錢”效應(yīng)實在與當前的股市反差太大：即使大盤從千點反彈至當前的1300點附近，市場上依舊是股民傷痕累累，處處哀鴻遍野，哪里還敢奢談什么“賺錢效應(yīng)”？一旦知道中國的股市竟然能催生出這樣一個億萬富翁，《紅周刊》記者怎能放過？

　　不過，說句實話，即使在3月7日下午，當記者與林園接通電話時，都依然懷疑這件事情的真實性，而當他告訴記者：“你現(xiàn)在看到的還只是小傳奇，真正的大傳奇還會在后面：到了2008年，我相信最壞的結(jié)果就是現(xiàn)在的市值再翻一倍?！边@種“大話”更增添了記者的好奇心，希望能當面會會這位股市高人，而林園說他因為要走訪上市公司招商銀行的北京分行，正好也在北京。于是我們將見面地點約在國貿(mào)附近一家證券公司營業(yè)部，那里有他的部分倉位。

　　3月7日收市后，推開營業(yè)部一間貴賓室的玻璃門，很難讓人感到坐在《紅周刊》記者面前的林園就是一位億萬富翁：穿著不算十分考究，也沒有佩戴任何飾物，手上甚至連一枚戒指都沒有。不過，個子不高，剃著小平頭的他，眼睛雖然不大，但眼神透露出的精光和定力，還是讓人感到被一些媒體形容為“獵豹”的林園，看來也并非浪得虛名。

　　股市是有賺錢效應(yīng)的

　　《紅周刊》：都說有錢的人從來都是“悶聲發(fā)大財”，為什么你從去年年底開始，要頻頻在媒體曝光，講述你在股市成為億萬富翁的經(jīng)歷？

　　林園：這是因為去年在北京遇到的一件事情讓我很受刺激：和朋友一起去歌廳唱歌，結(jié)果因為知道我們是股民，對方的態(tài)度就不是很好。因為在他們的概念中，炒股的人就是賠錢的人。不過，這只是一個誘因。最重要的還是希望能夠樹立一個標準——即股市賺錢的標準。就像提供一個產(chǎn)品模型，只要你按照這個模型去做，就能夠生產(chǎn)出合格的產(chǎn)品。賺錢也是如此，也會有一個標準。股市作為一個財富聚集的場所，居然沒有人能夠因為炒股而上富豪榜，這太令人奇怪了。因此，我只是想傳遞這樣一個信息：股市是一個能賺錢的地方，而且在未來的市場中，一定會越來越讓人賺錢，更多的富翁將從股市中誕生。

　　《紅周刊》：為什么你希望能有更多的人感受股市中的賺錢效應(yīng)？

　　林園：這是因為經(jīng)過多年的下跌和去年開始的股改對價，中國股市的水分已經(jīng)越來越少，越來越顯示其投資價值。當然，在我眼里，從家數(shù)上說，95%的公司都沒有什么投資價值，但值得投資的幾十家公司所占的市值，將會達到60%，甚至70%。僅憑這幾十只好股票，就能夠讓大家賺到錢。

　　早已將房子抵押滿倉股票

　　《紅周刊》：既然希望樹立一個賺錢標準，能否講講你在股市中的賺錢經(jīng)歷？在做股票之前，你從事什么職業(yè)？為什么在1989年你就有機緣進入股市？

　　林園：1989年前我在深圳做醫(yī)生，接觸股市也是一個很偶然的原因。由于當時的女朋友媽媽家里有人在解放前上海股票交易所里的一家上市公司當過老板，因此當深圳剛一有股市的時候，她母親就對我說，股票是一個好東西，你應(yīng)該去了解了解。于是，1989年底，家里人一共湊了8000元，第一筆交易就以88.45元的價格買入面值100元5股深發(fā)展。后來又陸續(xù)收集過大量的深原野、深錦興、瓊民源等原始股。到了1992年，我的股票市值已經(jīng)超過1000萬元了。我開始做股票的時候，沒有多少人知道股票這個東西，去營業(yè)部的就那么幾個人，其中一個就是后來曾經(jīng)一度風云股市的朱煥良。

　　《紅周刊》：你如今的財富完全是在股市中積累的嗎？

　　林園：這十幾年來，我除了做股票之外，還做過一些房地產(chǎn)項目。1993年的時候曾轉(zhuǎn)戰(zhàn)房地產(chǎn)，雖然盈利幾百萬，但感覺自己在股市應(yīng)該賺得更多，于是1994年重返股市。在1996年的那波大牛市中，大量持有深發(fā)展、四川長虹等，足足賺了9倍。市場好的時候，可以說是一天賺一個奔馳車隊。2000年前后感到市場開始瘋狂，于是從A股市場逐步撤離后，又轉(zhuǎn)戰(zhàn)于周邊股市。2003年將1億多資金陸續(xù)轉(zhuǎn)移至A股市場，從4月直到12月，大盤1600點的時候買入大量的貴州茅臺、五糧液。當時就已經(jīng)滿倉了，而且還把我的幾處房子都抵押給銀行了，拿錢出來做股票，到現(xiàn)在依然滿倉。

　　《紅周刊》：聽說你最近逢人就借錢，而且是獅子大開口，有多少就借多少。是打算全部用來買股票嗎？借貸利息一般是多少？

　　林園：沒有那么夸張，也就是借幾千萬，年息9%左右，借來的錢主要用來買轉(zhuǎn)債。我盤算過，轉(zhuǎn)債市場的風險并不是很大，里面的套利機會可以說是無風險利潤了。

　　《紅周刊》：你的投資水平既然這么高，為什么寧愿借錢炒股，而不去做私募基金、代客理財之類的事情？

　　林園：做這些事情只會讓人的炒股心態(tài)變壞。炒股本來就是一件非常自由、又能夠消磨時間的事情，而我自己拿錢炒股票，只需要對自己的行為和錢負責任就行了。

　　做中國最好上市公司的股東

　　《紅周刊》：你的投資經(jīng)歷真讓人感覺很不可思議。很少有人能在股市中待這么多年，還很少失手，你是如何做到的。

　　林園：這是因為多年以來的投資心得已滲透到骨子里了。說到我現(xiàn)在選股的方法，其實也沒有什么特別的，就是選好公司，選未來三年最賺錢的公司，做中國最好上市公司的股東。但我的賺錢標準和那些基金經(jīng)理、國外投資大師還是有所不同，歸根結(jié)底就是“小氣”。首先我這個人做事從來都要盤算得非常清楚，只有賬算清楚了，做起事來心里才能有數(shù)，而做投資更是要較真才行。另外一點就是我這個人天生“小氣”，這種性格使我不會輕易上當，一分錢也不能亂花。我一直認為，不管是消費還是投資，一定要買性價比最優(yōu)的東西，也就是以最低的價格買到最好的東西。

　　此外，對不熟悉的行業(yè)我不會下手，不買未來盈利不確定的公司，至少會跟蹤三年以上才決定是否要大量地投入。而且在選了管理層經(jīng)營輕松、一年至少賺幾個億的“硬朗”公司后，我會拿給一些朋友看，讓他們挑毛病。最為關(guān)鍵的是，我自己也會反復(fù)去上市公司調(diào)研，上上下下都要摸得一清二楚才行。可以說，我對有的上市公司的了解程度，甚至要超過公司的管理層。這樣才能確保自己能夠買入到中國最好的上市公司，享受這些公司從小到大的成長樂趣。

　　《紅周刊》：經(jīng)過3年的時間才做決定，不擔心會錯過很多機會嗎？

　　林園：賺不到錢沒關(guān)系，但是不能賠錢，這是我的投資鐵律。有些公司，我經(jīng)過調(diào)研之后覺得未來盈利前景不明確的，也堅決放棄。比如說2003年市場平均PE還在40倍時，我就選擇了一批PE在20倍之內(nèi)、前景也不錯的公司，這其中有伊利股份、貴州茅臺、五糧液等。當時，我去伊利股份和蒙牛進行調(diào)研，發(fā)現(xiàn)他們雖然是好企業(yè)，但主要盈利來源是液態(tài)奶，而液態(tài)奶的銷售價格不穩(wěn)定，未來三年的賬不容易算清楚。因此到最后，我還是決定不買入伊利股份。雖然這只股票后來的市場表現(xiàn)非常好，但是我不后悔當初的決定。

　　賺錢不靠價格而靠量

　　《紅周刊》：那么你在操作股票時，有沒有什么獨門秘訣？

　　林園：至于操作程序，我一般是分三個步驟。首先，選好個股后，先是少量買入一些做跟蹤，時間可能會長達三年。其次，就是反復(fù)調(diào)研，然后在合適時機大量買入。然后每個月都會通過電話、實地調(diào)研等方式，了解所持有的股票公司經(jīng)營是否發(fā)生了變化。像我2003年開始買入的貴州茅臺，其實是因為在1994、1995年的時候，就開始關(guān)注白酒行業(yè)了。

　　《紅周刊》：在你買入股票后，會不會波段操作？或者設(shè)止損位，或者越低越買，以及獲取更大的利潤？

　　林園：沒有，這些技術(shù)手段我不會用，一般買入到達一定的組合比例后，就不會輕易買賣。只有公司的基本面出了問題，或者未來發(fā)展看不清楚之后，才會考慮賣出。也正是由于前期充分了解的公司的“故事”，我才能不為股價一時的漲跌所影響。

　　《紅周刊》：那你靠什么方式來控制市值下跌的風險呢？

　　林園：靠量來控制。我做的股票投資都是組合，選中的股票都有各自配置的比例。即使是只有1000元，我也要做組合。我認為，做股票之所以能夠賺到錢，價格并不重要，而是要靠組合的量。只有你配置比例大的股票漲得越多，賺錢也就越多。以我現(xiàn)在的投資組合為例，60%是貴州茅臺、五糧液、云南白藥，在這60%的比例中，貴州茅臺占70%、五糧液占25%、云南白藥占5%。如果加上總市值17%的招商銀行和銅都銅業(yè)，這5只股票在我總倉位中的比例達到94%。其余至于云天化、赤天化、東阿阿膠等近10只處于觀察期的股票倉位加起來不過6%。

　　同樣的道理，控制風險也是靠量。因為我買入的時候已經(jīng)提前規(guī)定好了比例，買到一定量后就不再買了，即使價位再低也不會補倉。我曾經(jīng)做過統(tǒng)計，我買入的股票60%以上都是買了就跌，都套習慣了。之前我們幾個朋友在一起做股票時，一般都是我先去買，如果買了后就跌個不停，我就唱著自編的小曲，“套住啦，套住啦，又被套住啦！”然后換另外一個人去買，就這樣一個給一個打氣。因為多年的經(jīng)驗告訴我們，能讓我們大量買入的股票是基于對公司質(zhì)地的把握，雖然當時會跌，但一般在12個月內(nèi)就會創(chuàng)新高。

　　不是股神也不是巴菲特

　　《紅周刊》：現(xiàn)在有一種說法，把你稱作中國股神，也有人說你是中國股市中的巴菲特。對這些加在你頭上的光環(huán)，你怎么看？

　　林園：把我稱為股神實在有點過了，這個世上哪有什么神。我周圍的朋友都說，命運掌握在自己手里，這么多年來，我感覺也確實是這樣，做股票要有自己的想法，不輕信，也不盲從，在投資方面一定要堅持自己的理念和紀律。

　　至于巴菲特，可能是在選股的思路上我們有一些接近，但我不像他那樣，持股時間那么長。熊市的時候，我會采取“烏龜策略”，即像烏龜一樣，選好股票后就靜靜地趴著，一動不動。但是在牛市里，我的操作也是比較頻繁的。

　　不過，既然有人拿我和巴菲特相比，那么巴菲特52歲的時候資產(chǎn)是2億美元，而我在42歲的時候，股市中的資產(chǎn)就算是4億元人民幣，我相信到了2008年，股票資產(chǎn)至少也能翻一番。不信咱們就先等三年后再看。

　　《紅周刊》：那我們先不妨錄之，以這期《紅周刊》雜志為證。

　　林園：好，我也希望如此。(笑)

　　《紅周刊》：最后我們還希望了解，在你大量持有酒類公司以后，下一步看好什么行業(yè)？如果現(xiàn)在給你10萬元，你會采取怎樣的策略？考慮一個怎樣的投資組合？

　　林園：看好銀行業(yè)和汽車業(yè)。不過對于汽車業(yè)我還在觀察，看看在汽車業(yè)的上市公司當中，哪個一定能夠在未來幾年勝出。投資策略就是上面所說的“烏龜”策略，尤其在熊牛轉(zhuǎn)換的時候，這種策略能很快賺到第一筆錢，當牛市來到的時候，會更有信心。而不管是給我1萬元、10萬元還是100萬元，當前我會考慮這樣的組合：招商銀行25%，銅都銅業(yè)20%，武鋼股份10%，云天化10%，新興鑄管10%，五糧液10%，云南白藥、麗江旅游和伊利股份各5%。

    2006年春節(jié)前夕，當林園出現(xiàn)在記者面前時，懷揣著一個傳奇和兩大謎團。所謂傳奇，是指他從1989年入市，不跟莊，不開“老鼠倉”，甚至很少透支，光靠自己的腦袋瓜靈光，16年來把股票從8000元炒到了4個億。所謂謎團，一個是他為何主動找到記者要把自己的財富和致富秘訣公之于眾。另一個則是，他最近逢人就借錢，而且獅子口大開，有多少借多少。不過，這個個頭不高、自信心“爆棚”的陜西漢子，看起來有自己的如意算盤且決心已定。他當著圈內(nèi)眾高手大膽預(yù)言，“未來三年，中國股市將迎來前所未有的大牛市！財富會向資本市場快速聚集！更多的富翁將從這里誕生！我已全面進入戰(zhàn)備狀態(tài)，滿倉+透支！我要做全世界最貪的人！”語畢，朗聲大笑，一張國字臉上，眉毛和眼睛都笑彎了。

　　年復(fù)合增長率98%的神話

　　有一堆厚厚的股票交割單作旁證，林園講述自己的投資故事顯得格外有底氣。16年中國股市的崢嶸歲月仿佛彈指一揮間，簡單、輕松、愉快。

　　1989年底，他偶然撞進股市，以88.45元買入了5股深發(fā)展。此后，他反復(fù)買賣這一只股票，常常為了100塊錢的差價，騎車穿梭于各營業(yè)部，沒幾個月就賺到了12萬。隨后，他大膽而幸運地收集到了大量原野、錦興、瓊民源、深華新等原始股，它們上市后均翻了十幾倍，到1992年林園的股票市值已超過了1000萬元。

　　這是中國股市刀耕火種的年代，深圳當時只有4家營業(yè)部，交易所還沒有成立，報價是用小黑板手寫，股票交割是標準的一手交錢一手交貨，而且每天可以進行無數(shù)次買賣，甚至根本不受營業(yè)部營業(yè)與否的限制。這也是最平民化的年代，草莽英雄一夜暴富根本不足為怪。中科創(chuàng)業(yè)的朱煥良等人，據(jù)說那時候都是與林園同一個屋檐下進出的。1993年2月之后，股市進入第一波熊市，而房地產(chǎn)市場卻迎來了熱潮。幸運的是，林園恰恰在這個時候轉(zhuǎn)戰(zhàn)房市，一去兩年?！?994年底，有朋友拉我去上海做房地產(chǎn)，我就去看。看著看著發(fā)覺不對勁了，錢好象開始向股市回流。我立馬套現(xiàn)，先拿了1000萬入市?！?/P>

　　林園回來的正好。上證指數(shù)在跌到300多點的谷底后，開始反復(fù)盤升，到1996年初終于拉開了大牛市的序幕，直至2001年6月達到歷史最高點———2245.44。牛市中，林園的主力品種比較明確：深發(fā)展和四川長虹。這正是那波牛市啟動功不可沒的動力引擎。據(jù)林園稱，當時他以每股12元買入深發(fā)展，再40元左右賣出。記者尋訪林園曾駐扎過的4家證券營業(yè)部時，在上百米的流水單里，還發(fā)現(xiàn)：1997年1月28日以25.46元完成了第一筆交易，當年5月該賬戶總計買入56.2萬股長虹，均價在25塊多。至7月22日，長虹的倉位減少到15萬股，其余股票均以60元以上的價格賣了出去。林園說，當時他各個賬戶上的長虹總計有100多萬股，最多的一天曾給他賺出了一個奔馳車隊。

　　那一輪牛市，幾乎是閉著眼買股票就能賺錢，因此當時的時髦用語叫“博傻”，意指只有最傻的人，才能攥緊股票，賺到盆滿缽溢。記者在交割單上看到，當時林園也頻繁操作，但據(jù)稱幾乎從未失手過。幾年下來，他盈利水平在9倍左右。似乎是幸運之神再次垂青，2000年前后，林園在股市邊打邊撤。2001年初，當上證指數(shù)一路不回頭地到達2100點里，林園終于頭也不回地全線撤離了A股市場，逃掉了迄今為止的歷史大頂！

　　熊市一直持續(xù)到今天

　　林園這一次讓記者無法相信的已不僅僅是他的幸運，還有他的勇氣。2003年底，他殺回了A股市場，當時上證指數(shù)在1300點左右。熊市漫漫，誰也看不到盡頭，林園竟三下五除二，將全部資金換成了股票。在一份蓋著聯(lián)合證券某營業(yè)部柜臺查詢業(yè)務(wù)專用章的股票對賬單上，記者看到了林園的部分倉位和投資組合，其中包括：G千金、貴州茅臺、G萬科、云南白藥、G銅都、G鑄管、招商銀行、馬應(yīng)龍、東阿阿膠和麗江旅游。截至2006年2月6日，市值累計達到8417.6萬。而另一份傳真顯示著他在另一家公司的股票組合，截至2006年1月24日，總市值為3957.2萬元。

　　據(jù)林園說，他當時入市資金有1.7個億，兩年來增值140%，到2005年底市值已達到4個多億！

　　以最低的價格買到最好的東西

　　無論牛市、熊市，甚至是初創(chuàng)時的亂市都可以賺錢，這的確令人吃驚。林園是個徹頭徹尾的實用主義者和商人，用一句話概括他消費和投資的原則：只買性價比最優(yōu)的東西！換句話說，以最低的價格買到最好的東西。

　　投資界的小圈子里，林園是出了名的“摳門”。飛機下來只坐大巴，酒店進去只住二、三星?！拔腋嬖V你，買部手機我一定要跑遍全城，就算30塊的東西我也要講價。這就是我的原則?！绷謭@對大家的調(diào)侃非但不以為意，甚至有點自豪?！澳阆胂?，我花小錢都那么謹慎，做股票就更不用說了?！?/P>

　　林園最近兩年來的投資組合最突出的特點就是，當初買入時這些公司的市盈率(PE)都非常低，例如銅都銅業(yè)、新興鑄管、赤天化、中原高速等?！八鼈児筛暮蟮腜E都只有5、6倍。我可以大膽地說，上證指數(shù)哪怕跌破500點，這批股票還能賺1倍。原因很簡單，太便宜了?！绷謭@承認，不排除市場暴跌殃及池魚的可能，“但12個月內(nèi)一定能賺錢，不信你等著看吧?！?/P>

　　這話成了他近來的口頭禪。當然，林園絕不是個只買便宜貨的“財迷鬼”，只要公司足夠優(yōu)秀，再貴的股票他也敢買，譬如貴州茅臺。這是盡人皆知的“貴族股”，是兩市最貴的股票?！?3年我23塊錢買它的時候，PE是17倍。我算過它未來3年的賬，每年都有15%的復(fù)合增長，按當時的價格算，到06年P(guān)E就降到10倍了，這還不算提價的因素，根本不算高。”記者從一份流水單上看到，茅臺漲到37、8塊的時候，林園還在一路買進。

　　林園的商人本色還有另一個體現(xiàn)———不熟不做。十幾年來，不算那些牛市中做著玩的短線品種，林園買來買去的重倉股就是那么三、五個行業(yè)，十幾只股票。“我有個原則，我買的企業(yè)一定是我能算得清賬的，而且要能算到今后三年?！?/P>

  “拿茅臺來說，它一年的產(chǎn)量就那么多，產(chǎn)多少銷多少，又不會降價，所以每年能賺多少錢很好算?！币虼?，從1994年第一只酒類股古井貢上市開始，林園就關(guān)注這個行業(yè)，后來陸續(xù)買過瀘州老窖、貴州茅臺和五糧液。

　　醫(yī)藥股也是林園最青睞的，因為他是學醫(yī)出身。同仁堂、云南白藥、東阿阿膠、馬應(yīng)龍等等，都被林園看好并持有，有的還被列為未來隨時增持的品種。另一類是公路股。道理不言自明，一條路上跑多少車，收多少錢，可以算得明明白白。以前，林園在寧滬高速上賺過大錢，現(xiàn)在又把目標瞄準了中原高速。

　　林園買的企業(yè)有很多共性，零庫存、現(xiàn)金流好、利潤額大?！澳切┟磕曛毁崕装偃f、幾千萬的公司你就不要買了，它們大多屬于競爭行業(yè)，拼到最后就是打價格戰(zhàn)，賺錢太累了。股東又能分享到什么呢？要買就買能賺幾個億、十幾個億的公司，這些公司多硬朗！”這是記者頭一次聽人用“硬朗”來形容企業(yè)。

　　2004年前后，由共同基金演繹出的核心概念：民族品牌+自主定價能力，是當時最流行的考察企業(yè)核心競爭力的兩大標準，林園恰恰與之不謀而合。很難理解林園為什么說自己要做全世界最貪的人，就過往看他是個知道進退、懂得見好就收的聰明商人。有人說，在股市中賺錢容易守住難，抄底容易逃頂難。這或許是人性弱點使然吧。但問起林園如何應(yīng)付股市危機保全自身時，他的反應(yīng)令人瞠目?！拔C？有什么危機？我沒覺得。”一個在危機來臨之前早已抽身而去的人，對危機是沒有切膚之痛的。

　　“股市初期，股票嚴重供不應(yīng)求，上市就漲。到了1992年下半年就不同了，國家說要增大發(fā)行量。我覺得價格要下來了，所以就不做了?？斓?001年的時候，大家炒股票以流通盤有多大做標準，盤子小就狠命炒，我覺得這早晚要出事，所以就慢慢退出了?！绷謭@的自制力也是他能守住財富的關(guān)鍵。他說，他賣了的股票經(jīng)常還能夠漲很多，但他從不后悔，天底下的錢是賺不完的。

　　“淘金之旅”就是公司調(diào)研

　　林園有個絕活———公司調(diào)研。據(jù)他稱，只要是重倉的公司，他差不多每個月都要去調(diào)研，有時候是總部，有時候是它的競爭對手，或是經(jīng)銷商和市場。

　　據(jù)一位私募基金經(jīng)理回憶，SARS的時候同仁堂在北京開股東大會，只有他和林園到場，而且是分別從香港和上海飛過去的。同仁堂的工作人員當時既佩服又緊張，大冷天地把所有的門窗打開了開的會。

　　今年春節(jié)前，林園為了看赤天化，三九天還跑到了貴州的深山老林里?！吧先?個小時的盤山公路，下來又7個小時。把我轉(zhuǎn)得都吐了。他們公司董秘說，我是頭一個去公司看的投資者。”

　　2月6日，記者陪同林園來到招商銀行調(diào)研。聽到他問招行哪幾家分行對利潤貢獻最大，他要一一過去考察的時候，招行董秘和股證事務(wù)代表好奇地睜大了眼睛，估計他們很少見到這么認真的個人投資者。而前幾年，林園為投資寧滬高速，竟把沿途的所有大城市都考察一遍，以便評估未來車流增長的潛力。

　　“很多人為了買件衣服逛半天，買股票卻道聽途說，能不賠錢嗎？”林園信奉眼見為實。而且因為做過生意，他看公司頗有獨到之處。

　　別人看高速公路，覺得車多的好，他不以為然?！艾F(xiàn)在車就跑滿了，將來成長性怎么保障？”別人擔心白酒價格戰(zhàn)，影響銷售。“好的白酒怕什么，現(xiàn)在都是年份酒，就算有庫存，越存越值錢！”林園考察公司好壞有個非常好玩的指標，叫“經(jīng)營的輕松度”。“我看中的好公司，很多都是傻子去管都能賺錢的公司，老板們經(jīng)營起來非常輕松。你去調(diào)研，他會得意地帶你這看那看，告訴你他們的經(jīng)銷商在大門外排多長的隊；告訴你今年的合同去年幾月幾號就訂完了。有些公司可不然，你去了他拉著你訴苦，說競爭壓力大，當老板難。哈，這樣的公司我看過了，就不打算買了。”

　　公司調(diào)研成了林園一次次的“淘金之旅”，“我為什么那么堅定地買茅臺？當年調(diào)研時我發(fā)現(xiàn)，光它窖蔵的年份酒，總價值就超過了當時股票的總市值，這說明當時茅臺被嚴重低估了?！睋?jù)說，林園至今持有茅臺總共數(shù)百萬股，讓他賺了上億的錢，就在記者進行采訪的一個月內(nèi)，茅臺又為林園帶來了9000萬元的市值增長。

　　暫未破解的兩大謎團

　　對于林園的投資水平，圈內(nèi)見仁見智。有人說，他又土又笨，一不懂財務(wù)，二不看專業(yè)投資的書，光靠兩條腿跑公司，以前是運氣好，今后成不了大氣候。但也有人認為，林園有做投資的大智慧和天賦。他的炒股理念，就是化繁為簡。

　　林園與記者的一些平淡對答其實頗為值得玩味。

　　“你到處看公司，不看盤嗎？”

　　“不看?！?/P>

　　“關(guān)心宏觀經(jīng)濟嗎？”

　　“我對中國經(jīng)濟有信心，所以只關(guān)心國家大的方針政策?！?/P>

　　“油荒呢？很多基金經(jīng)理擔心這會殃及股市?！?/P>

　　“什么時候中國工人工資漲上去了，我就不買股票了。中國經(jīng)濟與別國相比，最大的不同就是勞動力成本低，別的因素都差不多。沒什么值得擔心的?！?/P>

　　“怎么對股市這么有信心？”

　　“這年頭，還往哪找這么便宜的股票呀。雖然真正好的公司并不多，但有那么幾十只就夠你賺的了?！?/P>

　　“聽說你看報表不太靈？”

　　“沒關(guān)系，我找朋友幫我看。懂的就做，不懂的就放棄。”

　　 對于曝光這件事，林園的解釋是，“我要確立我的標準！也想告訴投資者，哪怕賠了錢也不要灰心，還是要對這個市場有信心，堅持就是勝利！”

　　 當然，林園也不否認他有自己的意圖?！艾F(xiàn)在跟你說了也不明白，等牛市來了你就知道了。”林園的一些朋友對此的猜測是，他或許希望成為巴菲特那樣有號召力的人物吧，一呼百應(yīng)，買什么股票就有人跟著抬轎子。也有人說，林園錢賺夠了，想出名了，或許也想借機搞個私募基金什么的。

　　 至于借錢一事，他也不避諱。“我借錢只買轉(zhuǎn)債，有多少借多少。那些快到期的、價格在面值附近的轉(zhuǎn)債，幾乎沒有任何風險。買了我就貓在里面，牛市來了或是股改優(yōu)厚的就轉(zhuǎn)成股票?！?/P>

　　 “我是一個商人，做任何事都是有目的的?，F(xiàn)在我就是在為牛市做準備?！庇幸淮握勗捘┝?，林園為自己的所作所為做了這樣的注腳。