最近大盤維持震蕩走勢，在中小創(chuàng)走出V型反彈行情之后，部分傳統(tǒng)白馬股也有抄底資金介入，出現(xiàn)反彈。最近創(chuàng)業(yè)板上漲比較強(qiáng)勁，特別是創(chuàng)業(yè)板中的科技股。我把科技股統(tǒng)稱為新經(jīng)濟(jì)板塊，新經(jīng)濟(jì)是相對(duì)于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)而言的，像人工智能、新能源汽車、芯片與5G等等。新經(jīng)濟(jì)板塊作為一個(gè)重要的板塊，在資本市場的重要性會(huì)逐步提高，近期對(duì)“獨(dú)角獸”企業(yè)加快上市速度，對(duì)已經(jīng)在海外上市的“獨(dú)角獸”企業(yè)通過CDR（存托憑證）回歸A股，從而做大做強(qiáng)新經(jīng)濟(jì)板塊。關(guān)注新經(jīng)濟(jì)板塊的投資機(jī)會(huì)是大勢所趨。

近來，最值得關(guān)注的是之前我的報(bào)告中反復(fù)推薦的新能源汽車板塊，特別是上游受益最大的鈷鋰資源股最近持續(xù)表現(xiàn)。鈷是稀缺資源，供給缺口很大，國際鈷價(jià)持續(xù)上漲，而全球新能源汽車未來放量比較確定。根據(jù)工信部表態(tài)，2020年我國新能源汽車銷量要占到總銷量的10%，相當(dāng)于新能源汽車一年250萬輛以上的銷量，而去年只有77萬輛，也就是說未來兩年新能源汽車年銷量增長會(huì)達(dá)到3到4倍，這對(duì)整個(gè)新能源汽車板塊都是利好，可以說新能源汽車是比較確定的新經(jīng)濟(jì)代表產(chǎn)業(yè)。

去年是傳統(tǒng)白馬股一枝獨(dú)秀的行情，10%的白馬股大幅上漲，而90%的小盤股大幅下跌，在去年我堅(jiān)定推薦傳統(tǒng)白馬股，建議大家遠(yuǎn)離績差股與題材股。而今年我認(rèn)為傳統(tǒng)白馬股與新興白馬股都將有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。去年年底，我強(qiáng)調(diào)今年要關(guān)注新興白馬股，并指出四個(gè)方向，國產(chǎn)芯片、人工智能、5G與新能源汽車等，近期均已開始表現(xiàn)。

今年與去年投資側(cè)重點(diǎn)雖然有所不同，但大的投資邏輯是不變的。第一，無論是傳統(tǒng)白馬股還是新興白馬股，都要圍繞著“業(yè)績?yōu)橥酢边@一思路，要么現(xiàn)在的業(yè)務(wù)有業(yè)績，要么是未來的業(yè)務(wù)有業(yè)績。第二，投資者還是要堅(jiān)持價(jià)值投資，并不是說買傳統(tǒng)行業(yè)是價(jià)值投資，買新興行業(yè)就不是價(jià)值投資，只要是投資于將來能釋放出業(yè)績的股票就是價(jià)值投資。第三就是堅(jiān)持選龍頭的邏輯，去年我講過龍頭股享受估值溢價(jià)，因?yàn)辇堫^股具有不可替代的地位，在行業(yè)中更具有活力?，F(xiàn)在投資于新興白馬股仍然要選擇龍頭股進(jìn)行配置，這樣才能把握市場的投資機(jī)會(huì)。這三點(diǎn)是長期不變的投資邏輯，熱點(diǎn)雖然有變化，但是投資邏輯是不變的。

那么哪些板塊最有可能受益于新經(jīng)濟(jì)呢？最近我們看到對(duì)于新經(jīng)濟(jì)的討論比較熱烈，美股也是新經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)的牛市，美國三大股指在過去兩年表現(xiàn)最強(qiáng)的是納斯達(dá)克指數(shù)，納斯達(dá)克指數(shù)最近連創(chuàng)歷史新高，道指還在震蕩調(diào)整，亞馬遜、蘋果等科技龍頭股不斷創(chuàng)出歷史新高，走出獨(dú)立行情。新經(jīng)濟(jì)代表未來轉(zhuǎn)型方向，龍頭公司未來會(huì)不斷釋放業(yè)績，龍頭公司的股價(jià)才會(huì)不斷創(chuàng)出新高。影響股價(jià)短期的因素有很多，但是從長期來看影響因素只有業(yè)績，巴菲特的老師格雷厄姆說過，“股價(jià)短期是投票機(jī)，長期是稱重機(jī)?！毙陆?jīng)濟(jì)代表未來的發(fā)展方向，在這個(gè)過程中，龍頭公司有望不斷釋放出業(yè)績。新經(jīng)濟(jì)未來的增長空間比較大，股價(jià)的上漲更多的還是對(duì)于未來的預(yù)期，只要公司的成長性確定，將來業(yè)績能夠不斷兌現(xiàn)，那么這些公司的股價(jià)都有比較好的表現(xiàn)。

選擇新經(jīng)濟(jì)的公司和傳統(tǒng)行業(yè)的方法是有所不同的，一是要選擇絕對(duì)的龍頭，因?yàn)樾屡d行業(yè)往往存在一家獨(dú)大的情況。第二，要用公司的成長性判斷公司價(jià)值。3月16號(hào)美聯(lián)儲(chǔ)有可能開會(huì)加息，但這次加息已有充分的預(yù)期，所以不必過分擔(dān)心。美聯(lián)儲(chǔ)加息反而可能是靴子落地，有利于市場繼續(xù)反彈。

最近，前期大跌的股票也強(qiáng)勁反彈，兩市融資余額重新回到一萬億元，這說明市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好在提高，市場人氣也在回升，現(xiàn)在可以堅(jiān)定持有好的標(biāo)的，比如我之前推薦的白酒、食品飲料、醫(yī)藥等消費(fèi)白馬股，以及受益于新能源汽車的鈷鋰資源股。對(duì)于科技龍頭股，可以加大配置比例，把握新經(jīng)濟(jì)的投資機(jī)會(huì)。我堅(jiān)信，新經(jīng)濟(jì)會(huì)成為未來重要的投資方向。