今年A股畫風突變，從凌波微步轉(zhuǎn)變?yōu)榇蠓▌?，先是一月份在藍籌股的帶領下大幅飆升，上證指數(shù)沖到了3587點，基本上實現(xiàn)了我2016年初提出的“千點大反彈”的目標點位。但是到了2月份之后，市場開始出現(xiàn)大幅調(diào)整，在美股接連暴跌的影響之下，A股在春節(jié)前以及上周五共出現(xiàn)了兩次大幅下跌。這兩次暴跌也宣告了A股市場結束了白馬股“一枝獨秀”的格局，開始了風格的切換。

春節(jié)之后，前兩年持續(xù)大跌的中小創(chuàng)有了較好的表現(xiàn)，而白馬股則出現(xiàn)了一定的調(diào)整。在白馬股調(diào)整了一段時間之后，許多投資者開始質(zhì)疑白馬股的行情是否就此終結。我的看法是，白馬股已經(jīng)持續(xù)漲了兩年，累積了大量的獲利盤，出現(xiàn)一定的回調(diào)是完全可以理解的。在中小創(chuàng)大跌了兩年之后，中小板出現(xiàn)反彈也是十分正常的。

今年與去年相比，市場中有投資機會的股票數(shù)量變得更多。去年的“一九”行情，有可能會變成“三七”行情。在創(chuàng)業(yè)板的大漲的背景下，白馬股出現(xiàn)了調(diào)整，一方面是由于白馬股漲幅較大，出現(xiàn)了獲利回吐的資金；另一方面，有一些資金開始進行調(diào)倉換股，由原來的全倉白馬股，到后來也開始配置一些中小創(chuàng)。對于今年的市場走勢，我認為傳統(tǒng)的白馬股和新經(jīng)濟板塊會形成“雙支柱”格局，輪番表現(xiàn)，只是表現(xiàn)的時間點不一樣。因此，不能因為白馬股的調(diào)整，就認為白馬股的行情結束了，只能說白馬股在大漲之后出現(xiàn)了一定的回調(diào)。

從中長期趨勢來看，白馬股仍然有比較好的投資機會。昨天，茅臺在公布了非常靚麗的業(yè)績和高比例的分紅后，出現(xiàn)了大跌，很多投資者也因此質(zhì)疑白馬股的行情是否終結。今天，白馬股集體大漲，白馬股的行情并未結束。無論是養(yǎng)老金入市，還是將來外資流入A股，他們的首選都會是白馬股，其次才會是成長股。因此，我之前給大家的建議，就是在白馬股和成長股的配置上可以“七三”開，70%的資金配置在主板白馬股，30%在中小創(chuàng)上。

在倉位方面，近兩年倉位高低并不重要，重要的是持倉結構，持有優(yōu)質(zhì)股票才能夠抵御市場大幅波動。如果頻繁交易，很容易就會被“割韭菜”?！皼]有買賣就沒有傷害?！焙芏嗤顿Y者虧損的原因，就是頻繁交易，賬戶越“割肉”，資金越縮水。很多人對價值投資很推崇，但卻做不到。巴菲特曾說“價值投資在任何市場，都屬于少數(shù)派。因為價值投資本身就是反人性的，人性是貪婪和恐懼的?！卑头铺卦趧e人貪婪的時候他恐懼，在別人恐懼的時候他貪婪。而很多人確實在別人貪婪的時候更貪婪，別人恐懼的時候更恐懼，這在過去的兩次大跌中體現(xiàn)得淋漓盡致。

很多投資者在市場跌到3000點附近時，因為恐懼而跌停板賣出股票，哪怕這些是之前號稱要長期看好、準備長期持有的股票。在賣出之后，優(yōu)質(zhì)股票在短期內(nèi)快速上漲，很多強勢股甚至漲了50%以上，許多投資者后悔不已。這些投資者就是因為缺乏信心，他們在股票漲回來時買回來，在下一次暴跌后，很有可能還會再跌停板賣掉。因此，對好的股票進行堅守，需要巨大的信心和強大的心臟。特別是在今年，A股開啟了大幅震蕩的模式，結束了去年溫和波動的走勢。信心來源于對于所持有股票的了解，信心比黃金更重要。

最近一些白馬股因為獲利了結或者公司出現(xiàn)了利空而出現(xiàn)了下跌，這并不是恐慌的時候，而是應該想著這是不是一個抄底、布局的好機會。雖然A股整體還不算牛市，但一些白馬股已經(jīng)走出了牛市，它們的大跌，其實就是布局的一個時機。很多消費白馬股，受益于消費升級，長期來看，肯定是會長期創(chuàng)新高的。巴菲特拿了一些消費股拿了40年，業(yè)績不斷增長，穿越經(jīng)濟周期，這就是消費股的特點，這也是為什么我建議大家長期持有優(yōu)質(zhì)的消費股。

我過去一年重點推薦新能源汽車板塊，特別是上游鈷鋰資源股。從燃油車到新能源汽車的轉(zhuǎn)變，是大勢所趨，不以任何人的意志為轉(zhuǎn)移，也不以補貼政策改變?yōu)檗D(zhuǎn)移。特斯拉最近出現(xiàn)了一兩個事故，有些人擔心會不會影響到新能源汽車的發(fā)展。反過來思考，跟普通燃油車每秒都可能出現(xiàn)事故相比，特斯拉出現(xiàn)一兩個事故并不算多。一個新事物在產(chǎn)生的初期，都可能有一些缺點，這是正常的。任何一個技術革命，在初期都會存在各種問題，但是新技術的崛起是不可阻擋的?；疖噭偝霈F(xiàn)的時候，還沒有馬車跑得快，現(xiàn)在高鐵已經(jīng)把馬車遠遠甩在了后面。

值得注意的是，新能源汽車在未來放量增長，受益最多的就是上游資源，三元電池必須要用鈷和鋰。我之前也講過，鈷的供給跟不上，國際鈷價可能也會不斷上漲。雖然鋰的供給會增加，但巨大的需求量決定了鋰的價格會維持在高位，需求量會大幅增長。有的投資者質(zhì)疑，為什么國際鈷價不斷上漲，但A股鈷的股票卻下跌？國際鈷價上漲會反映在公司的業(yè)績上，但不可能每天和相關公司股價都是正相關。如果國際鈷價上漲，而鈷的公司股價卻在大跌，恰恰說明這是一個很好的抄底機會。