美聯(lián)儲于美國東部時間周三下午2點(diǎn)公布了貨幣政策聲明，決定將基準(zhǔn)利率的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點(diǎn)，從此前的1.50%到1.75%調(diào)高至1.75%至2%，符合市場預(yù)期。這是美聯(lián)儲自2015年12月開始緊縮貨幣政策以來的第七次加息，也是今年以來的第二次加息。

之前美國公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，都為美聯(lián)儲可能在此次貨幣政策會議上啟動今年以來第二次加息提供了支持。美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動二季度強(qiáng)勁增長，失業(yè)率低至3.8%。聯(lián)儲決策者預(yù)計今年還會有兩次加息，將年內(nèi)合計加息四次，明年將共加息三次。

美聯(lián)儲如期加息后，美股黃金短線走低，美元急速上漲，美債收益率大漲。除了加息，美聯(lián)儲近幾年不斷“縮表”，對新興市場影響較大，導(dǎo)致新興市場國家外匯儲備流失。數(shù)據(jù)顯示，去年10月美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模為4.47萬億美元，而今年6月最新規(guī)模則為4.319萬億美元，8個月的時間縮減了1510億美元。美聯(lián)儲加息了提高資金成本相比，而“縮表”相當(dāng)于美聯(lián)儲回收美元，造成美國以外的國家流動性緊張。

美聯(lián)儲加息，中國央行會不會跟進(jìn)加息？其實(shí)央行加息包含兩層意義，一是上調(diào)存款和貸款的基準(zhǔn)利率，另一個手段是指以逆回購、MLF等為代表的貨幣政策工具來調(diào)整利率。從最近幾次央行在美聯(lián)儲加息之后的反應(yīng)來看，都沒有加存貸款的基準(zhǔn)利率，而是上調(diào)了貨幣政策工具的操作利率，這樣的話對市場整體的影響偏小。當(dāng)前中美的利差以及人民幣匯率的穩(wěn)定是央行是否加息的一個重要的考慮因素。

下半年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面面臨一定的下行壓力，擴(kuò)大內(nèi)需、降低企業(yè)融資成本成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融工作的主要目標(biāo)。央行大幅加息的可能性非常小，預(yù)計可能會通過一些市場化的公開市場操作來應(yīng)對。下半年市場的資金面依然偏緊，預(yù)計央行有可能通過降準(zhǔn)或者是公開市場操作，向市場釋放一定的流動性。當(dāng)前，用定向降準(zhǔn)來置換MLF可能會成為最佳的政策選擇，這樣既可以保持貨幣政策穩(wěn)健中性的基調(diào)，也不會向市場新增基礎(chǔ)貨幣的投放。預(yù)計在貨幣政策方面，下半年依然保持中性略松的狀態(tài)。

美聯(lián)儲加息靴子落地，對A股短期走勢有一定影響。近期獨(dú)角獸回歸會分流市場資金，造成上證指數(shù)連續(xù)調(diào)整，再次接近3000點(diǎn)的歷史大底。在消費(fèi)白馬反彈護(hù)盤之下，上證指數(shù)才沒有跌破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。這說明獨(dú)角獸回歸對市場資金面的壓力，還是體現(xiàn)比較明顯的。

獨(dú)角獸回歸會改變當(dāng)前市場的市值結(jié)構(gòu)。傳統(tǒng)上，A股市場是以金融地產(chǎn)、周期消費(fèi)等傳統(tǒng)行業(yè)為主，獨(dú)角獸回歸之后，新經(jīng)濟(jì)板塊在A股市場的占比會逐步提高，資金也會更加偏向于龍頭企業(yè)，流出績差股和非龍頭股票，大盤分化情況可能會進(jìn)一步加劇，所以建議投資者一定要抓住行業(yè)龍頭股，遠(yuǎn)離績差股和題材股。價值投資未來會更加重要，只有投資于有價值的公司才能夠獲得比較好的回報。