今天滬深兩市繼續(xù)出現(xiàn)了調(diào)整，特別是權(quán)重股調(diào)整幅度較大，拖累了整個(gè)大盤的表現(xiàn)，上證指數(shù)跌破2800點(diǎn)關(guān)口。這一波的下跌已經(jīng)持續(xù)了兩個(gè)月左右的時(shí)間，主要是受到外部沖擊、市場(chǎng)資金面緊張、投資者信心不足的影響。相對(duì)而言，白馬股更加具有防御性，特別是消費(fèi)白馬股，在這輪調(diào)整中跌幅很小。今天，一些前期表現(xiàn)比較堅(jiān)挺的消費(fèi)白馬股出現(xiàn)了補(bǔ)跌。受到了獲利回吐的壓力，像白酒、醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)的龍頭股出現(xiàn)了一定的回調(diào)。

這兩天的走勢(shì)和前段時(shí)間有了比較大的差異，本人認(rèn)為這是一個(gè)階段性的現(xiàn)象，并不是一個(gè)趨勢(shì)性的變化。從中長(zhǎng)期來(lái)看，消費(fèi)白馬股具有穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，以及未來(lái)更確定的業(yè)績(jī)釋放，所以消費(fèi)白馬股仍然是投資者要重點(diǎn)配置的。本人建議消費(fèi)白馬股要配置50%以上，這樣才能夠有比較好的業(yè)績(jī)的表現(xiàn)。這段時(shí)間消費(fèi)白馬股出現(xiàn)了一定的獲利回吐，也是在正常的范圍內(nèi)，并沒有出現(xiàn)大幅回調(diào)。

這段時(shí)間，本人認(rèn)為可以趁機(jī)來(lái)配置一些調(diào)整到位的消費(fèi)白馬股，等待市場(chǎng)的反彈。上證指數(shù)跌破了3000點(diǎn)之后一路下行，現(xiàn)在已經(jīng)接近2800點(diǎn)附近。從指數(shù)上來(lái)看，大盤已經(jīng)跌到一個(gè)底部區(qū)域，現(xiàn)在2800點(diǎn)的估值已經(jīng)低于2016年初2638點(diǎn)，而很多個(gè)股的估值比2638年時(shí)候低很多，所以從這個(gè)角度來(lái)看，大盤已經(jīng)處于超跌狀態(tài)。當(dāng)前，不必過(guò)度恐慌，持有優(yōu)質(zhì)股票應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)是最好的策略。

和三年前相比，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了重大的變化。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，三年前70%的市場(chǎng)的資金都來(lái)自于散戶投資者，而90%的成交量是散戶投資者貢獻(xiàn)的。但是經(jīng)過(guò)過(guò)去三年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，很多散戶投資者配置的一些中小創(chuàng)個(gè)股出現(xiàn)了大幅下挫，而機(jī)構(gòu)配置的一些藍(lán)籌股白馬股出現(xiàn)了大幅上升，導(dǎo)致投資結(jié)構(gòu)實(shí)際上發(fā)生了重大的變化?，F(xiàn)在散戶投資者的資金量已經(jīng)回落到50%左右，而從成交量來(lái)看，散戶成交量占比也回落到60%左右，可以說(shuō)市場(chǎng)已經(jīng)逐步進(jìn)入到一個(gè)機(jī)構(gòu)主導(dǎo)時(shí)代。

在這種情況之下，大家要及時(shí)地轉(zhuǎn)變投資理念，去配置一些機(jī)構(gòu)偏好的價(jià)值股，才能夠獲得比較好的業(yè)績(jī)回報(bào)。配置一些小盤股或者是績(jī)差股，可能就會(huì)遭到比較大的回調(diào)壓力。投資理念的轉(zhuǎn)變，本人認(rèn)為現(xiàn)在是非常急迫的，過(guò)去三年本人一直倡導(dǎo)價(jià)值投資，希望廣大投資者能夠用做企業(yè)的思路來(lái)選擇個(gè)股，而不要用炒股票的思路。這樣才能夠抓住當(dāng)前市場(chǎng)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，去做好企業(yè)的股東，而不是去做差價(jià)。

事實(shí)上從中外股市的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，短線投資者雖然可能短期內(nèi)獲得一定的回報(bào)，但是從長(zhǎng)期來(lái)看很少有散戶投資者通過(guò)短線操作來(lái)?yè)魯￠L(zhǎng)期投資者的。大部分投資大師都是做長(zhǎng)線投資的，比如說(shuō)股神巴菲特，比如說(shuō)世界上最大的公募基金富達(dá)基金的知名基金經(jīng)理彼得林奇，都屬于做長(zhǎng)線投資，并且通過(guò)持有一些好的股票來(lái)獲得比較好的投資回報(bào)。建議國(guó)內(nèi)投資者要轉(zhuǎn)變投資思路，改變過(guò)去那種打聽消息，去炒短線的做法，而通過(guò)選好的公司來(lái)進(jìn)行持有，做好的企業(yè)的股東的方法來(lái)做投資，這樣才會(huì)有更好的回報(bào)。

在這段時(shí)間A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整的時(shí)候，外資仍然在不斷流入到A股市場(chǎng)，唯一的差別是四五月份外資主要是流入到一些大盤藍(lán)籌股、優(yōu)質(zhì)白馬股上，而近期外資開始流入到一些中小創(chuàng)的股票上。這說(shuō)明了外資做投資主要是看公司的基本面，如果公司基本面良好，而股價(jià)出現(xiàn)了大幅下挫，外資就愿意去抄底。所以從外資的選擇來(lái)看，無(wú)論是優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股，還是優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)股，只要價(jià)格跌到足夠便宜，都會(huì)積極的進(jìn)行布局。