今日兩市全天窄幅震蕩、波瀾不驚，滬指最高報(bào)2884點(diǎn)，最低報(bào)2854點(diǎn)，油氣行業(yè)漲幅居前，尾盤國企改革暴力拉升，截止收盤，滬指漲0.26%，報(bào)2876點(diǎn)，成交1195億元；深成指跌0.03%，報(bào)9178點(diǎn)，成交1535億元；創(chuàng)業(yè)板漲0.1%，報(bào)1561點(diǎn)。

盤面上，石油行業(yè)、天然氣、油氣設(shè)服、頁巖氣、可燃冰等油服概念板塊領(lǐng)漲，水泥、煤炭、有色、鋼鐵等周期股領(lǐng)跌兩市。

尾盤，國企改概念股大慶華科直線拉升，由跌逾7%直線拉升至漲停，國投中魯由跌逾5%拉升至觸及漲停。

基建概念股午后走強(qiáng)，建研院率先漲停，設(shè)計(jì)總院、啟迪設(shè)計(jì)、設(shè)研院全線跟隨拉升。

次新銀行股午后發(fā)力，吳江銀行觸及漲停，江陰銀行、無錫銀行等紛紛跟隨拉升。

石油天然氣走強(qiáng)，仁智股份、岳陽興長、貝肯能源、國際實(shí)業(yè)、錦富技術(shù)、富瑞特裝等多股漲停；

電力板塊崛起，西昌電力漲停，桂東電力漲6%；

個(gè)股方面，牛股風(fēng)華高科跌停，近期熱點(diǎn)東方鉭業(yè)、西安飲食跌超9%，唐德影視跌7%，ST長生連續(xù)11個(gè)跌停；長飛光纖打開一字漲停午后封死跌停；

目前大盤再度呈現(xiàn)連續(xù)縮量整理，個(gè)股操作難度加大，同時(shí)個(gè)股高度被進(jìn)一步壓縮到三連板，而且只有西部創(chuàng)業(yè)一直三連板個(gè)股，資金接力情緒受到明顯打壓。同時(shí)目前銀行權(quán)重護(hù)盤但對(duì)于題材股的炒作構(gòu)成明顯抽血，市場(chǎng)交投氛圍不夠濃厚。整天看今天異動(dòng)拉升的題材，仍主要以周期，混改和基建為主，其中混改題材的持續(xù)性更強(qiáng)，主要是近期政策炒作的預(yù)期。操作上繼續(xù)沿著這些主線進(jìn)行發(fā)掘，低吸為主，不要追高，等拉升后擇機(jī)離場(chǎng)。

消息面

1、中國7月官方制造業(yè)PMI錄得51.2 創(chuàng)5個(gè)月新低

中國7月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)報(bào)51.2，預(yù)估為51.3，前值 51.5。7月份，中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.0%，比上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)11個(gè)月保持在54.0%及以上的較高景氣區(qū)間，表明非制造業(yè)繼續(xù)保持較快增長。統(tǒng)計(jì)局表示采購經(jīng)理指數(shù)出現(xiàn)一些波動(dòng)，但運(yùn)行基本穩(wěn)定，我國經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)保持?jǐn)U張勢(shì)頭。

2、央行副行長增員：劉國強(qiáng)、朱鶴新出任副行長

人民銀行近日迎來兩位新副行長，一位是中國人民銀行行長助理劉國強(qiáng)，升任副行長；另一位是四川省人民政府副省長朱鶴新，二人均已上任到位。

3、CDR發(fā)行再次遭遇推遲 或待市場(chǎng)環(huán)境回暖再推進(jìn)

接近證監(jiān)會(huì)的人士透露，目前CDR(中國存托憑證)的發(fā)行工作暫緩，等待市場(chǎng)和宏觀環(huán)境回暖再做推進(jìn)。包括小米、阿里巴巴、京東在內(nèi)的首批發(fā)行CDR企業(yè)，其保薦工作目前被擱置。

券商論市

安信證券：

反彈行情并未結(jié)束，市場(chǎng)整體仍存在進(jìn)一步的估值修復(fù)空間。建議關(guān)注計(jì)算機(jī)、軍工、通信、電子、新能源汽車、教育等行業(yè)，以及國企改革、鄉(xiāng)村振興等主題。

平安證券：

政策預(yù)期改善的方向和節(jié)奏有助于A股市場(chǎng)繼續(xù)反彈，從流動(dòng)性預(yù)期修復(fù)到投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，均有利于A股公司估值端的提升，建議關(guān)注周期板塊的估值修復(fù)以及成長板塊的反彈機(jī)會(huì)。

國泰君安：

近期市場(chǎng)是反彈而非反轉(zhuǎn)，調(diào)結(jié)構(gòu)重于加倉位。建議布局制造業(yè)中的TMT板塊，重點(diǎn)關(guān)注計(jì)算機(jī)、電子、通信、軍工、機(jī)械等行業(yè)，主題投資重點(diǎn)推薦鄉(xiāng)村振興、核電板塊。

西部證券：

經(jīng)過前期快速反彈之后獲利盤存在較強(qiáng)的兌現(xiàn)欲望，市場(chǎng)也需要通過適當(dāng)?shù)男菡麃硇迯?fù)技術(shù)指標(biāo)。預(yù)計(jì)上證綜指在2900點(diǎn)一線將反復(fù)震蕩整理，從而為后市進(jìn)一步走高醞釀動(dòng)能。

中銀國際：

8月市場(chǎng)有望獲得雙重向上推力，推力之一來自于估值修復(fù)的延續(xù)，推力之二來自于政策預(yù)期持續(xù)改善。行業(yè)組合建議關(guān)注銀行、非銀、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、電子、通訊、建材、計(jì)算機(jī)。

廣發(fā)證券：

A股市場(chǎng)仍有反彈空間，基建產(chǎn)業(yè)鏈（建筑裝飾、鋼鐵、化工）有望成為領(lǐng)漲品種，消費(fèi)龍頭（旅游、零售）可逢低配置。

海通證券：

8月底之前或仍是較好的反彈窗口期

當(dāng)前行情的定性以及前景展望

短期反彈行情仍未結(jié)束。由于前段時(shí)間A股市場(chǎng)震蕩幅度較大，整體估值水平接近歷史底部區(qū)域，且政策預(yù)期逐漸改善，短期市場(chǎng)進(jìn)入反彈窗口期，主要邏輯有：第一，對(duì)比以往探明底部區(qū)域后的反彈行情（2010年7月2日的2319點(diǎn)、2012年12月4日的1949點(diǎn)、2013年6月25日的1849點(diǎn)、2016年1月27日的2638點(diǎn)），目前市場(chǎng)已經(jīng)具有一定的吸引力。先看調(diào)整幅度，之前四次震蕩行情上證綜指低點(diǎn)相對(duì)于年初高點(diǎn)跌幅分別為30%、21%、24%、28%，而本輪震蕩行情的調(diào)整幅度已經(jīng)達(dá)到了25%。再看估值水平，之前四次階段性低點(diǎn)市場(chǎng)整體PE分別為18.6倍、12倍、12倍、17.7倍，PB分別為2.5倍、1.5倍、1.5倍、1.9倍，而今年上證綜指2691點(diǎn)時(shí)PE為15倍、PB為1.6倍，目前為16倍、1.7倍。第二，看行情催化因素。前四次市場(chǎng)在底部區(qū)域時(shí)政策預(yù)期都有所改善，本輪行情也是如此，且目前政策改善預(yù)期仍在不斷驗(yàn)證。比如，6月24日央行年內(nèi)第三次宣布定向降準(zhǔn)，7月20日央行發(fā)布資管新規(guī)細(xì)則、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布理財(cái)新規(guī)，7月23日管理層部署更好發(fā)揮財(cái)政金融政策作用的相關(guān)措施。在近期政策預(yù)期有所改善后，我們觀測(cè)到信用利差（三年AA企業(yè)債-國債收益率）已從6月高點(diǎn)2.19個(gè)百分點(diǎn)降至目前的1.88個(gè)百分點(diǎn)，信用債日均成交也從6月低點(diǎn)400億元回升至目前的950億元，股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)從6月高點(diǎn)3.01個(gè)百分點(diǎn)降至目前2.70個(gè)百分點(diǎn)。就反彈行情的時(shí)間和空間來看，以往四次反彈行情的時(shí)間跨度為2到4個(gè)月，反彈幅度大致為15到25%。對(duì)于本輪反彈行情，我們認(rèn)為8月底之前仍是較好的窗口期，空間較以往可能收窄，3150點(diǎn)左右將遇到較大拋壓。

中期市場(chǎng)仍處于磨底階段。上證綜指自2016年1月底下探2638點(diǎn)以來一直呈箱體震蕩態(tài)勢(shì)，類似于1994年7月到1996年1月、2002年1月到2005年6月、2012年1月到2014年6月，市場(chǎng)在震蕩過程中估值水平不斷下移，以時(shí)間換空間，形成中長期圓弧底形態(tài)。從基本面來看，去杠桿政策持續(xù)推進(jìn)引發(fā)資金面預(yù)期出現(xiàn)波動(dòng)，而市場(chǎng)磨底時(shí)間與去杠桿政策預(yù)期有一定的關(guān)聯(lián)。我們認(rèn)為去杠桿政策仍將繼續(xù)推進(jìn)，目前市場(chǎng)處于中期磨底階段。