摘要

當(dāng)前鐵礦供需面相對(duì)穩(wěn)定，匯率及海運(yùn)費(fèi)變動(dòng)因素對(duì)市場(chǎng)影響較大。預(yù)計(jì)匯率仍面臨繼續(xù)貶值風(fēng)險(xiǎn)，鐵礦市場(chǎng)存在支撐，短期謹(jǐn)慎看空。

（一）鋼產(chǎn)量下降幅度有限，鐵礦需求保持高位

數(shù)據(jù)顯示，7月27日，全國(guó)鋼廠檢修上升至100家，環(huán)比增加11家；截止8月3日，全國(guó)重點(diǎn)企業(yè)高爐開工率66.99%，環(huán)比下跌0.41個(gè)百分點(diǎn)，呈連續(xù)下跌狀態(tài)。從數(shù)據(jù)看，由于環(huán)保限產(chǎn)影響鋼廠檢修逐漸增多，導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)量下降，但下降幅度有限，當(dāng)鐵礦需求仍保持高位。

（二）鐵礦到貨量下降，鋼廠和港口庫存保持穩(wěn)定

數(shù)據(jù)顯示，截止至7月29日，北方港口到貨量976.3萬噸，環(huán)比下降1.1%；截止8月3日，鋼廠進(jìn)口礦庫存可用天數(shù)為27天，環(huán)比增加1.5天；45個(gè)港口庫存量15410.39萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.42%；綜上看，7月末北方港口礦石到港量變化幅度較小，鋼廠內(nèi)鐵礦庫存小幅上漲，整體相對(duì)穩(wěn)定，港口庫存變化幅度有限，從供應(yīng)角度看對(duì)市場(chǎng)價(jià)格影響較有限

（三）人民幣匯率貶值，海運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲，鐵礦進(jìn)口成本升高

數(shù)據(jù)顯示，截止8月6日，美元兌人民幣中間價(jià)為6.85元/美元，周環(huán)比貶值0.88%；鐵礦周平均普價(jià)格為67.45元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.1%；當(dāng)期，巴西圖巴朗-青島港海運(yùn)運(yùn)費(fèi)為24.7美元/噸，環(huán)比上漲8.3%；西奧-青島港海運(yùn)費(fèi)10美元/噸，環(huán)比上漲7.5%。綜上看，人民幣大幅貶值對(duì)鐵礦進(jìn)口不利，加上國(guó)外地域政治因素影響原油價(jià)格上漲，而導(dǎo)致海運(yùn)成本上升，是導(dǎo)致礦價(jià)上漲的主要原因。

（四）操作建議：鐵礦1809合約短期仍反彈預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注490附近支撐有效性，之上壓力看520，操作上，回調(diào)支撐不破可嘗試多單。