民森投資被稱為私募界的“德國戰(zhàn)車”：能攻善守，遵循紀律。曾多次獲得最佳風控獎、長期優(yōu)勝獎、穩(wěn)健金樽獎。公司成立于2007年4月5日，是一家從事資產(chǎn)管理業(yè)務的專業(yè)投資機構，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會首批特別會員。發(fā)起人蔡明是有著多年豐富投資管理經(jīng)驗的著名資深業(yè)內(nèi)人士。民森投資秉承“追求絕對收益”的投資理念，以“為投資者創(chuàng)造絕對收益”為己任，以專業(yè)的管理和優(yōu)秀的業(yè)績贏得了眾多機構投資者和高凈值個人投資者的信任。據(jù)不完全統(tǒng)計截至2018年7月旗下管理產(chǎn)品數(shù)量已達109只，其產(chǎn)品線主要包含兩類投資策略：股票策略和宏觀策略。

造就民森投資的靈魂人物——蔡明

蔡明

在私募界，許多大佬要么出身“公募派”、“券商派”亦或是“民間派”，而蔡明則幾乎是所有證券投資的主流領域都有涉及。早在上世紀90年代，蔡明已經(jīng)是海南資本市場崛起的風云人物。

1990年，從四川大學畢業(yè)不久的蔡明從銀行跳槽到發(fā)跡地——海南港澳信托公司。之后，他擔任過該公司電腦部經(jīng)理、證券部總經(jīng)理和總經(jīng)理助理。1995年、1996年、1997年他因成功炒作瓊金盤和深科技而名聲大噪。憑著出眾業(yè)績，他很快就任海南港澳信托公司證券總部總經(jīng)理。1998年港澳信托經(jīng)營上開始顯現(xiàn)頹勢，蔡明選擇了離開。

1999年，"5·19行情"起來后，蔡明一躍成為明星基金經(jīng)理，官至博時投資副總經(jīng)理。后來爆發(fā)"基金黑幕"事件，迫使蔡明遠走國外。幾年回國后，蔡明進入當時默默無聞的云南國投擔任總裁，提出新的"主題投資理念"，在中國股市引起巨大反響。

2003年，云南國投低價重倉持有長安汽車、福耀玻璃、山東鋁業(yè)、華光股份、曙光股份、華泰股份等一批當年的大牛股，再次令業(yè)內(nèi)對蔡明刮目相看。

2007年3月，蔡明重返深圳創(chuàng)辦民森投資。蔡明擔任董事長兼投資決策委員會主席，總經(jīng)理是蔡明10多年來的得力助手---汪德生。民森投資將上述兩只基金自成立之日起的認購門檻1000萬元，創(chuàng)下了信托型私募基金認購門檻的最高記錄。

蔡明一手打造出自己的投研團隊，獨創(chuàng)“民森中國先進生產(chǎn)力股票指數(shù)”和“民森中國落后生產(chǎn)力股票指數(shù)”。

打造私募界的“德國戰(zhàn)車”

民森是用“德國戰(zhàn)車”來描述自己，單看一年民森的業(yè)績不是最優(yōu)秀的，但是整個投資周期拉長，民森業(yè)績名列前茅。自2007年成立以來，經(jīng)歷了多年熊市，以穩(wěn)健的業(yè)績給投資人以長期回報。民森秉承“追求絕對收益”的投資理念，以“為投資者創(chuàng)造絕對收益”為己任，利用自身在投資研究領域出眾的專業(yè)優(yōu)勢，誠信服務客戶，謀求客戶資產(chǎn)的長期增值。民森投資專注于A股市場的投資，采行多年一貫的宏觀主題投資策略，自上而下完成資產(chǎn)配置。其投資體系從宏觀分析入手，對宏觀主題進行跟蹤和研判，提煉驅動因素具備加速度的主題，進而深入研究符合嚴苛標準的相應主題內(nèi)的投資標的并構建投資組合。在資產(chǎn)配置過程中，民森以量化手段指導主題之間權重的分配，在風險控制方面，民森更以鮮見的長期獨立于投研系統(tǒng)的風控團隊實現(xiàn)了買賣的明確分工，這樣確保公司既能在市場整體向下時較好的規(guī)避系統(tǒng)性風險，又能在市場活躍時捕捉投資機會。

創(chuàng)新有效的投資策略

獨創(chuàng)“民森中國（混合）指數(shù)”，通過“民森中國先進生產(chǎn)力指數(shù)”和“民森中國落后生產(chǎn)力指數(shù)”二維的視角審視中國股票市場，自上而下?lián)窆?，所選標的梯次、漸進增長，形成投資閉環(huán)，凈值增長潛力巨大。 民森對沖基金采用多空策略，追求絕對回報。 將各種市場指標、參數(shù)設計在模型中，量化投資組合風險，平滑組合波動率，獲取高質量收益。市場下跌時，有效利用股指期貨實現(xiàn)完全對沖，控制回撤。選擇對沖策略的投資管理人，不需看市場點位，任何時機都是買入機會。

過去已成事實，行動改變未來

民森投資作為成立較早的老牌私募，已經(jīng)通過良好穩(wěn)定的業(yè)績得到市場認可，雖然也經(jīng)歷過大的回撤，但是民森并沒有回避，他們的做法是承認錯誤，迅速糾正，直面問題，深刻總結教訓。正如蔡明所說杠桿也罷、股災也罷，都應該在資產(chǎn)管理人的考慮范圍之內(nèi)，不應成為凈值下跌的借口。蔡明表示規(guī)模來自業(yè)績，百億規(guī)模來自投資人對他們的業(yè)績的認可和投資能力的信任。因為過去已成事實，只有行動才能改變未來?？傮w來看，作為一個老牌私募，民森的優(yōu)勢不在短期，而在長期業(yè)績優(yōu)勝。

七禾網(wǎng)翁建平綜合整理

2018-08-22