周一A股市場(chǎng)出現(xiàn)了較大幅度的回落，周二市場(chǎng)繼續(xù)維持震蕩的走勢(shì)，由于缺乏利好消息的刺激，市場(chǎng)走勢(shì)疲弱，投資者信心不足，9月份市場(chǎng)還是維持震蕩筑底的過(guò)程。

由于市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)下跌了半年多，個(gè)股跌幅都很大，投資者信心嚴(yán)重不足，一些場(chǎng)外資金不敢輕易入場(chǎng)，這些都影響到了市場(chǎng)短期的走勢(shì)?，F(xiàn)在靜待市場(chǎng)出現(xiàn)一些利好消息，超跌反彈隨時(shí)有可能發(fā)生。市場(chǎng)探底的過(guò)程是令人非常難熬的，投資者的信心也嚴(yán)重不足。美國(guó)股市歷史上歷次陷入恐慌，巴菲特等投資大師是如何應(yīng)對(duì)的，對(duì)我們具備一定的參考價(jià)值。

“股神”巴菲特的“黑色星期一”

彼得林奇曾說(shuō)過(guò)，在市場(chǎng)恐慌的時(shí)候，他也曾經(jīng)大量地割肉賣掉股票，但是無(wú)論他賣的價(jià)格是高還是低，最終證明賣股票是錯(cuò)誤的決定，因?yàn)楹髞?lái)這些股票的價(jià)格都漲了很多，創(chuàng)了新高。

在市場(chǎng)恐慌時(shí)，巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“市場(chǎng)集體的恐慌是價(jià)值投資者的朋友，而個(gè)人的恐慌則是價(jià)值投資者的敵人”。因?yàn)槭袌?chǎng)集體恐慌，它會(huì)制造一些被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)個(gè)股的抄底機(jī)會(huì)，但是由于個(gè)人內(nèi)心的恐慌，可能在機(jī)會(huì)出現(xiàn)的時(shí)候很難去下手抄底。對(duì)于一些中長(zhǎng)線的資金，則會(huì)選擇在市場(chǎng)低迷的時(shí)候進(jìn)行布局。例如像一養(yǎng)老金外資等這些盯住中長(zhǎng)線機(jī)會(huì)的資金，在市場(chǎng)下跌的時(shí)候逆勢(shì)進(jìn)行加倉(cāng)，進(jìn)行中線布局。

在1987年“黑色星期一”的時(shí)候，當(dāng)時(shí)有一個(gè)投資者去找巴菲特，看他在這種大跌的時(shí)候做什么。到了辦公室他看到巴菲特在辦公室像往常一樣看上市公司的年報(bào)，看華爾街日?qǐng)?bào)，并沒(méi)有慌張。然后這名投資者說(shuō)，今天大跌你怎么不慌張，你不害怕你的股票會(huì)大跌嗎？巴菲特說(shuō)：“我的股票都是準(zhǔn)備持有十年以上的，短期股價(jià)的下跌跟我有什么關(guān)系呢？”

從股神巴菲特的經(jīng)歷上我們可以看出，真正做價(jià)值投資，就是要敢于在集體恐慌時(shí)穩(wěn)住心態(tài)。其實(shí)從A股市場(chǎng)歷次市場(chǎng)大底來(lái)看，每次大底都是在投資者恐慌的時(shí)候產(chǎn)生的。像2005年的998點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)和2012年的1849點(diǎn)，包括2016年初的2638點(diǎn)這幾個(gè)歷史大底產(chǎn)生的時(shí)候都是投資者最恐慌的時(shí)候。

A股這次大底可能又被外資給抄了

現(xiàn)在上證指數(shù)已經(jīng)逼近2016年初的低點(diǎn)2638點(diǎn)，對(duì)于2638點(diǎn)這個(gè)點(diǎn)位能否跌破，這也是很多投資者困惑的問(wèn)題。其實(shí)短期能否跌破2638點(diǎn)并不是重要，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為不破不利，跌破一下2638點(diǎn)，然后出現(xiàn)快速回升的可能性也是存在的。

重要的是當(dāng)前市場(chǎng)整體估值已經(jīng)降到歷史最低，進(jìn)一步下跌的空間非常有限，即使短期市場(chǎng)跌破，事實(shí)上對(duì)很多個(gè)股來(lái)說(shuō)也沒(méi)有太大的殺跌空間?，F(xiàn)在要保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的心態(tài)，避免反復(fù)入場(chǎng)操作，避免在底部的時(shí)候再次恐慌。

國(guó)內(nèi)的投資者信心疲弱，非常悲觀，不斷割肉，而海外投資者對(duì)A股反而相對(duì)樂(lè)觀，對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法也大致如此。外資在逆勢(shì)加倉(cāng)，而國(guó)內(nèi)投資者多數(shù)是在低點(diǎn)割肉，可能這一次的歷史大底又被外資給抄到。

市場(chǎng)的筑底過(guò)程可能無(wú)法在短期內(nèi)完成，利好缺乏是市場(chǎng)持續(xù)走弱的一個(gè)重要的因素，后期我們要密切關(guān)注市場(chǎng)消息面的變化。對(duì)于倉(cāng)位較高投資者，如果持有的個(gè)股是一些基本面良好的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，估值上又具有一定的支撐，可以繼續(xù)持股等待反彈。而對(duì)于倉(cāng)位較低的投資者也不要急于入場(chǎng)抄底，防止市場(chǎng)在底部出現(xiàn)快速的殺跌，造成再次的虧損。等待市場(chǎng)的信號(hào)明朗之后，市場(chǎng)出現(xiàn)明確的反彈信號(hào)，在入場(chǎng)抄底一些被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。