9月10日，新三板掛牌公司銳新昌發(fā)布公告，因調(diào)整上市計(jì)劃，決定向證監(jiān)會(huì)申請撤回上市申報(bào)材料。

不僅銳新昌，近來新三板已有多家公司撤回IPO申請或取消上市輔導(dǎo)，掀起一波小高潮，不完全統(tǒng)計(jì)，僅8月份，就有3家公司公告IPO審查終止，另有9家公司宣布終止IPO輔導(dǎo)。從嚴(yán)審核的大背景下，心存僥幸“帶病”申報(bào)的企業(yè)，態(tài)度愈發(fā)謹(jǐn)慎。

私募IPO前突擊入股 銳新昌實(shí)控人減持1.6億

銳新昌的IPO之路始于2017年2月，2月4日，銳新昌向天津證監(jiān)局提交IPO輔導(dǎo)備案登記材料，輔導(dǎo)券商為國信證券。同年9月11日，公司公告稱上市的申請已獲中國證監(jiān)會(huì)受理。

2018年1月底，國信證券因保薦業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)涉嫌違反證券法律法規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，銳新昌也受牽連中止審查。

8與6日，銳新昌收到證監(jiān)會(huì)發(fā)布的恢復(fù)審查通知書，恢復(fù)審查至今僅一個(gè)月，銳新昌便撤回材料并終止IPO。

銳新昌的主營業(yè)務(wù)為工業(yè)精密鋁合金部件設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，從經(jīng)營業(yè)績來看，2015年至2017年，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.41億、2.60億、2.99億，同期扣非凈利分別為4489.48萬、4554.10萬、4617.91萬，同比增幅為9.52%、1.44%、1.4%。近兩年公司凈利潤增長乏力。

值得注意的是，在宣布IPO輔導(dǎo)一個(gè)月后，銳新昌實(shí)際控制人國占昌父女，卻在二級(jí)市場減持公司股份，根據(jù)公告顯示，2017年3月，國占昌父女以9.07元/股的價(jià)格先后7次進(jìn)行減持，共減持股份1775.5萬股，合計(jì)套現(xiàn)1.61億元。

公告顯示，這部分減持股份的受讓方為上海虢盛投資管理有限公司，通過上海虢實(shí)投資、虢合投資、虢盛投資三家有限合伙企業(yè)接手了國占昌父女所減持的股份，之后，三家有限合伙企業(yè)成為了銳新昌的第三、四、五大股東，合計(jì)持股25.93%。而在此之前，虢盛投資已經(jīng)通過定增的方式投資銳新昌1500萬元。

撤退潮涌動(dòng) 集郵投資策略逐漸被市場證偽

事實(shí)上，近來新三板已有多家公司撤回IPO申請或取消上市輔導(dǎo)，僅8月份，億童文教、安達(dá)科技和瑞華股份先后公告IPO終止審查，另外，視紀(jì)印象、泰通科技等9家公司也宣布終止接受IPO輔導(dǎo)，原因多為公司戰(zhàn)略發(fā)展需要。

根據(jù)東財(cái)choice數(shù)據(jù)顯示，今年年初時(shí)新三板企業(yè)IPO排隊(duì)家數(shù)為157家，在至今9個(gè)月的時(shí)間里，有34家新三板企業(yè)上會(huì)，17家企業(yè)獲得通過，終止IPO并撤回申請的有59家，目前正常排隊(duì)新三板企業(yè)僅剩66家。

而新三板企業(yè)IPO審查終止后，復(fù)牌必然躲不過暴跌，此前億童文教復(fù)牌首日暴跌51.94%，擁有近千戶股東的安達(dá)科技，目前還未復(fù)牌，不過，復(fù)牌后大概率也難逃暴跌厄運(yùn)。

億童文教股價(jià)圖

一邊是擬IPO企業(yè)撤退潮涌動(dòng)，復(fù)牌暴跌，而另一邊成功踏上A股的企業(yè)，在新三板買入的投資者，股份解禁后收益率并不及預(yù)期，此前盛行的集郵投資策略逐漸被市場證偽。

除撤退之外，新申報(bào)IPO輔導(dǎo)的企業(yè)數(shù)量也大幅減少，在剛剛過去的8月僅有開元物業(yè)、浩明科技和通用電梯三家企業(yè)宣布接受IPO輔導(dǎo)，與去年火熱的IPO潮流相比，今年新三板公司IPO熱情明顯減退。

對新三板企業(yè)IPO來說，三類股東難題始終是繞不開的難題，近期被終止審查的億童文教和安達(dá)科技，IPO進(jìn)程中面臨的最大問題就是三類股東，數(shù)據(jù)顯示，截止6月30日，億童文教的股東戶數(shù)有664戶，安達(dá)科技更是高達(dá)962戶，其中不乏三類股東的身影。

而本月上會(huì)的秦森園林雖然被暫緩表決，但其處理三類股東的方法，為眾多擬IPO企業(yè)提供了一條新路徑，今年7月3日，秦森園林曾披露一筆特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓，公司實(shí)際控制人將五名“三類股東”的持股全部回購，在不退市的情況下進(jìn)行了清理工作，也由此避免了摘牌須面對的巨額回購成本。