影響股指期貨價格的因素錯綜復(fù)雜，誰將左右股指期貨的價格波動，是投資者需要密切關(guān)注的問題。

從股指期貨合約的理論定價，我們可以看到，標(biāo)的指數(shù)滬深300指數(shù)的價格波動對期貨價格波動起到?jīng)Q定性影響。滬深300指數(shù)是由上海和深圳市場中選取規(guī)模大、流動性好的300只A股作為樣本編制而成的成份股指數(shù)。滬深300指數(shù)樣本覆蓋了國民經(jīng)濟(jì)的大部分行業(yè)，具有良好的市場代表性。影響現(xiàn)貨市場價格波動的因素主要來自以下幾個方面：(1) 宏觀經(jīng)濟(jì)運行，股市作為"經(jīng)濟(jì)晴雨表"的功能，宏觀經(jīng)濟(jì)運行的狀況與股票價格指數(shù)會呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系。(2) 貨幣金融，包括貨幣供應(yīng)量、利率、準(zhǔn)備金率與公開市場業(yè)務(wù)、匯率等，是影響股票指數(shù)漲跌的資金條件。(3) 財政稅收，擴張、收縮還是均衡的財政政策，以及稅率及會計政策，總體上都是通過資金流的方式對資本市場發(fā)揮影響。(4) 戰(zhàn)略規(guī)劃，國家發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，影響到對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，勢必對股市中短期和中長期都有深遠(yuǎn)影響。(5) 國際經(jīng)濟(jì)，出口貿(mào)易是拉動我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的"三駕馬車"之一，全球經(jīng)濟(jì)以及國際貿(mào)易環(huán)境的變化，對我國經(jīng)濟(jì)增長速度起到舉足輕重的作用。(6) 資本市場因素，股票供給、政府對證券市場的宏觀調(diào)控措施、指數(shù)編制規(guī)則(如成份股調(diào)整和分紅派息)都會對指數(shù)帶來短期波動。

另一方面，作為金融期貨品種，股指期貨又受到期貨市場變化的影響。影響期貨市場價格波動的因素主要來自以下幾個方面：(1) 供求關(guān)系，期貨合約的多空供求關(guān)系也是影響股指期貨價格的一大因素。股指期貨本身并沒有具體的實物資產(chǎn)與之相對應(yīng)，因此，它的價格變化受期貨市場合約供求關(guān)系的影響較大。當(dāng)空頭供大于求時，期貨合約價格下跌，而當(dāng)多頭供大于求時，期貨合約價格就上升。(2) 心理因素，投資者的心理因素會影響到股指期貨的價格。通常人們所說的“人氣”反映了交易者對市場的信心程度，或者說他們對未來股票市場的信心。當(dāng)“人氣”旺時，即使沒有什么利多消息，大家還是選擇買入，股指期貨價格也會上漲；反過來，如果“人氣”衰，即使當(dāng)時沒有什么利空消息，大家選擇賣出，股指期貨價格也會下跌。(3) 期貨合約的制定，和股票指數(shù)不同，股指期貨合約有到期日，因此股指期貨合約價格還會受到到期時間長短因素的影響。

總之，影響股指期貨價格的因素，既有宏觀經(jīng)濟(jì)方面的因素，也有投資者心理方面的因素。投資者要根據(jù)不同時間階段的市場環(huán)境，對股指期貨的價格波動有相對理性的認(rèn)識和判斷，從而做出合理的投資操作。