近期，券商股利空消息不斷，包括裁員傳言四起、8月份業(yè)績(jī)不佳等。受此影響，其股價(jià)也是持續(xù)低迷。不過，近期多家券商股東已開啟“抄底模式”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)已有6家券商發(fā)布了股東增持公告，其中5家的潛在增持規(guī)模均超過1億元。

據(jù)悉，上一波券商股東集體增持發(fā)生在2016年年初，彼時(shí)正值熔斷機(jī)制實(shí)施后A股再次出現(xiàn)非理性下跌，上證指數(shù)創(chuàng)下2638.30點(diǎn)的“熔斷低點(diǎn)”。不過，雖然目前上證指數(shù)沒有跌破兩年多以前創(chuàng)下的低點(diǎn)，但多只券商股當(dāng)前的估值已經(jīng)遠(yuǎn)低于2016年年初，甚至創(chuàng)出“史上最低估值”。

6家券商將獲大手筆增持

近日，國(guó)元證券一則股東增持公告引起市場(chǎng)高度關(guān)注。根據(jù)公告，國(guó)元證券大股東國(guó)元金控集團(tuán)以自有資金，在9月11日買入28萬股。同時(shí)，基于對(duì)公司未來發(fā)展和長(zhǎng)期投資價(jià)值的信心，國(guó)元金控集團(tuán)擬在未來6個(gè)月內(nèi)以自有資金繼續(xù)增持，增持視市場(chǎng)情況而定，累計(jì)增持金額不超過1.6億元。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)元證券是今年第6家發(fā)布重要股東增持計(jì)劃的券商股。在此之前，華泰證券、太平洋證券、西部證券、東吳證券和山西證券也發(fā)布過類似公告。

其中，潛在增持規(guī)模最大的是太平洋證券。根據(jù)7月10日晚間公告，太平洋證券第一大股東嘉裕投資擬在6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行增持，增持價(jià)格不高于3.5元/股，累計(jì)增持公司股份不低于公司總股本的1%，不高于總股本的5%。以9月14日收盤價(jià)計(jì)算，嘉裕投資最多將增持太平洋證券7.4億元，最低也將增持1.48億元。

增持規(guī)模緊隨其后的是西部證券。7月25日，西部證券公告稱，公司實(shí)際控制人陜投集團(tuán)、陜電投及其他一致行動(dòng)人擬進(jìn)行增持，合計(jì)增持不超過西部證券總股本的2%。該增持計(jì)劃未設(shè)定價(jià)格區(qū)間，將視二級(jí)市場(chǎng)情況逐步實(shí)現(xiàn)增持計(jì)劃。以當(dāng)前市值估算，西部證券的實(shí)控人最高可增持5.27億元。

此外，以當(dāng)前市值估算，華泰證券、國(guó)元證券、東吳證券和山西證券預(yù)計(jì)最高分別可獲得增持3.83億元、1.6億元、1億元和0.62億元。今年以來發(fā)布重要股東增持計(jì)劃的6家券商，合計(jì)最多將被增持19.71億元。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，近期券商股東頻繁增持，一方面是出于維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定的目的，但另一方面也是相信公司當(dāng)前被低估而抄底。

上一波“增持潮”發(fā)生在2016年年初

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，上一波券商股東集體增持發(fā)生在2016年年初。長(zhǎng)江證券公告稱，截至2016年1月27日，劉益謙旗下的國(guó)華人壽累計(jì)增持公司股份23664.61萬股，占公司總股本的4.99%；劉益謙的女兒劉雯超于2016年1月27日買入長(zhǎng)江證券47.43萬股，占公司總股本的0.01%，合計(jì)持股達(dá)到5%。

2016年2月2日，國(guó)金證券公告稱，接到公司控股股東九芝堂集團(tuán)之一致行動(dòng)人涌金投資通知，涌金投資近日通過上交所集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)從二級(jí)市場(chǎng)累計(jì)增持了公司股份21508273股。本次增持后，實(shí)際控制人通過涌金投資及九芝堂集團(tuán)合計(jì)持有公司股份81784.02萬股，占公司總股本的27.0418%。

此后，國(guó)泰君安和中信證券也先后發(fā)布主要股東增持的公告。其中，中信證券的第一大股東中信有限繼2016年2月26日、2月29日合計(jì)增持公司A股股份11093.68萬股后，又于2016年3月1日至3月2日期間再度增持中信證券A股股份1890.7萬股。

另一家龍頭券商國(guó)泰君安則公告表示，其控股股東上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司及其關(guān)聯(lián)公司于2015年9月7日至2016年3月4日期間，通過上交所交易系統(tǒng)累計(jì)增持公司股份3939.89萬股，增持比例為0.5167%。國(guó)泰君安還表示，其大股東擬將2015年9月份公布的增持計(jì)劃延長(zhǎng)半年，由原有的6個(gè)月延長(zhǎng)至12個(gè)月。累計(jì)增持股份比例明確為不低于0.5%，不超過已發(fā)行總股份的2%。

此外，2016年年初，國(guó)元證券和興業(yè)證券還先后發(fā)布了回購(gòu)股份進(jìn)展情況。其中，國(guó)元證券累計(jì)回購(gòu)股份2956.15萬股，興業(yè)證券累計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量為4730.02萬股。

當(dāng)前估值更具有吸引力

上海某大型券商一位非銀金融行業(yè)研究員表示，2016年年初，多家券商發(fā)布大股東增持計(jì)劃，當(dāng)時(shí)的背景是熔斷機(jī)制實(shí)施后A股再次出現(xiàn)非理性下跌，上證指數(shù)創(chuàng)下2638.30點(diǎn)的“熔斷低點(diǎn)”。

當(dāng)前上證指數(shù)雖然沒有跌破2638.30點(diǎn)，但這個(gè)點(diǎn)位會(huì)不會(huì)突破是當(dāng)前市場(chǎng)最關(guān)心的話題之一。券商屬于強(qiáng)周期行業(yè)，業(yè)內(nèi)通常用市凈率來判斷券商股的估值。目前，多只券商股當(dāng)前的估值已經(jīng)遠(yuǎn)低于2016年年初。

以國(guó)元證券為例，截至2015年年末，國(guó)元證券的每股凈資產(chǎn)為10.149元，2016年1月27日上證指出創(chuàng)下2638.30點(diǎn)當(dāng)天，國(guó)元證券的收盤價(jià)為15.92元/股。以此計(jì)算，當(dāng)時(shí)國(guó)元證券的市凈率約為1.57倍。而截至上周五(2018年9月14日)收盤，國(guó)元證券的市凈率僅為0.91倍，比2016年1月27日低42%。

另外5家今年獲得重要股東增持的券商目前市凈率也處于市場(chǎng)低谷水平。截至2016年1月27日收盤，華泰證券、太平洋證券、西部證券、東吳證券和山西證券的市凈率分別為1.20倍、2.80倍、5.57倍、1.72倍和2.10倍。而截至上周五收盤，這5家券商的市凈率分別為1.15倍、1.30倍、1.55倍、0.93倍、1.41倍，分別降低了4.2%、53.57%、72.17%、45.93%和32.86%。