套利是指利用同一資產（或相關資產）在價格上的差異，低買高賣并獲取利潤的投資行為。與股指期貨有關的套利方式主要有四種，分別是期現(xiàn)套利、跨期套利、結算日套利和阿爾法套利。

1、期現(xiàn)套利

期現(xiàn)套利就是指利用股指現(xiàn)貨價格和期貨價格于到期交割日收斂的特性，買入低價資產、賣出高價資產，在到期日平倉的一種無風險收益策略。

因為市場上尚無100%跟蹤滬深300指數(shù)的產品，所以采用何種方式構建現(xiàn)貨頭寸來復制滬深300指數(shù)就是期現(xiàn)套利的關鍵。一種方式就是利用市面上已有的指數(shù)基金，通過加權組合的方式復制指數(shù)；另一種方式就是選取一籃子股票來復制滬深300指數(shù)。

2、跨期套利

股指期貨的跨期套利是指在同一交易所進行的同一指數(shù)、但不同交割月份的股指期貨合約間的套利交易活動。一般而言，不同合約間價差一旦偏離均衡價差過大就有可能會產生跨期套利機會。跨期套利是針對不同股指期貨合約間價差進行的套利交易，考慮到價差運行的不確定性，投資者需要對不同到期日的股指期貨合約價差及價差的運行做出預測，因而不是無風險套利。

結合當前證券市場大部分股票只能做多的交易規(guī)則，跨期套利應以買入套利為主，即買入近期合約的同時賣出相同金額的遠期合約。

3、結算日套利

根據滬深300指數(shù)期貨的結算制度，股指期貨的交割結算價是滬深300指數(shù)現(xiàn)貨最后兩個小時的算術平均價，如果滬深300指數(shù)現(xiàn)貨最后兩個小時，尤其是最后一個小時大幅下跌，投資者可采取買入滬深300指數(shù)現(xiàn)貨，賣出股指期貨的方式實現(xiàn)套利。因為結算日套利持有的時間非常短，現(xiàn)貨頭寸部位的跟蹤誤差相應也會比較小，只要沖擊成本和交易成本計算精確，結算日套利的風險是非常小的。

4、阿爾法套利

阿爾法套利是指指數(shù)期貨與具有阿爾法值的證券產品之間進行反向對沖套利。也就是做多具有阿爾法值的證券產品，做空指數(shù)期貨，實現(xiàn)回避系統(tǒng)性風險下的超越市場指數(shù)的阿爾法收益。為實現(xiàn)阿爾法套利，選擇或構建證券產品是關鍵。首先，兼具折價率與超額收益阿爾法的證券產品是進行阿爾法套利交易的首選。包括具有折價率、并能超越市場指數(shù)的認購權證、封閉式基金等。其次，具有超額收益阿爾法的證券產品是進行阿爾法套利交易的次選。主要包括開放式股票基金、股票、行業(yè)指數(shù)產品。