橡膠早評：橡膠回吐漲幅，區(qū)間震蕩

要聞：國務院辦公廳印發(fā)了《推進運輸結構調整三年行動計劃（2018—2020年）》，以京津冀及周邊地區(qū)、長三角地區(qū)、汾渭平原等區(qū)域為主戰(zhàn)場，以推進大宗貨物運輸“公轉鐵、公轉水”為主攻方向，三年實現(xiàn)全國鐵路貨運量較2017年增加11億噸、水路貨運量較2017年增加5億噸、沿海港口大宗貨物公路運輸量減少4.4億噸的目標。9月中國物流業(yè)景氣指數(shù)為53.1%，較上月回升2.4個百分點；中國倉儲指數(shù)為51.8%，較上月回升1.7個百分點。今年9月，我國重卡市場共計銷售各類車型7.6萬輛，環(huán)比上升6%，但同比下降25%。從各家企業(yè)10月的訂單來看，四季度市場如果沒有大的利好刺激因素的話，將繼續(xù)同比下降，使得全年重卡行業(yè)銷量保持在110萬輛左右。

期貨報價：滬膠主力1901報價12160（-450）；滬膠1811報價10705（-340）；滬膠1905報價12515（-445）；東京期膠最新報價165.9（-3.5）。

現(xiàn)貨、原料報價及價差

天膠現(xiàn)貨價格：SCR5全乳膠（上海）報價10900（-250）；泰#3煙片膠（上海）報價12900（-250）；青島保稅區(qū)泰國RSS3報價1480（-10），泰國STR20現(xiàn)貨1355（-20）。泰國混合膠10750（-400），SCR5全乳膠-主力合約基差-1260（175），泰國混合膠-主力合約基差-1410（25），STR20#內外盤價差20（0）。

合成膠現(xiàn)貨價格：丁二烯11300（0），順丁上海13900（0），丁苯（1502）山東12200（-100）。全乳膠-順丁價差-3000（-250），全乳膠-丁苯（1502）-1300（-150）。

原料價格：海南膠水10500（0），云南膠水9800（-200），泰國合艾白片40.28（-0.07）。

庫存情況及開工率：青島保稅區(qū)庫存16.26萬噸（-4.89）；上期所總共庫存57.1萬噸（0.6）；注冊倉單51.9萬噸（-0.2）。半鋼胎開工率67.65%（1.71），全鋼胎開工率74.95%（1.87）。

持倉與技術分析：1901合約大幅下跌，夜盤區(qū)間震蕩。從日K線圖看，日K線跌破所有均線，在布林中軌附近運行，MACD紅柱變綠柱。成交量、持倉量增加，倉差132。前20名會員持倉，多單78764（-2895），空單117482（51），凈多單35112（-3648），凈空單73830（-702）。周線底部震蕩，MACD紅柱縮小。

小結：橡膠昨日大幅下跌，回吐前期漲幅，凈多頭大幅減倉，混合膠與主力價差縮小至1435元/噸。青島保稅區(qū)內庫存節(jié)前的減少有部分原因是節(jié)前廠家備貨需求的釋放，后續(xù)還需更多數(shù)據驗證需求是否實質性好轉，據了解節(jié)后保稅區(qū)外庫存已經有所增加。交通運輸結構調整計劃發(fā)布，從絕對量上看，公路貨運減少4.4億噸，僅為2017年全年公路貨運量的1.2%，短期影響有限，但長期來看，“公轉鐵”將導致物流車輪胎的替換和配套需求均下滑。產區(qū)供應穩(wěn)步釋放，泰國杯膠、膠水價格仍在低位徘徊。受美股繼續(xù)下跌，商品夜盤偏弱震蕩。IMF下調明年全球經濟增速，中國或回落至6.2%，明年橡膠需求或偏弱。預計今日橡膠區(qū)間震蕩，關注下方12000一帶的支撐，可在12000-12800區(qū)間內低吸高拋，暫無趨勢性行情。