今年以來，部分投資于海外市場的QDII基金成為業(yè)績和規(guī)模大贏家。與此同時，同樣有著發(fā)行QDII資格的券商及券商資管則略顯平淡，不僅QDII額度獲批進展較慢，而且產品數量和業(yè)績表現也不及公募QDII。

業(yè)績落后公募QDII

當前全球股市處于震蕩態(tài)勢，投資于美股市場的股票型QDII基金一度成為熱門產品，盡管近期美股大幅回調，但該類QDII基金整體表現依舊領漲市場。《國際金融報》記者注意到，主打小眾的券商QDII更加青睞債券型產品。

Wind數據顯示，目前市場上存續(xù)的券商QDII共有65只（份額分開計算），總資產為71.67億元。主要來自8家券商及券商資管，且大多數為債券型產品。分別為海通寶匯跨境美債1號優(yōu)先級等44只債券型QDII，光大全球靈活配置等14只混合型QDII，廣發(fā)資管巴克萊希勒美國指數等6只另類型QDII，以及國泰君安君富香江這一只股票型QDII。

從年內收益表現來看，僅有13只券商QDII獲得正回報，其中2只為主動管理產品，其余均為債券型和另類投資型產品。年內回報率最高的券商QDII為廣發(fā)資管QDLP（合格境內有限合伙）鈞策3號，為16.53%。

而公募QDII基金中，嘉實原油年內收益率最高，為23.33%。此外，還有90只QDII基金保持正收益。相比之下，券商QDII的表現似乎要遜色許多。即便拉長投資年限來看，上述券商QDII表現也趨于平淡，僅有19只券商QDII成立以來總回報為正。

江蘇某券商人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“首先，對于QDII，券商的投研人力有限；其次，公募基金專做投資管理，而券商的主營業(yè)務并不是投資，還包含通道、投行等業(yè)務?！?/p>

雖然券商QDII產品近幾年業(yè)績表現一般，但有業(yè)內人士對此持積極樂觀態(tài)度?！爸灰唐煜峦堆袌F隊有足夠投研能力和多年境外市場投資經驗，券商QDII依舊有希望追上公募QDII的步伐?！蹦橙套C券分析師張睿向《國際金融報》記者表示。

QDII額度進展緩慢

隨著QDII額度在今年4月再度提高，國內各大資管機構均有獲批新的QDII額度，但相比專業(yè)理財的公募基金，券商QDII額度進展較為緩慢。

外匯局官網顯示，截至9月末，QDII（合格境內機構投資者）獲批額度為1032.33億美元，與8月末相同。具體來看，30家銀行類機構合計獲批148.4億美元，58家證券類機構合計獲批461.3億美元，46家保險類機構合計獲批339.53億美元，18家信托類機構合計獲批83.1億美元。

據《國際金融報》記者統(tǒng)計，有17家券商及券商資管擁有QDII額度。分別是中金公司、招商證券資管、華泰證券資管、國泰君安證券資管、光大證券資管、國信證券、廣發(fā)證券資管、中信證券、安信證券、申萬宏源證券、中銀國際證券、銀河金匯證券資管、海通證券資管、太平洋證券、興證證券資管、中信建投證券、國金證券?？傤~度合計107.6億美元。

其中，華泰證券資管、廣發(fā)證券資管、中信證券、安信證券、興證證券資管、中信建投證券、國金證券共獲批43.1億美元新額度。對比公募基金，41家公募基金擁有353.7億美元QDII額度，其中，共有易方達、富國、招商基金等21家公募獲批140億美元新額度。

“第一，由于發(fā)行規(guī)模較小，回報率不太高，再加上組建一個海外投研團隊，包括研究員、投資經理等員工，需要一大筆人工支出；第二，券商投研能力相對不如銀行與公募基金，強于信托；第三，硬件設施支出和產品收益受限，監(jiān)管部門更傾向于讓券商主力發(fā)展賣方市場，導致券商QDII發(fā)展受阻?！睆堫Ｏ虮緢笥浾叻治龅?。

獲批17億美元QDII額度的廣發(fā)證券認為，美國縮表與歐日退出量化寬松進程使得全球流動性拐點進一步確認，新興市場資金流出增大，11月初的美國中期選舉結果將決定外部壓力是否進一步放大。