七禾網(wǎng)8、據(jù)我了解，您這三套量化交易系統(tǒng)已經(jīng)投放市場(chǎng)商業(yè)化，隨著越來(lái)越多的人使用您的交易系統(tǒng)，有可能會(huì)因?yàn)橥|(zhì)化造成其過(guò)早失效，您對(duì)這一問(wèn)題怎么看？

孟慶新：我們接的資金很多都是機(jī)構(gòu)的資金，用的是這套程序。因?yàn)橥|(zhì)化問(wèn)題而出現(xiàn)失效的情況也會(huì)發(fā)生，但就容量來(lái)說(shuō)，資金在3個(gè)億以內(nèi)應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的。我們目前的資金規(guī)模在1個(gè)億左右。我們現(xiàn)在是在5分鐘、15分鐘上用程序來(lái)回測(cè)試行情，如果后期資金量變大的話，我們可以在一小時(shí)上做測(cè)試，把周期放大，這樣就不會(huì)造成同質(zhì)化。另外，我們現(xiàn)在做的主要是活躍的品種，如果出現(xiàn)同質(zhì)化的情況，我們也可以換成不怎么活躍的品種，但拿的距離比較長(zhǎng)一點(diǎn)，這也是一種克服的方法。

七禾網(wǎng)9、近一兩年大部分期貨量化交易者大都表現(xiàn)欠佳，就您看來(lái)，這一兩年期貨市場(chǎng)的行情有哪些變化和特點(diǎn)，使得量化交易普遍不好做？

孟慶新：因?yàn)橼厔?shì)的量化交易會(huì)比較少一點(diǎn)，大部分都是做中高頻交易，或者是短線、波段交易，這樣的話，量化可能會(huì)有優(yōu)勢(shì)，但是做長(zhǎng)期趨勢(shì)的話，可能量化這一塊兒就不好做。

七禾網(wǎng)10、面對(duì)當(dāng)前的期貨市場(chǎng)行情，您認(rèn)為量化交易者應(yīng)該如何調(diào)整和改變自己的投資策略？

孟慶新：應(yīng)該去順應(yīng)市場(chǎng)，一成不變的程序在任何行情下都賺錢(qián)的話，可能也是有問(wèn)題的。市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，還是要更加靈活一點(diǎn)。

七禾網(wǎng)11、國(guó)內(nèi)量化交易發(fā)展十分迅速，越來(lái)越多的人開(kāi)始參與到量化交易中，您如何看待量化交易在國(guó)內(nèi)的發(fā)展前景？

孟慶新：我覺(jué)得前景蠻好的，隨著參與量化的人越來(lái)越多，市場(chǎng)的流動(dòng)性和交易量都會(huì)更大一點(diǎn)，這對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)好現(xiàn)象。

可能會(huì)有人覺(jué)得隨著量化交易的不斷發(fā)展，主觀交易將會(huì)被逐漸取代，我覺(jué)得這個(gè)還是很難的，除非人工智能達(dá)到一定的水平，而這是我們現(xiàn)在還不敢想象的。畢竟量化交易的門(mén)檻還是挺高的，不是每個(gè)人都能做量化，得有一定的技術(shù)支撐或者資金支撐，再加上有一定的機(jī)構(gòu)在里面。而且，如果人工智能達(dá)到了一定水平，那說(shuō)明人的水平肯定也達(dá)到了更高的層次。

七禾網(wǎng)12、您在技術(shù)分析中輔以量化交易系統(tǒng)工具，作為一名量化交易者，您未來(lái)是否會(huì)考慮將技術(shù)指標(biāo)完全量化？

孟慶新：我們都是寫(xiě)好了參數(shù)，大部分是程序的分析。技術(shù)指標(biāo)也可以量化，但是現(xiàn)在技術(shù)指標(biāo)都是滯后的，如果完全量化的話，可能效果也并不好。所有的指標(biāo)都是滯后的，說(shuō)實(shí)話，如果做到完全量化，甚至可能會(huì)跟我們的主觀出現(xiàn)矛盾。

七禾網(wǎng)13、從您在七禾網(wǎng)資管排行榜展示的賬戶的整體運(yùn)行情況來(lái)看，出現(xiàn)過(guò)幾次相對(duì)較大的回撤，主要是什么原因造成的？能否介紹一下您目前控制回撤的方法？

孟慶新：持有的幾個(gè)品種進(jìn)行了來(lái)回的止損或者是在我們的風(fēng)險(xiǎn)控制范圍內(nèi)沒(méi)有達(dá)到止損線之前，我們的持倉(cāng)情況一直都處于浮虧狀態(tài)。其實(shí)這種情況是不可避免的，因?yàn)槟憧倳?huì)有選錯(cuò)方向的時(shí)候。只要在我們的可控范圍內(nèi)，這都是正常的。

控制回撤的方法：控制持有品種的周期，進(jìn)行多周期操作，以及倉(cāng)位控制。我們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)很小的時(shí)候會(huì)加倉(cāng)，有時(shí)候在風(fēng)險(xiǎn)很大時(shí)，也會(huì)進(jìn)行加倉(cāng)。因?yàn)樵谖覀兊南到y(tǒng)測(cè)試中，提示來(lái)回的信號(hào)達(dá)到我們的邊界之后，有可能會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，這時(shí)候我們就會(huì)加倉(cāng)。當(dāng)然，這種情況也有可能會(huì)造成一個(gè)較大的回撤。

七禾網(wǎng)14、您上述賬戶的客戶權(quán)益接近3000萬(wàn)，而您主要用的是短線波段策略，您是如何控制市場(chǎng)中的沖擊成本以及滑點(diǎn)影響的？

孟慶新：我們平倉(cāng)不是一下子平的，都是分批平的，按照計(jì)算當(dāng)前的盤(pán)口情況來(lái)平倉(cāng)。為了平倉(cāng)，滑點(diǎn)的影響其實(shí)也是一種成本。在盈利的情況下，根據(jù)當(dāng)前的交易量，如果適合平倉(cāng)我們會(huì)分批平倉(cāng)，即使有滑點(diǎn)，我們也會(huì)將其算在交易成本之內(nèi)。如果出現(xiàn)虧損，那就主要看風(fēng)險(xiǎn)情況，如果風(fēng)險(xiǎn)大的話，這個(gè)成本也是在考慮范圍之內(nèi)的。

七禾網(wǎng)15、有人認(rèn)為短線策略的時(shí)效性比較差，對(duì)此您怎么看？您是否會(huì)定期調(diào)整或更換策略？

孟慶新：短線策略的時(shí)效性確實(shí)比較差，但是它的靈活度更高。在時(shí)效性和靈活性上，我更看重靈活性。因?yàn)榫蜁r(shí)效性而言，肯定是賺錢(qián)就效果好，不賺錢(qián)就效果差。然后在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，進(jìn)行一個(gè)修正，這就是我的靈活性所在。但是如果你在短線策略中不及時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)的話就可能被長(zhǎng)期套牢。

我們也會(huì)定期更換策略，因?yàn)橛兄饔^因素在里面，我們的參數(shù)是需要修正的。我剛才講到了我們的品種選擇，這也是很關(guān)鍵的一點(diǎn)。

七禾網(wǎng)16、中長(zhǎng)線交易重在盈虧比，短線炒單贏在勝率，您認(rèn)為想要做好短線、波段交易，盡可能多的獲得收益，最關(guān)鍵的一點(diǎn)在哪里？您在交易中如何看待勝率和盈虧比？

孟慶新：我覺(jué)得還是長(zhǎng)線比較賺錢(qián)，我們的短線其實(shí)不算炒單，而是為了測(cè)試市場(chǎng)方向。

從勝率和盈虧比來(lái)看，我們是以長(zhǎng)期交易為主，所以相對(duì)來(lái)說(shuō)更看重勝率。因?yàn)閯俾蚀罅艘院螅覀冞x對(duì)方向的概率就會(huì)更大。我們用短線去測(cè)試方向，其實(shí)就是將風(fēng)險(xiǎn)切割成了100份甚至1000份，然后一份一份去試。假設(shè)將風(fēng)險(xiǎn)切割成1000份，我即使虧了也只是虧千分之一，還有999次機(jī)會(huì)去測(cè)試。試完之后，如果勝率變大的話，我們后面來(lái)回試的次數(shù)就會(huì)降低，然后加重倉(cāng)位去做長(zhǎng)線。

七禾網(wǎng)17、目前國(guó)內(nèi)許多商品期貨的手續(xù)費(fèi)都有所提高，不少品種還額外加收平今手續(xù)費(fèi)，您認(rèn)為在當(dāng)前情況下，有哪些品種是比較適合做短線、波段交易的？

孟慶新：要說(shuō)做短線的話，當(dāng)然是活躍性的品種為主。我們長(zhǎng)線的單子持有的合約都是次主力合約。

七禾網(wǎng)18、在品種選擇上，有的盤(pán)手表示會(huì)通過(guò)全品種的組合回測(cè)來(lái)選擇最佳組合，不分板塊和品種；也有盤(pán)手會(huì)在每個(gè)板塊都選擇一些最活躍的品種來(lái)交易。您是如何選擇的？為什么？

孟慶新：我們?cè)跍y(cè)試方向的時(shí)候，會(huì)用活躍的品種進(jìn)行測(cè)試。但在長(zhǎng)期持有的單子上，主要會(huì)持有次主力合約。因?yàn)槲覀儐巫拥某謧}(cāng)時(shí)間會(huì)在一個(gè)月甚至兩個(gè)月，在前期來(lái)回測(cè)方向的時(shí)候，可能會(huì)有部分損失。方向測(cè)準(zhǔn)之后，我們會(huì)將倉(cāng)位慢慢加上去，所以合約的周期要長(zhǎng)。前面提到的幾次較大的回撤，跟這個(gè)也有一定的關(guān)系。在品種上，化工和農(nóng)產(chǎn)品的長(zhǎng)線會(huì)做的多一點(diǎn)。