2009年11月11日，原本只是想借“關愛單身狗”噱頭的天貓開展了網(wǎng)絡促銷活動，到現(xiàn)在已經(jīng)走到了十周年，在每年的同一天中，這場名為“購物狂歡節(jié)”的網(wǎng)絡銷售奇跡都會在這天準時上演。

商家使出渾身解數(shù)誘惑我們消費，電商銷售從千萬級飛躍到千億規(guī)模，從阿里獨舞走向線上線下共同參與，從單純促銷活動發(fā)展成娛樂化、話題化的消費盛宴。作為電商時代下的產(chǎn)物，雙十一儼然成為了剁手一族們不可錯過的狂歡節(jié)日。

那么雙十一的背后能否給我們帶來投資機會呢？畢竟“剁手”花掉的錢得想辦法再賺回來。對于股票市場來說，有四類概念股有望受益于“雙十一購物節(jié)”，首先電商無疑是雙十一最大受益者，新零售成為資本的新戰(zhàn)場，合作伙伴快遞物流行業(yè)同樣摩拳擦掌，蓄勢待發(fā)點燃價值投資的導火索，電子支付概念更是受到資金的高度熱捧。

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多家電商激戰(zhàn)，11月行情表現(xiàn)向好

各大電商平臺上，雙十一活動已然開始，各種宣傳鋪天蓋地，各種優(yōu)惠相繼推出，點贊、搶券等活動火爆朋友圈，今年的雙十一似乎比以往任何一屆都要熱鬧。作為老牌電商，京東、阿里和蘇寧易購自然不容錯過，無論是阿里的“雙十一合伙人”、京東的“京東京貼”還是蘇寧的“轉運大獅”，都賺足了消費者的眼球。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，除2017年外，電商指數(shù)在9月和10月表現(xiàn)均跑贏大盤指數(shù)，其中9月的優(yōu)勢更為明顯，其次除2013年外，若雙十一之后進場電商，電商板塊大概率跑輸大盤。

從電商龍頭的歷史走勢來看，也反映出了這一規(guī)律，排排君選取了蘇寧易購及阿里巴巴這兩家電商巨頭近幾年的走勢，可以看到近10年蘇寧易購雙十一前多為上漲態(tài)勢，中概股阿里巴巴雙十一行情表現(xiàn)也相對強勢。

蘇寧易購雙十一前后股價走勢

（數(shù)據(jù)來源：wind）

阿里巴巴雙十一前后股價走勢

（數(shù)據(jù)來源：wind）

除了電商巨頭平臺之外，銷售靠前的上市企業(yè)，從過往雙11的的行情來看，往往在雙十一之后而在銷量居前的上市公司也有會短期的拉升炒作效應。

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嚴選與拼多多齊飛 新零售成為新戰(zhàn)場

如果要問在2018年電商界最具有標志性的事情是什么，那么一定離不開拼多多的上市。雖然概念新零售、智慧零售等新興模式今年在電商行業(yè)十分火熱備受追捧，但不可否認的是，拼多多在7月26日的上市賺足了市場的眼球，創(chuàng)始人兼CEO黃崢所持股票價值約137.4億美元，中國大陸排名第十三，一舉超過劉強東。拼多多依靠社交與拼團，主打低價和便宜，并大手筆投廣告all in各大綜藝節(jié)目，以超低的價格在三四線城市釋放了中國人橫掃世界商圈的購買力。

但騎白馬的不一定是王子，想洗白不能只靠IPO，很快媒體和群眾就接連發(fā)聲，質(zhì)疑拼多多平臺的商品質(zhì)量和品牌真?zhèn)味?，“假奶粉”等問題更是觸發(fā)國人輿論底線，這場輿論戰(zhàn)爭對拼多多的影響是顯而易見的。不到一周，拼多多股價從盤前22.19美元跌至19.98美元，跌幅達11.2%，瀕臨破發(fā)，截至昨日收盤，拼多多股價19.64，仍遠低于預期水平。

與此相反，上線于2016年的網(wǎng)易嚴選，在走著與拼多多截然不同的發(fā)展模式，主打性價比和精致，通過深入產(chǎn)業(yè)鏈上游，贏得了新中產(chǎn)的口碑，獨創(chuàng)出嚴選模式。雖然從雙十一到拼多多，低價一直是推動狂歡購物的主力，但隨著消費分級的到來，價格戰(zhàn)已經(jīng)不是瓜分市場的唯一，網(wǎng)易嚴選走的是中產(chǎn)電商路，嚴選模式代表第三種電商模式正在興起。

雖然消費降級的呼聲不斷，但事實上，居民消費已經(jīng)從基本剛需變?yōu)樽非笃焚|(zhì)與服務體驗，因此注重實體體驗與流通效率的新零售應運而生，彌補了傳統(tǒng)電商體驗方面的短板，也形成了完整的電商消費生態(tài)。在人工智能、大數(shù)據(jù)等技術加持下，得到眾多資本和投資者的青睞。

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快遞物流業(yè)摩拳擦掌點燃價值投資

作為電商企業(yè)最為密切的合作伙伴，快遞物流行業(yè)也同樣摩拳擦掌，早在國慶節(jié)前，中通、申通、圓通和韻達等快遞公司就宣布上調(diào)全國到上海的派送費，快遞行業(yè)漲價的呼聲不絕于耳。

近10年我國快遞行業(yè)營業(yè)收入快速增長，從2008年408億元上升至2017年4957億元，年均增速為30.97%，具有明顯的快速成長特征，可謂是非常符合價值投資的理念。2018年以來快遞龍頭企業(yè)集中度進一步上升，業(yè)績方面，2018年前三季度，四大快遞股合計實現(xiàn)營收1043.42億元，同比增長33.61%，累計實現(xiàn)凈利潤78.74億元，同比增長12.37%。

（圖片來源：根據(jù)公開資料整理）

此外，倉儲物流和智慧物流也吸引了市場較大的關注，根據(jù)近期的市場表現(xiàn)可以看到，倉儲物流板塊已經(jīng)提前上漲了，后期依然有機會進一步關注，同時隨著各大電商巨頭增加對智能倉配的投入，智慧物流會迎來進一步的發(fā)展機會，物流行業(yè)也將迎來新的發(fā)展風口。

總的來說，拋開雙十一造成的突然性增長，以快遞公司目前的估值與發(fā)展前景看，隨著電商行業(yè)的高速發(fā)展，快遞公司的業(yè)務量與凈利潤都處于高速增長狀態(tài)，這次受股市下跌影響，快遞公司估值回歸，也許就是投資者們中長線布局的好機會。

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電子支付概念備受資金熱捧

隨著雙十一購物狂歡節(jié)又要來了，電商巨頭們的較量蓄勢待發(fā)，資本市場上雙十一概念股更是蠢蠢欲動。在11月5日，電子支付概念股率先啟動逆市上漲，電子支付概念板塊中，共有33只概念股逆市上漲，其中，證通電子、仁東控股、天晟新材等3只概念股強勢領漲。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，昨日13只電子支付概念股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，合計吸金4553.31萬元。

受益于電子支付的普及，相關上市公司業(yè)績也有突出表現(xiàn)，排排君根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近七成電子支付相關上市公司三季報凈利潤實現(xiàn)同比增長，其中，蘇寧易購、天成控股、國民技術、航天通信等15家公司三季報凈利潤均實現(xiàn)同比翻番。

隨著網(wǎng)購的快速發(fā)展以及消費者購物習慣的改變，第三方支付市場已經(jīng)被市場人士稱之為新興 “聚寶盆”，可以看到以移動端為平臺的電子支付在未來的發(fā)展空間和市場前景是很大的。雙十一這類購物狂歡節(jié)下，支付寶等電子支付將會出現(xiàn)井噴式的增長，相關電子支付概念股的表現(xiàn)也許值得投資者期待。

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哪些概念股值得加入“購物車”？

這種脫胎于經(jīng)濟危機的節(jié)慶刺激型消費可謂是吸引了全民參與，各大電商平臺使出渾身解數(shù)開啟秒殺瘋搶，大A股往往也會加入這個全民狂歡的大舞臺，那么雙十一的概念股又是否具有炒作機會呢？

對此新富資本研究中心在接受私募排排網(wǎng)采訪時表示，從過往雙十一期間支付概念、物流板塊的走勢來看，在雙十一前后，板塊表現(xiàn)并沒有明顯走強的趨勢。我們認為對相關板塊來講，短期的銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)難以驅(qū)動市場對個股長期業(yè)績看好。但另一方面，部分尋求產(chǎn)品轉型的傳統(tǒng)消費行業(yè)企業(yè)，如果通過雙十一銷售數(shù)據(jù)的超預期表現(xiàn)，能夠反映出企業(yè)銷售轉型或產(chǎn)品轉型的市場認可程度，則會帶來相應的估值提升，更多關注傳統(tǒng)日用消費中轉型企業(yè)的線上銷售數(shù)據(jù)。

對于是否具有雙十一行情，信普資本投資總監(jiān)毛君岳認為，實體經(jīng)濟的雙十一行情會有，但從這幾天的情況看，似乎比過去兩三年冷清些，原因可能一方面是今年的消費可能確實存在降級趨勢，另一方面是大家對雙十一的熱情新鮮感在逐漸冷淡。A股市場上的雙十一行情，應該不會存在，即便是存在結構性機會，也是很難有持續(xù)性，建議投資者對這樣的題材行情采取保守態(tài)度，謹慎操作。

在雙十一背后是否具有投資機會上，巨澤資本董事長馬澄則表示，近期市場在國家頻頻救市的情況下，行情轉暖，題材的活躍度大大提升，雙11臨近之際，直接受益的快遞股、新零售、電商、電子支付等概念股有望受到資金追捧短炒。

資深私募分析人士熙偉向私募排排網(wǎng)介紹，雙十一題材已經(jīng)是一個全民皆知且?guī)缀跞駞⑴c的題材，從往年公布的每一次雙十一銷售數(shù)據(jù)來看，往年增長趨勢明顯。作為年底前一個重大題材，對許多資金來說，已經(jīng)提早開始布局電商購物和周邊題材。從電子支付板塊走勢可以看出，在10月中左右，整個板塊的成交量明顯增加，從技術面看，基本上告別了之前下跌的態(tài)勢，出現(xiàn)價格背離的跡象并已經(jīng)開始逐漸向上突破。同時，新零售，跨境電商板塊指數(shù)也出現(xiàn)了同樣的跡象，3個相關指數(shù)中，電子支付指數(shù)較強，這就是天時地利人和都具備，“只欠東風”。

熙偉認為，可以重點關注以上板塊的龍頭股，做好擇時介入是很好的參與方式。當然，考慮到今年整個國民消費市場彌漫的”消費降級“氣氛，投資者參與雙十一題材行情要做好必要的防御，提防今年的消費數(shù)據(jù)增長表現(xiàn)不如去年的情況出現(xiàn)。

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小結

A股歷來都有炒作節(jié)日題材股的習慣，相關概念股在節(jié)日效應助推下往往會有一輪不錯的表現(xiàn)。但是排排君仍要建議廣大投資者對于消息面投資應該提前布局，謹慎操作，不要成為接盤的“韭菜”。