【導(dǎo)語(yǔ)】特朗普近日宣布對(duì)美國(guó)所有進(jìn)口的鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅，引起市場(chǎng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易格局改變的擔(dān)憂(yōu)。中長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)關(guān)稅政策或?qū)⒅厮車(chē)?guó)際貿(mào)易體系，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生沖擊。

特朗普的“關(guān)稅大棒”

特朗普傾向于使用關(guān)稅政策來(lái)制衡其競(jìng)爭(zhēng)國(guó)。在2024年芝加哥經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部中，他曾聲稱(chēng)將對(duì)進(jìn)口商品征收“歷史上最高的關(guān)稅”，并認(rèn)為“關(guān)稅”是字典中最美麗的詞匯。可見(jiàn)其對(duì)于加征關(guān)稅這一手段的執(zhí)著。且事實(shí)上，在其總統(tǒng)任職期間，他也是這樣做的。

2018年，在第一次任職期間，特朗普根據(jù)《1962年貿(mào)易擴(kuò)展法》第232條款，以“國(guó)家安全”為由，對(duì)進(jìn)口鋼鐵征收25%的關(guān)稅，對(duì)鋁征收10%的關(guān)稅。而政策初期對(duì)盟友國(guó)豁免，隨后便擴(kuò)展至這些國(guó)家，當(dāng)時(shí)引發(fā)多國(guó)向世貿(mào)組織申訴。

2024年拜登執(zhí)政期間，將中國(guó)鋼鐵、鋁產(chǎn)品的關(guān)稅從0-17%統(tǒng)一提高至25%。同年7月，美國(guó)與墨西哥聯(lián)合宣布對(duì)未在北美熔化和澆鑄的鋼鐵征收25%關(guān)稅，鋁則加征10%關(guān)稅，以限制中國(guó)通過(guò)第三國(guó)轉(zhuǎn)口貿(mào)易。

2025年2月10日，特朗普簽署行政命令，宣布對(duì)所有進(jìn)口至美國(guó)的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅。并表示相關(guān)要求“沒(méi)有例外和豁免”。也就意味著該關(guān)稅將對(duì)所有國(guó)家生效。

特朗普關(guān)稅政策的實(shí)施動(dòng)機(jī)

特朗普如此鐘愛(ài)使用“關(guān)稅大棒”，其背后有如下幾點(diǎn)動(dòng)因。

1、政治訴求：兌現(xiàn)選舉前關(guān)于振興國(guó)內(nèi)工業(yè)的承諾

美國(guó)中西部“鐵銹地帶”（Rust Belt）是鋼鐵、汽車(chē)等傳統(tǒng)工業(yè)的核心區(qū)域，也是其在總統(tǒng)競(jìng)選階段的關(guān)鍵票倉(cāng)。通過(guò)加征關(guān)稅，特朗普意在重申“美國(guó)優(yōu)先”政策，強(qiáng)化其“本土產(chǎn)業(yè)保護(hù)者”形象，兌現(xiàn)選舉前所作出的承諾。

2、經(jīng)濟(jì)邏輯：保護(hù)本土鋼廠(chǎng)利潤(rùn)與產(chǎn)能

美國(guó)鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)期面臨進(jìn)口沖擊。2024年美國(guó)鋼鐵進(jìn)口量達(dá)2622萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)表觀(guān)消費(fèi)量的25%。特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，全球鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩（尤其是中國(guó)）導(dǎo)致價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，間接擠壓美國(guó)鋼廠(chǎng)利潤(rùn)。以美國(guó)鋼鐵公司為例，其2023年凈利潤(rùn)率僅為4.7%，遠(yuǎn)低于2018年關(guān)稅實(shí)施期間的9.3%。

3、戰(zhàn)略博弈：遏制中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)

中國(guó)鋼鐵行業(yè)正從“粗放擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“高端化、綠色化”。2023年，中國(guó)電工鋼、汽車(chē)板等高端鋼材出口占比升至18%，對(duì)美高端特種鋼出口同比增長(zhǎng)23%。特朗普關(guān)稅政策或旨在阻斷中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)向價(jià)值鏈上游攀升的路徑，維持美國(guó)在航空航天、軍工等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵直接影響有限間接影響不容忽視

2016-2024年美國(guó)分地區(qū)鋼鐵進(jìn)口量 單位：噸??數(shù)據(jù)來(lái)源：International TradeAdministration

中國(guó)直接向美國(guó)出口的鋼材總量較少，2023年中國(guó)對(duì)美國(guó)鋼材出口量占總出口量的不足1%。根據(jù)國(guó)際貿(mào)易管理局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)大陸出口至美國(guó)的鋼鐵量?jī)H為47萬(wàn)噸。從2016-2024進(jìn)口總量來(lái)看，加拿大、巴西、墨西哥、韓國(guó)、日本為美國(guó)進(jìn)口鋼鐵的主要來(lái)源國(guó)，這些國(guó)家出口到美國(guó)的鋼鐵量遠(yuǎn)高于中國(guó)；而中國(guó)鋼鐵出口的主要目的國(guó)則是越南、韓國(guó)等亞洲國(guó)家。所以美國(guó)提升鋼鐵進(jìn)口關(guān)稅對(duì)于中國(guó)鋼材的出口影響很小。值得注意的是，越南對(duì)于美國(guó)的鋼鐵出口量保持了較高位水平，2024年其出口美國(guó)鋼鐵量同比翻了1倍有余，這其中約有30%為轉(zhuǎn)口中國(guó)產(chǎn)品。若美國(guó)加強(qiáng)原產(chǎn)地審查，此類(lèi)通道將受壓制。

雖然關(guān)稅對(duì)中國(guó)的直接影響不大，但是可能對(duì)鋼材間接出口商品產(chǎn)生較大影響。特朗普有可能針對(duì)中國(guó)鋼材下游產(chǎn)品譬如工程機(jī)械、家電、新能源汽車(chē)等用鋼密集型產(chǎn)品加征關(guān)稅。從而間接影響美國(guó)對(duì)中國(guó)的鋼材需求。導(dǎo)致國(guó)內(nèi)部分鋼鐵企業(yè)，尤其是板材類(lèi)生產(chǎn)企業(yè)受到影響。

此外，關(guān)稅政策還有可能引起行業(yè)利潤(rùn)的再分配。通過(guò)直接或間接出口的鋼材品類(lèi)中，占比較多的為板材類(lèi)、管材類(lèi)等較高端的鋼材產(chǎn)品。而后期關(guān)稅因素或?qū)е聡?guó)內(nèi)該類(lèi)企業(yè)出口訂單減少，致使企業(yè)利潤(rùn)收縮。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)普材市場(chǎng)或因出口轉(zhuǎn)內(nèi)需增加供應(yīng)壓力，進(jìn)而倒逼鋼廠(chǎng)減產(chǎn)，行業(yè)可能加速進(jìn)入“被動(dòng)去庫(kù)”階段。

國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義升溫國(guó)內(nèi)鋼企面臨新挑戰(zhàn)

雖然短期的關(guān)稅政策影響是可控的，但長(zhǎng)期看，全球貿(mào)易保護(hù)主義升溫與產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)已成必然趨勢(shì)。在這一變化階段中，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的影響或體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

1、內(nèi)需主導(dǎo)型鋼企受到的影響較小。由于關(guān)稅影響的主要是對(duì)外出口主導(dǎo)型企業(yè)，因此對(duì)于主要業(yè)務(wù)聚焦在國(guó)內(nèi)基建與制造業(yè)升級(jí)領(lǐng)域的企業(yè)來(lái)說(shuō)，關(guān)稅帶來(lái)的影響相對(duì)較小。

2、出口市場(chǎng)多元化，鋼材出口格局逐步改變。隨著“一帶一路”的推進(jìn)，國(guó)內(nèi)鋼鐵的出口將會(huì)更多的傾向于東盟、中東、非洲等國(guó)家，而避免流入高關(guān)稅區(qū)域。

3、加速?lài)?guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型。由于歐盟“碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制”（CBAM）將于2026年全面實(shí)施。中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品出口到歐盟的隱性成本將增加。而為了更好的適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易新環(huán)境，國(guó)內(nèi)綠色低碳煉鋼進(jìn)程勢(shì)必要加速，電爐煉鋼占比將會(huì)增加，廢鋼鐵資源的需求增長(zhǎng)曲線(xiàn)將會(huì)陡峭。

（卓創(chuàng)資訊 張超）