一個月之前的10月19日，上證指數(shù)在盤中下探到2449點之后，開啟了一輪階段性反彈，到今天，本輪反彈行情已經(jīng)持續(xù)了整整一個月時間。

11月19日，滬指延續(xù)反彈態(tài)勢，收盤上漲0.91%，日K三連陽，收復2700點整數(shù)關(guān)口，收報2703.51點，創(chuàng)近期反彈新高。深證成指報收8108.85點，上漲0.58%，兩市合計成交4401億元。

近一個月來，A股迎來了一撥“反彈行情”，三大股指紛紛觸底回升，市場做多情緒高漲。在下降通道中熬了近10個月的中國股民，終于重見曙光！

不懼外圍市場 A股“走自己的路”

自10月19日A股反彈以來，截至今天，上證綜指已經(jīng)累計上漲8.73%，深證成指上漲12.82%。但反觀外圍市場，則表現(xiàn)較為低迷；亞太市場方面，日經(jīng)225指數(shù)累計下降3.69%，韓國綜合指數(shù)下降2.22%；美股方面，道瓊斯累計指數(shù)上漲0.13%，納斯達克指數(shù)則下降3.17%。

據(jù)悉，當前，外圍市場尤其是美股相對高估，容易受到風險事件的干擾，股價存在下行壓力。但可喜的是，大A股終于擺脫了“跟跌不跟漲”的尷尬，難能可貴地走出了一撥“獨立行情”。

聯(lián)訊證券做了一個有趣的統(tǒng)計，把美股下跌時第二天A股上漲定義為“獨立行情日”。

據(jù)統(tǒng)計，自1月底以來，截至11月15日，共189個交易日，有28個“獨立行情日”，占比為14.8%。

10月19日反彈以來，20個交易日里已經(jīng)出現(xiàn)了8個“獨立行情日”，這種獨立性的增強，使得近期A股的走勢明顯好于美股，甚至在全球股市中也處于領(lǐng)漲位置。

此外，從行業(yè)整體漲幅來看，近一個月表現(xiàn)最好的前五個行業(yè)分別是綜合、房地產(chǎn)、計算機、通信和非銀金融，需要說明的是，最近一個月，綜合和房地產(chǎn)兩個行業(yè)當中的領(lǐng)漲個股，基本上都是和創(chuàng)投、重組以及超跌低價等概念相關(guān)。

統(tǒng)計顯示，最近一個月，在兩市正常交易的3533只個股中，有3389只個股出現(xiàn)上漲，占比高達96%，其中漲幅超過20%的個股有1625只，占比達到46%，漲幅超過50%的個股有116只，其中有14只個股漲幅翻番。

利好持續(xù)釋放人氣不斷聚集

A股自10月19日以來，接連迎來了多重利好，市場“暖意盎然”：

一、高層喊話，紓困政策密集出臺

10月19日，國務(wù)院副總理、“一行兩會”領(lǐng)導同時向A股喊話。此后，中央政治局會議強調(diào)，將激發(fā)市場活力，促進資本市場長期健康發(fā)展；民營企業(yè)座談會上也釋放出多重積極信號。

為了化解股票質(zhì)押風險，各地政府出臺相應的紓困馳援計劃，并將提供規(guī)模百億或千億的馳援資金。證監(jiān)會也表示會建立紓困發(fā)債審核“綠色通道”，即報即審。

二、政策落地，多渠道資金入市

10月19日，證監(jiān)會將IPO被否企業(yè)籌劃重組上市間隔期從3年縮短為6個月。

新修訂的《公司法》放松了上市公司股票回購條件，隨后證監(jiān)會、財政部、國資委三部委聯(lián)合發(fā)布新規(guī)，支持上市公司為回購本公司股份籌集資金。

10月30日，證監(jiān)會發(fā)布盤中聲明，表示將減少交易阻力，引導更多增量中長期資金進入市場，增強流動性。

三、增量改革，強化市場功能

11 月5 日，“上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制”的消息發(fā)布，雖然短期內(nèi)市場對“科創(chuàng)板”的設(shè)立存在資金分流方面的擔憂，但長期來看這一政策會改善資本市場環(huán)境。

四、外資活躍，重現(xiàn)流入態(tài)勢

國開證券研究部副總經(jīng)理杜征征告訴記者，跟蹤北向資金流動情況可以發(fā)現(xiàn)，除10月12日單周資金大舉凈流出以外，其后三周的資金整體上已恢復凈流入態(tài)勢。近期北向資金單日凈流入和歷史累計凈流入均創(chuàng)歷史新高。

反彈or反轉(zhuǎn)機構(gòu)觀點分歧

A股自2449點“政策底”之后市場走出一撥反彈，但反彈并不意味著行情“反轉(zhuǎn)”，由于這撥反彈并沒有完全突破2018年1月29日3587點以來的下降趨勢，是否“反轉(zhuǎn)”有待市場進一步檢驗。

A股遭遇連續(xù)下跌之后，雖然當前的估值已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域，但機構(gòu)和專家對后市看法仍然存在分歧——

新一輪牛市正在孕育

海通證券姜超認為，我國已經(jīng)選擇了收縮貨幣、降低稅負的政策，這說明我們有望走向“美國式的股債雙牛之路”。今年我國的債券牛市已經(jīng)大放異彩，而未來新一輪股票牛市正在孕育當中，所以當前的中國資本市場面臨著歷史性的投資機會。

股指震蕩攀升有利多頭繼續(xù)向上拓展空間

益學投資金融研究院院長張翠霞：深滬兩市股指在系列政策利好組合拳推動下，震蕩攀升突破中期下降趨勢線壓力，形成有利多頭的市場環(huán)境和氛圍。二級市場中，創(chuàng)投、證券、雄安新區(qū)、粵港澳等一批超跌、低位股在利好刺激下展開持續(xù)性較好的多頭攻擊，助力A股完成大周期政策底到市場底到趨勢方向轉(zhuǎn)變的預期。

滬指看，連陽上攻突破60日線及3587點中期下降趨勢線，周線給出陽包陰及兩陽夾一陰反轉(zhuǎn)K線組合，有利多頭震蕩攀升回補2827點區(qū)域跳空缺口。深市三大股指跟隨上行，皆突破了中期下降趨勢線，有利多頭向上拓展空間。建議投資者維持中線策略繼續(xù)持股待漲，短線或波段思路逢低買入主線熱點的超跌、證券、科技創(chuàng)新成長股，以博弈大周期反彈回升行情機會。

市場進入壓力區(qū)域短期波動難免

民族證券首席投資顧問黃博：當前階段，政策利好仍然在持續(xù)累積，政策底已較為明確，但政策利好的邊際效益正在逐漸遞減，而大眾投資者后知后覺居多，介入難度較大。

滬深交易所史上最嚴厲退市新規(guī)落地，啟動對*ST長生重大違法退市，預計短期垃圾股炒作將降溫，ST、殼資源等板塊承壓，市場連續(xù)反彈后將進入壓力區(qū)域，2700點上方壓力較大，市場可能再次出現(xiàn)回調(diào)，關(guān)注券商為代表金融板塊持續(xù)性，高位無基本面支撐個股已進入風險區(qū)域，逢高應注意兌現(xiàn)。