又到了一年一度的券商A股策略發(fā)布高峰期。從今年各家的策略來看，對于明年A股的市場走勢，多數(shù)券商持以樂觀態(tài)度，從中信證券高喊的“復(fù)興牛”到東方證券認(rèn)為2019年一季度或有春季躁動行情，從海通證券拋出減稅降費(fèi)會孕育新一輪股票牛市再到中信建投直言預(yù)期A股在2019年三四季度將逐步走高，越來越多的券商加入看多大軍。

海通證券：新一輪股票牛市在醞釀當(dāng)中

今日，海通證券在上海舉辦2019年度策略會，策略會的主題為《2019迎接否極泰來》。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超在會上表示，中國資本市場正迎接歷史機(jī)會。過去兩年的金融去杠桿帶來了今年的債券牛市，而相信今年開始的減稅降費(fèi)也會孕育新一輪股票牛市。

在他看來，明年中國經(jīng)濟(jì)仍面臨較大下行壓力，應(yīng)對這個(gè)情況，貨幣政策空間相對有限，需要更多借助財(cái)政減稅、改革。當(dāng)前國內(nèi)資本市場正從債券牛市進(jìn)一步向新一輪股票牛市演化過程中，這取決于減稅效果，改革進(jìn)展等因素。

姜超表示，展望未來，中國正面臨歷史性選擇，第一種選擇是繼續(xù)貨幣超發(fā)，其對應(yīng)的是拉美滯脹模式，這意味著應(yīng)該配置房子商品等實(shí)物類資產(chǎn)，而金融資產(chǎn)沒有配置的價(jià)值，這其實(shí)是我們過去10年的經(jīng)歷。第二種是大規(guī)?；?，對應(yīng)的是日本式的長期蕭條，因?yàn)檎顿Y擠出一切有效投資，經(jīng)濟(jì)沒有效率，對應(yīng)的是債市長牛，股市長熊。最后一種是美國式減稅，對應(yīng)的是股債雙牛，尤其是創(chuàng)新將迎來長牛行情。我們認(rèn)為未來中國會選擇收貨幣、減稅負(fù)，這意味著有望走向美國式的股債雙牛之路，而當(dāng)前中國資本市場面臨著歷史性的投資機(jī)會。

與此同時(shí)，海通證券策略首席分析師荀玉根也表示，A股處在第五輪牛熊周期末期，估值已見底，戰(zhàn)略上樂觀。

中信建投證券：預(yù)期股票市場在明年三四季度將逐步走高

中信建投證券今日也在上海舉辦2019年度策略會，會上，中信建投證券策略首席分析師張玉龍認(rèn)為，明年A股市場將從山重水復(fù)到柳暗花明。他認(rèn)為，2019年股票市場低位波動，具備中長期戰(zhàn)略配置價(jià)值，預(yù)期股票市場在三四季度將逐步走高。

他表示，從中國經(jīng)濟(jì)來看，隨著商業(yè)銀行資本金壓力在2019年3季度之后有所緩解，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求逐步的下行，信用需求下降，2019年信用緊張程度將有所緩和。產(chǎn)出水平下降，價(jià)格水平下降，信貸利率下降，貨幣市場利率穩(wěn)定，匯率逐步穩(wěn)定，成為經(jīng)濟(jì)的主要特征。2019年下半年經(jīng)濟(jì)可能會重新企穩(wěn)。

這些券商也在看多

截止目前，已經(jīng)有中信證券、興業(yè)證券、申萬宏源、華創(chuàng)證券、方正證券、中金公司、華泰證券、東方證券等在內(nèi)的多家券商發(fā)布了2019年策略報(bào)告，從各家觀點(diǎn)來看，對明年市場走勢均偏樂觀。

第一個(gè)對明年行情高調(diào)看好的是中信證券的“復(fù)興牛”觀點(diǎn)。11月12日，中信證券發(fā)布了名為《復(fù)興新起點(diǎn)》的策略報(bào)告，對于2019年的A股市場走勢，中信證券認(rèn)為，A股在2019年將迎來未來3-5年復(fù)興牛的起點(diǎn)。在盈利、政策和流動性影響下，預(yù)計(jì)大盤在一季度盤整，二季度開始逐漸進(jìn)入盈利和估值修復(fù)共振的上行階段，下半年迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

興業(yè)證券則認(rèn)為2019年是承前啟后的一年，市場波動小于2018，機(jī)會多于2018，要把握中國重構(gòu)、全球重構(gòu)提升風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來的機(jī)會。

東方證券預(yù)計(jì)2019年A股走勢將“一波三折”，受政策催化的影響2019年一季度或有春季躁動行情。穩(wěn)增長政策2019年下半年或見效，盈利增速有望出現(xiàn)觸底回穩(wěn)，四季度或出現(xiàn)機(jī)會。

明年可以買什么？

既然多家券商均看多明年A股，那么，明年究竟可以重點(diǎn)布局哪些板塊呢?；鹁矊⒏骷胰探ㄗh配置板塊整理了下，以饗讀者。

中信建投證券策略首席分析師張玉龍認(rèn)為，成長板塊引領(lǐng)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會是資本市場的主線。首先，通信、電子、計(jì)算機(jī)和高端制造等行業(yè)會成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。其次，海外投資者偏好的食品飲料等會得到持續(xù)配置。第三，銀行地產(chǎn)等廣義金融板塊具有高股息的特征，在信用利率下行過程中也會受益。隨著經(jīng)濟(jì)和市場觸底，券商也會慢慢凸顯。

中金公司則指出，未來3-6個(gè)月建議遵循三大線索進(jìn)行標(biāo)的關(guān)注或布局：逢低吸納符合中國消費(fèi)升級與產(chǎn)業(yè)升級趨勢的優(yōu)質(zhì)龍頭，當(dāng)前建議在包括醫(yī)藥、家電、輕工、餐飲旅游等領(lǐng)域精選個(gè)股，同時(shí)也關(guān)注食品飲料、汽車及零部件、TMT等泛消費(fèi)類板塊更好的買入時(shí)點(diǎn)；關(guān)注下跌時(shí)間長、幅度大、估值低、預(yù)期已經(jīng)較為悲觀的部分板塊邊際改善機(jī)會，包括券商、保險(xiǎn)、軍工、部分新能源等；相對看淡近年受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革支持、未來需求放緩更明顯、估值風(fēng)險(xiǎn)釋放尚不充分的板塊，主要包括原材料等板塊。

海通證券策略首席分析師荀玉根則認(rèn)為，在配置上，現(xiàn)在成長風(fēng)格將逐漸占優(yōu)，戰(zhàn)略布局新產(chǎn)業(yè)，先進(jìn)制造如5G 產(chǎn)業(yè)鏈、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈，服務(wù)消費(fèi)如醫(yī)療健康、保險(xiǎn)。

與此同時(shí)，科技概念也受到多家券商推薦。華泰證券認(rèn)為2019年A股市場風(fēng)格或偏重“科技成長”，建議配置通信、軍工、金融。興業(yè)證券則指出，未來2-3年，以大公司科技創(chuàng)新、技術(shù)型的創(chuàng)新為代表的科技成長方向?qū)⑹鞘找嬷饕獊碓?，首推為面向設(shè)備、智能互聯(lián)筑基的新“ToB”。