上周A股市場繼續(xù)震蕩，上證指數(shù)收盤跌破2600點整數(shù)關(guān)口，報2593.74點，累計周跌幅為0.47%，周成交額僅為5297億元。盡管如此，期間滬股通、深股通仍然處于凈流入態(tài)勢，合計凈流入63.91億元。分析人士認(rèn)為，北上資金的持續(xù)買入顯示出對A股目前底部區(qū)間的認(rèn)可，其重點買入的標(biāo)的股值得重點關(guān)注。今日，《證券日報》市場研究中心特對24只上周滬股通與深股通資金凈買入的個股進(jìn)行分析解讀，以饗讀者。

北上資金上周凈流入逾60億元

上周，盡管滬深兩市股指呈現(xiàn)回調(diào)整理的態(tài)勢，但北上資金對A股的投資熱情不減，滬股通資金累計凈流入32.45億元，深股通資金累計凈流入31.46億元，北上資金合計凈流入為63.91億元。

對此，市場人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股整體估值處于歷史低位，外資、養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)投資者紛紛入市做中長線布局，疊加年底政策面利好預(yù)期仍存，后市A股行情仍向企穩(wěn)方向演繹。在此背景下，上周短線回調(diào)正是低吸良機(jī)，中線繼續(xù)選擇優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行布局，北上資金近期青睞的低估值藍(lán)籌股以及業(yè)績良好的成長性龍頭標(biāo)的后市反彈動力或更高，可優(yōu)先關(guān)注。

從滬股通、深股通前十大成交活躍股來看，上周共有41只個股現(xiàn)身前十大成交活躍股榜單，24只活躍股期間處于凈買入狀態(tài)，北上資金合計凈買入40.75億元。具體來看，美的集團(tuán)(76019.93萬元)、招商銀行(60998.18萬元)、格力電器(56451.73萬元)、恒瑞醫(yī)藥(29104.76萬元)、貴州茅臺(27929.13萬元)、分眾傳媒(25196.92萬元)和泰格醫(yī)藥(21003.36萬元)等7只個股期間北上資金合計凈買入額均在1億元以上，另外，天齊鋰業(yè)、中國中車、國電南瑞、招商蛇口、興業(yè)銀行、伊利股份、中國鐵建、青島海爾、保利地產(chǎn)、華蘭生物、平安銀行、民生銀行、華夏幸福、大華股份、華東醫(yī)藥、中國建筑、長江電力等個股上周也受到北上資金追捧，值得關(guān)注。

二級市場表現(xiàn)方面，上述24只北上資金青睞的個股普遍實現(xiàn)不俗的市場表現(xiàn)，其中有16只個股上周累計實現(xiàn)上漲，占比近七成。其中，分眾傳媒上周累計漲幅居首，達(dá)到6.12%，中國鐵建、青島海爾、長江電力等3只個股緊隨其后，期間累計漲幅分別達(dá)到4.78%、4.65%、4.25%，另外，中國建筑(3.87%)、中國中車(3.41%)、美的集團(tuán)(3.30%)、國電南瑞(2.84%)、保利地產(chǎn)(2.52%)、格力電器(2.33%)和招商蛇口(2.09%)等個股上周累計漲幅也均超2%。

行業(yè)特征方面，上述24只北上資金青睞標(biāo)的主要扎堆在銀行、醫(yī)藥生物、家用電器、房地產(chǎn)等四大行業(yè)，涉及個股數(shù)量分別為4只、4只、3只、3只?？梢钥吹剑葬t(yī)藥生物、家用電器等為代表的大消費類龍頭白馬股和銀行股等低估值藍(lán)籌股成為近期北上資金重點布局的領(lǐng)域。

分眾傳媒等4家公司年報業(yè)績預(yù)喜

良好的業(yè)績表現(xiàn)或是北上資金持續(xù)涌入搶籌的重要動力?！蹲C券日報》市場研究中心根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述24家公司今年三季報凈利潤全部實現(xiàn)同比增長，其中，招商蛇口今年前三季度凈利潤實現(xiàn)同比翻番，達(dá)到114.42%，泰格醫(yī)藥(58.67%)、格力電器(36.59%)、國電南瑞(35.74%)、華夏幸福(26.49%)、恒瑞醫(yī)藥(25.10%)、貴州茅臺(23.77%)、分眾傳媒(22.81%)、華蘭生物(22.69%)、華東醫(yī)藥(21.48%)和中國鐵建(20.11%)等公司2018年三季報凈利潤同比增長均在20%以上。

年報業(yè)績預(yù)告方面，截至目前，分眾傳媒、天齊鋰業(yè)、華蘭生物、大華股份等4家公司率先披露了2018年年報業(yè)績預(yù)告，這4家公司業(yè)績?nèi)款A(yù)喜。其中，華蘭生物預(yù)計2018年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為82082.35萬元至110811.17萬元，與上年同期相比變動幅度：0%至35%。業(yè)績變動原因：血液制品業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，疫苗公司的四價流感病毒裂解疫苗2018年獲批生產(chǎn)并開始銷售，預(yù)計2018年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期變動幅度為0%至35%。

對于華蘭生物的后市表現(xiàn)，聯(lián)訊證券表示，華蘭生物的流感疫苗獨占鰲頭，血制品去庫存接近完成，龍頭率先受益，采用分部盈利預(yù)測和估值法，明年血制品預(yù)計凈利約10.5億元，估值2019年30倍，血制品分部貢獻(xiàn)市值315億元左右；疫苗分部預(yù)計明年四價苗批簽發(fā)1200萬劑(對比今年流感苗總批簽提升50%左右)，貢獻(xiàn)歸母凈利潤4億元左右，保守給予2019年40倍估值，其他疫苗盈虧平衡，疫苗分部預(yù)計貢獻(xiàn)市值160億元；綜合2019年華蘭生物目標(biāo)市值475億元，對應(yīng)當(dāng)前總股本9.3億股，目標(biāo)股價51.1元，相對當(dāng)前股價有近40%的上漲空間，維持“買入”評級。

估值方面，上述24只北上資金青睞的個股中，有17只個股最新動態(tài)市盈率低于20倍，其中，民生銀行(4.99倍)、興業(yè)銀行(5.41倍)、平安銀行(7.13倍)、中國建筑(7.52倍)、華夏幸福(8.00倍)、格力電器(8.00倍)、招商蛇口(8.83倍)、中國鐵建(8.84倍)、招商銀行(9.08倍)和保利地產(chǎn)(9.12倍)等個股最新估值均不足10倍，具有較高的安全邊際和投資潛力，估值優(yōu)勢較為明顯。

14只龍頭股被機(jī)構(gòu)扎堆看好

《證券日報》市場研究中心根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述24只潛力股的后市機(jī)會被券商機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)可，其中，有14只龍頭股近30日內(nèi)均獲得5家及以上機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級。

具體來看，中國建筑、華東醫(yī)藥、國電南瑞、格力電器等4只個股近期機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)均在10家以上，分別為12家、12家、12家、11家，華蘭生物期間機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)為9家，保利地產(chǎn)、美的集團(tuán)、分眾傳媒、中國中車等4只個股期間機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)均為8家，另外，伊利股份(7家)、貴州茅臺(7家)、招商蛇口(6家)、華夏幸福(5家)和恒瑞醫(yī)藥(5家)等個股近期也被機(jī)構(gòu)扎堆推薦。

近期機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)居首的中國建筑是我國最具實力的投資商之一，主要投資方向為房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、城鎮(zhèn)綜合建設(shè)等領(lǐng)域，也是全球最大的工程承包商。對于該股，華泰證券表示，此次激勵計劃覆蓋面更廣，對業(yè)績和盈利能力的要求仍然較高，充分顯示管理層對未來發(fā)展的信心。公司今年前三季度歸母凈利同比增長5.9%，扣非凈利潤同比增長6.2%，當(dāng)前高訂單收入以及充裕的土地儲備有望維持未來收入業(yè)績較快增長。維持預(yù)計公司2018年-2020年每股收益分別為0.86元、0.94元、1.04元，公司2018年7倍-8倍估值，目標(biāo)價6.02元-6.88元，維持“買入”評級。

國信證券則表示，中國建筑股權(quán)激勵即將實施，估值有望提升。公司作為建筑行業(yè)的絕對龍頭，業(yè)績穩(wěn)健且訂單充沛收入保障高，公司整體估值偏低，其中高成長的基建板塊和高盈利能力的地產(chǎn)板塊均被市場低估，未來隨著業(yè)績逐漸釋放，估值有望得到修復(fù)。預(yù)計公司2018年-2020年每股收益分別為0.88元、0.98元1.09元，對應(yīng)估值分別為6.4倍、5.8倍、5.2倍，維持“買入”評級。

綜合來看，分析人士指出，當(dāng)前估值水平處于歷史較低位置，海外投資者普遍認(rèn)為中國資本市場具備長期的投資價值。隨著A股納入MSCI、富時羅素指數(shù)的節(jié)奏加快，A股將成為全球基金管理人不可忽視的市場。預(yù)計MSCI將A股全部納入需要約5年時間，富時羅素納入A股則在9個月內(nèi)全部完成。樂觀情境下，未來十年外資在A股的市值占比將接近10%。對于近期北上資金持續(xù)買入的績優(yōu)龍頭股而言，未來一旦市場企穩(wěn)回暖，此類標(biāo)的很可能會率先反彈，值得期待。