2018年，A股迎來了上市公司回購大年！

截至2018年12月31日，共有782家公司開展回購計(jì)劃，回購金額高達(dá)617.02億元，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄增長。其中，145家公司回購股份的金額超過1億元，7家回購金額超過10億元。

諸多回購計(jì)劃中，美的集團(tuán)無疑最為市場關(guān)注。

1月1日晚間，美的宣布完成40億元回購計(jì)劃，這也讓其成為2018年A股最大規(guī)模的股份回購，其單次回購金額也僅次于寶鋼股份于2013年5月底完成的50億元回購，在歷史回購榜單中排名第二。

長期來看，上市公司持之以恒的不斷回購，會持續(xù)增加公司每股權(quán)益。美股近10年以來最大的幕后買家，實(shí)際上就是上市公司本身。也只有質(zhì)地優(yōu)良的公司才能長期持之以恒的不斷用真金白銀來購買自家公司股票。

值得注意的是，2018年全年回購金額近7倍于2017年。2014年-2017年四年間回購股份金額分別為91.99億元、109.30億元、50.30億元、98.69億元，僅2016年回購金額超過百億，四年累計(jì)回購350.29億元，相當(dāng)于2018年全年的57%。

更重要的是，A股市場仍有一大波回購資金在路上，據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計(jì)，至少還有300多家上市公司的回購方案還處于實(shí)施中，而且近一個(gè)月，已有120家公司發(fā)布了回購預(yù)案，是去年同期的2倍。那么，股票回購對上市公司而言，到底有何魅力呢？

40億元！美的完成2018最大規(guī)?；刭?/strong>

早在2015年7月，A股大幅下挫時(shí)，美的集團(tuán)就推出了首期回購預(yù)案，擬2015年7月14日至2016年7月13日以不超過48.54元/股的價(jià)格，以不超過10億元自有資金回購公司股票。

2015年8月，美的完成了首次股份回購，回購股份數(shù)量為2959.16萬股，金額約為10億元，最高價(jià)為35.74元/股，最低價(jià)位30.69元/股。

2018年7月，美的集團(tuán)再次推出了40億元回購計(jì)劃，擬以自有資金不超過40億元回購公司股份，回購價(jià)格不超過50元/股。在回購股份價(jià)格不超過50元/股的條件下，按回購金額上限測算，預(yù)計(jì)回購股份數(shù)量不低于8000萬股，約占公司目前已發(fā)行總股本的1.2%以上。

在實(shí)施5個(gè)月后，1日晚間，美的集團(tuán)公告稱，截至2018年12月28日，公司累計(jì)回購股份數(shù)量9510.50萬股，占公司總股本的1.43%，最高成交價(jià)為48.40元/股，最低成交價(jià)為36.49元/股，支付的總金額約40億元，回購股份金額已達(dá)到最高限額，回購方案已實(shí)施完畢。而40億元的回購也創(chuàng)出了2018年A股最大規(guī)模的常規(guī)回購。

美的公告稱，回購股份將予以注銷，注銷完成后，公司總股本將由66.62億股減少至65.67億股。

2018年三季報(bào)顯示，美的集團(tuán)前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2057.6億元，同比增長10%，實(shí)現(xiàn)凈利潤179億元，同比增長19.35%。

美的、格力、青島海爾國內(nèi)三大白電巨頭中，從營收體量看，美的居于首位。格力2018年前三季度共實(shí)現(xiàn)營收1500.50億元，同比增長33.94%；凈利潤211.18億元，同比上升36.59%。青島海爾2018年前三季度共實(shí)現(xiàn)營收1381億元，同比增長12.77%；凈利潤61億元，同比增長9.35%。

數(shù)據(jù)顯示，自2011年回購開啟以來，除了2014年*ST油服因?yàn)橹亟M實(shí)施的63.03億元回購以外，常規(guī)回購中，美的集團(tuán)單次40億元的回購金額僅次于寶鋼股份于2013年5月底完成的50億元回購，在歷史回購榜單中排名第二。

上百家公司回購超億元，總回購超600億

2018年，被稱為A股的回購年，這一年有近千家公司實(shí)施回購計(jì)劃。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月31日，共有782家公司開展回購計(jì)劃，已實(shí)施回購金額高達(dá)617.02億元，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄增長。

其中，共有145家公司實(shí)施回購股份的金額超過1億元。7家回購金額超過10億元，分別是美的集團(tuán)40億元、中國建筑37.32億元、均勝電子18.01億元、永輝超市16.28億元、陜西煤業(yè)12.79億元、龍蟒佰利12.14億元、永輝超市10億元。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，2018年實(shí)施回購金額超過3億元的上市公司共有36家。

股票回購政策不斷松綁和細(xì)化

2018年11月10日，證監(jiān)會、財(cái)政部、國資委三部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》，拓寬回購資金來源、適當(dāng)簡化實(shí)施程序、引導(dǎo)完善治理安排，鼓勵(lì)各類上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，促進(jìn)公司夯實(shí)估值基礎(chǔ)，可謂“超預(yù)期支持回購”。11月底，滬深交易所發(fā)布上市公司回購股份實(shí)施細(xì)則的征求意見稿，再次對回購規(guī)則進(jìn)行明確。

回購政策的不斷完善，使得推出回購計(jì)劃的上市公司數(shù)量與日俱增，這也將促進(jìn)投資者更加注重公司的實(shí)際價(jià)值，因?yàn)橹挥匈|(zhì)地優(yōu)良的公司才能長期持之以恒的不斷用真金白銀去回購股票。

值得注意的是，中國平安的千億回購將成為2019年市場關(guān)注的焦點(diǎn)。中國平安10月29日發(fā)布公告，擬酌情及適時(shí)回購公開發(fā)行的境內(nèi)、境外股份，回購總額不超過總股本的10%。以平安1.1萬億市值計(jì)算，按照公告中10%回購上限計(jì)算，回購資金約1100億元。

為何股票回購如此受關(guān)注

巴菲特早在《2017年致股東的信》中就對股票回購進(jìn)行了專門的闡述，他說自己非常喜歡進(jìn)行股票回購的公司：“包括美國銀行在內(nèi)的多家伯克希爾·哈撒韋公司投資過的公司，一直以來都在回購股票。許多公司回購股票的數(shù)額相當(dāng)驚人。我們非常喜歡這種股票回購，因?yàn)槲覀兿嘈糯蠖鄶?shù)情況下，公司回購的股票在市場中是被低估的。畢竟，我們持有這些股票的原因也是因?yàn)槲覀兿嘈胚@些股票被低估了。當(dāng)公司的經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大，但流通股數(shù)量不斷下降，股東將會非常受益?！?/p>

行業(yè)人士分析稱，上市公司進(jìn)行股票回購，是一種提升公司股票價(jià)值的有效方式。從長期來看，上市公司持之以恒的不斷回購，會持續(xù)增加公司每股權(quán)益，使得公司股價(jià)提升?！肮缮瘛卑头铺氐摹安讼柟鲰f”公司之所以股價(jià)高達(dá)30萬美元/股，主要的原因就在于其堅(jiān)持長期的回購自家股票。

雪球的原創(chuàng)專欄《美國消費(fèi)》指出，針對股票回購，在全市場、行業(yè)和個(gè)股三個(gè)維度上看，發(fā)現(xiàn)了三件有趣的事情：

一是美股近10年以來最大的幕后買家，實(shí)際上就是上市公司本身；

二是各行業(yè)回購規(guī)模和股價(jià)漲幅明顯正相關(guān)，最大的幾個(gè)行業(yè)也正是漲幅最大的，其中就包括可選消費(fèi)行業(yè)；

三是從個(gè)股上看，蘋果公司不僅是回購的最大玩家，而且也堪稱優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的股票回購的經(jīng)典案例。