銅空頭暫時(shí)等待，鋁空單持有

宏觀新聞： 英國政府將于1月15日就脫歐協(xié)議進(jìn)行決定性的投票。英國和歐盟將針對英國退歐后北愛爾蘭的后備安排正式交換函件，以確定相關(guān)臨時(shí)安排將在達(dá)成全面貿(mào)易協(xié)定后終止。

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【高盛：將3個(gè)月銅價(jià)預(yù)期由6500美元/噸下調(diào)至6100美元/噸】高盛：下調(diào)基礎(chǔ)金屬目標(biāo)價(jià)格，將3個(gè)月銅價(jià)預(yù)期由6500美元/噸下調(diào)至6100美元/噸；將12個(gè)月銅價(jià)目標(biāo)維持在7,000美元/噸。

2. 【2019/1/7– SMM洋山銅溢價(jià)快報(bào)】今日倉單報(bào)價(jià)65-80美元/噸，提單報(bào)價(jià)60-78美元/噸，QP2月。LME0-3貼水20.75美元/噸，進(jìn)口虧損回到200元/噸附近。上周比值轉(zhuǎn)好后市場活躍兩天，尤其是濕法成交活躍。今天虧損擴(kuò)大市場又回到比較清淡的狀態(tài)，報(bào)價(jià)多維持上周不變。目前越來越接近年底，市場交投本就不活躍，年底溢價(jià)上漲空間有限 。

庫存變動：LME庫存13.24萬噸（-0.005），上期所庫存10.88萬噸（-0.97），上海保稅區(qū)萬噸42.98萬噸（0.68）。

技術(shù)分析：昨日滬銅日內(nèi)震蕩，主力合約收于47330，倫銅震蕩收于5914。從盤面來看，滬銅主力仍在所有均線之下，MACD綠柱持平，價(jià)格位于布林下軌，日內(nèi)成交較活躍，盤面延續(xù)弱勢。

小結(jié)：從長期來看，一季度TC維持高位，銅精礦供應(yīng)充足，疊加2019上半年冶煉產(chǎn)能的釋放，銅的供給難有剛性短缺。而需求方面一季度為消費(fèi)淡季，需求的弱勢下，銅價(jià)缺乏上行的基礎(chǔ)。短期來看，銅的海內(nèi)外庫存仍在低位，精廢價(jià)差低位下行，精銅對于廢銅的替代作用愈發(fā)顯現(xiàn)，這使得價(jià)格的下行不夠流暢。此外，宏觀層面的利好對于銅價(jià)也有短時(shí)提振，周內(nèi)中美談判結(jié)果未明。雖然基本面的弱勢下銅價(jià)不具備上漲基礎(chǔ)，但宏觀面存在擾動下，操作上建議空頭暫時(shí)等待。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【國電投寧夏能源鋁業(yè)鑄軋卷正式復(fù)產(chǎn)】寧夏能源鋁業(yè)鑄軋卷生產(chǎn)線于2018年12月27日正式復(fù)產(chǎn)，截至2019年1月4日，累計(jì)生產(chǎn)1070鑄軋卷 221.935噸，完成銷售訂單進(jìn)度的44.2%，產(chǎn)品經(jīng)檢驗(yàn)符合廈門建發(fā)1070鑄軋卷采購技術(shù)要求。寧夏能源的鑄軋卷生產(chǎn)線已經(jīng)停產(chǎn)2年，此次復(fù)產(chǎn)籌備了4個(gè)月。

2. 【2018年銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品203420臺，同比漲幅45.0%】中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會挖掘機(jī)械分會行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年1—12月納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品203420臺，同比漲幅45.0%。國內(nèi)市場銷量（統(tǒng)計(jì)范疇不含港澳臺）184190臺，同比漲幅41.1%。出口銷量19100臺，同比漲幅97.5%。2018年12月，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品16027臺。

庫存變動：LME庫存127.60萬噸（-0.24），鋁錠社會庫存124.3萬噸（1.2），鋁錠出庫量15.6萬噸（1.2），鋁棒庫存11.85萬噸（0.05），鋁棒出庫量4.45萬噸（0）。

技術(shù)分析：昨日滬鋁整體呈現(xiàn)震蕩走勢，主力合約收于13465，倫鋁震蕩收于1878,。從滬鋁盤面來看，主力合約短時(shí)回升至5日均線之上，MACD綠柱縮小，價(jià)格位于布林下軌，日內(nèi)成交量略有減小，盤面維持弱勢。

小結(jié)：昨日公布的鋁錠庫存繼續(xù)累積，鋁錠出庫量與上年基本持平，春節(jié)前后消費(fèi)維持弱勢，鋁錠庫存的累積月內(nèi)將持續(xù)。成本方面氧化鋁價(jià)格仍在下行中，但降幅逐漸收窄。成本回落、消費(fèi)弱勢和庫存累積的多重利空，鋁價(jià)仍有下行空間。短時(shí)滬鋁或有宏觀提振下的回暖，但長期下行不變，操作上空單可繼續(xù)持有，下方維持13100的看法。