銅等待反彈做空，鋁空單繼續(xù)持有

宏觀新聞： 發(fā)改委副主任寧吉喆：將進一步增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模，進一步加快中央預(yù)算內(nèi)投資下達進度，并提前下達一批投資，進一步吸引和擴大社會資本投入國家重點項目的領(lǐng)域和規(guī)模；今年將加大債券融資的支持力度，擴大優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，進一步加快核準的進度。今年將制定出臺促進汽車、家電等熱點產(chǎn)品消費的措施；還要實施第二批外商投資重大項目。

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【赤峰云銅電銅產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高】截至2018年12月31日下午16時，赤峰云銅完成電銅產(chǎn)量15.5萬噸，創(chuàng)下歷史新高，實現(xiàn)利潤4.1億元。

2. 【由于銅價下跌 Polley銅礦暫停運營】帝國金屬公司（Imperial Metals）表示，由于銅價下跌，正在關(guān)閉不列顛哥倫比亞省Polley 銅礦的生產(chǎn)。暫停計劃包括處理低等級庫存，目標是將運營延長至2019年5月底。這不會對該礦正在進行的環(huán)境監(jiān)測和修復(fù)計劃造成影響。一旦波利山的采礦經(jīng)濟改善，全面作業(yè)將恢復(fù)。

3. 【印度最高法院為Vedanta旗下銅礦重開掃清道路】據(jù)外電1月8日消息，印度韋丹塔資源集團(Vedanta)代表律師稱，印度高等法院周二拒絕國家環(huán)境法庭的判決，為旗下南部一銅礦重開掃清道路。

庫存變動：LME庫存13.24萬噸（0），上期所庫存10.88萬噸（-0.97），上海保稅區(qū)萬噸42.98萬噸（0.68）。

技術(shù)分析：昨日滬銅整體呈現(xiàn)窄幅震蕩，主力合約夜盤收于47330，倫銅震蕩收于5938。從盤面來看，滬銅主力仍在所有均線之下，MACD綠柱縮小，價格位于布林下軌，日內(nèi)成交量較少，盤面資金清淡。

小結(jié)：銅的基本面沒有發(fā)生明顯變化。一季度TC高位運行，銅精礦供應(yīng)充足，疊加2019上半年冶煉產(chǎn)能的釋放，銅的供給難有剛性短缺。消費淡季下，銅價缺乏上行的基礎(chǔ)。短期來看，銅的海內(nèi)外庫存仍在低位，精廢價差低位下行，中美談判釋放信號積極，使得銅的下行缺乏流暢性。周內(nèi)在宏觀面提振下銅價或有小幅回暖，但長期在基本面弱勢下看空不變，操作上建議空頭等待反彈入場機會。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【巴林鋁業(yè)2018年鋁產(chǎn)量101萬噸】2018年，巴林鋁業(yè)鋁產(chǎn)量101萬噸，超過公司此前制定的100萬噸的目標產(chǎn)量。2017年該公司，鋁產(chǎn)量981,016噸。公司6號生產(chǎn)線預(yù)計2019年可實現(xiàn)投產(chǎn)，屆時公司生產(chǎn)能力將達到150萬噸/年。

2. 【河南中孚7萬噸鋁桿產(chǎn)能關(guān)?！縎MM了解到，18年12月河南中孚2條在產(chǎn)的鋁桿生產(chǎn)線全部關(guān)停，建成生產(chǎn)線3條。關(guān)停原因是河南當?shù)丨h(huán)保政策限制，電解鋁產(chǎn)量下降，原材料受限。

3. 【符合標準的回收銅、鋁原料產(chǎn)品有望自由貿(mào)易】近日，生態(tài)環(huán)境部、商 務(wù) 部、發(fā)展改革委、海關(guān)總署聯(lián)合印發(fā)調(diào)整進口廢物管理目錄的《公告》（2018年第68號）表示有有關(guān)部門正在研究制定回收銅、回收鋁原料產(chǎn)品質(zhì)量標準，符合國家有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量標準的回收銅、回收鋁原料產(chǎn)品，不屬于固體廢物，可按普通自由進口貨物管理。

庫存變動：LME庫存128.35萬噸（0.74），鋁錠社會庫存124.3萬噸（1.2），鋁錠出庫量14萬噸（-1.6），鋁棒庫存11.85萬噸（0.05），鋁棒出庫量3.65萬噸（-0.8）。

技術(shù)分析：昨日滬鋁震蕩下行，主力合約夜盤收于13400，倫鋁震蕩收于1858.5。從滬鋁盤面來看，主力合約短時回升至5日均線之上，MACD綠柱持平，價格位于布林下軌，日內(nèi)成交量略有減小，盤面維持弱勢。

小結(jié)：昨日國內(nèi)主要地區(qū)氧化鋁價格再度下行，廣西地區(qū)三網(wǎng)均價已然跌破2900元。鋁錠庫存繼續(xù)累積，鋁錠出庫量與上年基本持平，成本回落、消費弱勢和庫存累積的多重利空，鋁價仍有下行空間。操作上空單可繼續(xù)持有，下方維持13100的看法。