周四大盤再次出現(xiàn)一定的沖高回落，特別是中小創(chuàng)出現(xiàn)較大的調(diào)整。A股市場在完成探底之后，進入到筑底階段。筑底的過程一波三折，市場的走勢也出現(xiàn)比較大的波動。在連續(xù)下跌三年之后，投資者的信心嚴重不足，冰凍三尺非一日之寒，要想真正的起來，可能需要更多的時間以及更多的利好。

其實這段時間市場的利好政策是集中出臺的，但是市場的反應卻比較平淡，一個是大家在觀察政策的落實情況，能否完全兌現(xiàn)這些利好。另外一點就是到年前很多投資者可能也無心戀戰(zhàn)，所以出現(xiàn)成交量萎縮的情況，整體來看目前市場的走勢依然比較疲弱。

美股在前段時間也出現(xiàn)大跌，特別是在去年年底大幅下挫，但是由于貿(mào)易談判已經(jīng)有了一定的進展，加上美聯(lián)儲釋放出可能放緩加息的信號，又加上美國上市公司盈利大幅增長，像高盛的業(yè)績大漲，這些都帶來比較好的反彈契機。美股在最近已經(jīng)出現(xiàn)強勁回升，離高點也只有10%的空間，而在之前三大股指均已跌入20%幅度，基本上屬于跌入熊市區(qū)間，但是現(xiàn)在美股又化險為夷。

A股市場的走勢相對比較疲弱，A股在見底之后維持震蕩反彈的走勢，但是依然沒有脫離底部，還是在底部盤整。A股市場走勢的疲弱可以說是多方面的，一方面源于大家對于經(jīng)濟增速下滑的擔憂，另一方面源于對年報業(yè)績的擔憂。雖然有些行業(yè)可能年報業(yè)績還不錯，比如白酒、食品飲料、消費、電子等等這些消費類的行業(yè)年報業(yè)績增速不錯，但是很多中小創(chuàng)公司的盈利這兩年出現(xiàn)比較大的下滑，年報業(yè)績壓力比較大，所以最近中小創(chuàng)的股票陸續(xù)出現(xiàn)調(diào)整。

總之現(xiàn)在市場雖然完成探底，但是還沒有進入大幅反彈的階段，市場的走勢依然相對比較疲弱，這些都影響到投資者的交易熱情。最近市場的成交量出現(xiàn)比較大的萎縮，就是這樣一個原因。在市場的底部要有一定的信心，也要有一定的耐心，這是我一直給大家強調(diào)的。如果說大家在市場底部沒有信心，割肉離場，也就沒有機會等到下一輪市場回升。但是如果在底部沒有耐心，也等不到市場好轉(zhuǎn)?？梢哉f在當前這個時候，信心和耐心是非常重要的。

我一直給大家講要學習巴菲特價值投資理念，就是要落到實處，就是說真正在整個市場低迷，估值上已經(jīng)具備優(yōu)勢的時候，要多一點信心和耐心，通過中長線的布局來抓住機會，而不要過度關注短期市場的走勢，市場的短期走勢可以說是非常低迷的，看不到明顯的賺錢效應，很多資金還不愿意入場。這種低迷的時期持續(xù)一段時間之后就有可能迎來轉(zhuǎn)機。

代表行情風向標的券商股其實已經(jīng)率先啟動，從去年10月份券商股見底到現(xiàn)在整個券商指數(shù)漲了40%，很多小的券商股甚至股價已經(jīng)翻番。券商股的啟動實際上也是市場可能迎來轉(zhuǎn)機的一個重要體現(xiàn)，但是過程可能還是存在一定的不確定性，影響到大家投資的積極性，所以建議大家在底部的時候一定不要喪失信心。

現(xiàn)在無論是從估值，還是從其他的一些指標來看，市場無疑處于歷史大底的位置，向下的空間其實已經(jīng)非常小。

從中長期的角度來看，現(xiàn)在其實是一個布局的時機。外資在不斷的流入到A股市場，去年流入3000億，這段時間還在加速流入，幾乎就形成外資瘋狂抄底，而國內(nèi)投資者在割肉離場的局面，形成鮮明對比。

我們把外資叫做“聰明的錢”是有道理的，因為從這些外資在海外的業(yè)績以及過去在A股的收益來看，普遍是偏高的。他們能夠在市場波動的時候獲得好的回報，為什么？因為這些外資他們的投資方法值得學習。一個是堅持長期投資，外資在換手率上是比較低的，往往著眼于一兩年以上的持有期限，這樣的話相對好把握。短期的波動事實上是沒有人能夠判斷，但是長期的走勢實際上有一定規(guī)律可循。堅持長期投資，就能夠熨平短期的市場波動，而不被市場短期波動割韭菜。

第二就是外資堅持價值投資，根據(jù)我對一些外資的了解，他們很多崇尚價值投資，堅持基本面研究，一般是選擇基本面比較好有長期增長潛力的公司來進行配置，這樣的話這些外資在投資上就是做了好公司的股東才能夠長期取得一個好的回報。如果不堅持基本面投資，就可能會買入垃圾股，最終遭受比較大的虧損。

第三就是外資在選股上采取集中精力研究透幾只或者是幾十只股票，而不是廣撒網(wǎng)的做法。一般一個外資投資的團隊就幾個研究員，他們沒有精力去研究3000多家股票和公司，而是會研究透十幾只他們比較熟悉的公司，然后進行深入調(diào)查研究，對公司的基本面有比較充分的了解，對于他們的估值波動區(qū)間也有比較清醒的認識，這些都是外資投資成功的重要因素，值得我們學習。

2018年A股市場可以說跌了一整年，已經(jīng)充分釋放各種風險，甚至過度釋放風險。很多投資者在投資的時候損失比較大，這一點感同身受。去年幾乎所有的股票型基金都是負收益，甚至一些傳奇的私募基金也虧損較大，所以去年的市場確實是一個很難做的市場。

市場的大跌倒逼利好政策的出臺，隨著一些影響市場的利空因素邊際改善，市場可能會迎來修復性上漲的機會，雖然說上漲力度可能不是很大，但是在恢復性上漲?，F(xiàn)在就是在等待一個時間的問題，這些政策利好要等待一個發(fā)力的時間能夠真正的體現(xiàn)出來，現(xiàn)在無疑還是相對比較疲弱的。