A股市場(chǎng)在去年10月份探到2449點(diǎn)底部之后，出現(xiàn)了一波反彈行情，前段時(shí)間再次探到2440點(diǎn)。其實(shí)上證指數(shù)在探到2449點(diǎn)的時(shí)候，就意味著市場(chǎng)已經(jīng)完成探底。一些強(qiáng)勢(shì)板塊已持續(xù)上攻，比如券商、5G等板塊反彈力度還是比較大的，而科創(chuàng)板推出帶來(lái)了創(chuàng)投板塊的機(jī)會(huì)。

整體來(lái)看，當(dāng)前A股市場(chǎng)已經(jīng)展開(kāi)局部小牛的行情，往往一輪行情的啟動(dòng)是先有部分板塊的局部牛市，再逐步演變?yōu)槿媾Ｊ校F(xiàn)在顯然還不具備全面牛市的機(jī)會(huì)，但是局部牛市行情已經(jīng)展開(kāi)。

前海開(kāi)源基金在去年10月19日市場(chǎng)最低點(diǎn)的時(shí)候喊出棋局明朗，全面加倉(cāng)，大幅增加對(duì)于券商黃金等板塊的配置，提高公司的權(quán)益?zhèn)}位。根據(jù)基金披露的2018年四季報(bào)，前海開(kāi)源基金股票倉(cāng)位大幅提升，體現(xiàn)了我們對(duì)于后市看好的態(tài)度。前海開(kāi)源基金對(duì)于這輪行情的定位是歷史大底的位置，A股市場(chǎng)的行情將在今年出現(xiàn)恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)。2018年10月18日上證指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新低跌到2500點(diǎn)之下，前海開(kāi)源基金全面加倉(cāng)，從那個(gè)時(shí)點(diǎn)到目前統(tǒng)計(jì)來(lái)看，前海開(kāi)源多只基金的業(yè)績(jī)?nèi)骈_(kāi)花，排名靠前。

在市場(chǎng)的底部布局只會(huì)輸時(shí)間，不會(huì)輸錢。2018年市場(chǎng)大幅下跌，其實(shí)對(duì)于各種利空因素都有了比較充分的反應(yīng)，甚至是過(guò)度反應(yīng)。2019年雖然這些利空消息依然存在，但是邊際在改善，這將給市場(chǎng)帶來(lái)恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)。

前海開(kāi)源基金公司聯(lián)席董事長(zhǎng)、皇家西班牙人足球俱樂(lè)部董事王宏遠(yuǎn)表示，中國(guó)股市黃金十年已經(jīng)于2018年10月19日正式啟動(dòng)，共同富裕前提下的中速高質(zhì)量發(fā)展是長(zhǎng)牛慢牛的基礎(chǔ)，前海開(kāi)源基金對(duì)中國(guó)股市未來(lái)堅(jiān)定看好，并正在用行動(dòng)踐行理念。

近兩年來(lái)，國(guó)際資本大量流入到A股市場(chǎng)，本身就說(shuō)明當(dāng)前A股已經(jīng)具備了比較好的配置價(jià)值，吸引外資的流入。預(yù)計(jì)今年全年外資還將加速流入A股市場(chǎng)，保守估計(jì)是4000多億元，樂(lè)觀估計(jì)有望達(dá)到6000億元左右。到年底，外資持有A股的資金量將達(dá)到1.8萬(wàn)億元左右，超越公募基金成為A股市場(chǎng)最大的機(jī)構(gòu)投資者。

現(xiàn)在臨近春節(jié)，春季紅包行情還會(huì)不會(huì)存在？筆者認(rèn)為還是有一定反彈的契機(jī)。建議投資者目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，看整個(gè)一季度，從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看，春節(jié)前后市場(chǎng)的成交量會(huì)出現(xiàn)萎縮，但是市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)反彈的機(jī)會(huì)。2月份A股將迎來(lái)反彈的市場(chǎng)環(huán)境，往往在寬信用政策以及基數(shù)效應(yīng)下，1月份信貸占全年比重提升，1月份中長(zhǎng)期信貸數(shù)據(jù)一般會(huì)比較好。

2月份MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)或許將宣布提高A股納入比例，從5%提高到20%，這將給A股帶來(lái)增量資金，同時(shí)帶來(lái)做多的機(jī)會(huì)。一旦納入成功，將給A股帶來(lái)3600億元的增量資金。2月份市場(chǎng)的一些不確定性因素將消除，外圍不確定性也將有一定的結(jié)果。筆者認(rèn)為達(dá)成框架性協(xié)議的可能性很大，這也會(huì)成為市場(chǎng)反彈的動(dòng)力，春季攻勢(shì)行情依然會(huì)存在。

從投資機(jī)會(huì)來(lái)看，今年藍(lán)籌股和成長(zhǎng)股都有一定的投資機(jī)會(huì)，傳統(tǒng)的藍(lán)籌股在出現(xiàn)補(bǔ)跌之后，估值上已經(jīng)具備投資吸引力，可能吸引一些長(zhǎng)線資金布局。例如像外資去年流入的板塊主要集中在一些傳統(tǒng)的藍(lán)籌股。而成長(zhǎng)股經(jīng)過(guò)前期的下跌之后，在今年科創(chuàng)板設(shè)立的提振之下，科技龍頭股或存估值修復(fù)需求，代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的一些科技類板塊也會(huì)有所回升。

券商被視為行情的風(fēng)向標(biāo)，往往券商股走勢(shì)屬于先知先覺(jué)資金提前布局的對(duì)象?，F(xiàn)在券商指數(shù)從底部已經(jīng)回升40%左右，這也意味著很多券商股已經(jīng)提前見(jiàn)底回升。經(jīng)過(guò)2018年市場(chǎng)估值大幅下行之后，A股估值處于歷史大底的位置。今年雖然上市公司業(yè)績(jī)?nèi)匀淮嬖谝欢ǖ南滦袎毫?，但是隨著市場(chǎng)信心恢復(fù)，場(chǎng)外資金有望入場(chǎng)布局，2019年A股將迎來(lái)恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)。