國金策略:股市躁動延續(xù)提前透支兩會行情 兩因素掣肘反彈

A股“躁動行情”仍有望延續(xù)，指數回暖在一定程度上提前透支“兩會”行情，A股紅二月可期，但三月市場指數反彈仍將有很大瓶頸。指數上行的高度受制于基本面（企業(yè)盈利）的下滑以及上市公司大股東的高位減持，隨著A股市場快速上行，A股市場過去一周有107家上市公司發(fā)布了減持公告，實際凈減持金額達24.51億元（上期凈減持5.00億元）。行業(yè)（個股）配置上，考慮到當下 A 股大多數領域其市場份額向行業(yè)龍頭集中的趨勢并未發(fā)生改變，大市值龍頭個股仍將表現出超額收益。行業(yè)上我們仍主推外資青睞的“大金融（銀行、券商、保險）”板塊，其次受益于煤價下跌的“火電”板塊，對沖經濟下行的“設備”類板塊，如“電氣設備、通信”等。另外主題投資上，我們主推“人工智能、5G產業(yè)鏈、云計算、新能源、創(chuàng)投”等。

華泰策略:春季躁動幾時休？短期關注計算機/農產品等

節(jié)前在貿易沖突緩和、貨幣政策持續(xù)寬松預期下，市場對于春季躁動第一波行情謹慎參與，節(jié)后信貸超預期觸發(fā)了第二波躁動行情，消費成長板塊估值輪動上升，樂觀情緒逐步釋放，我們預計2月-3月初四大因素靴子落地或將使春季躁動行情進入階段性調整：1）流動性；2）中美貿易沖突緩和；3）兩會政策出臺；4）MSCI擴容。3月初-4月三大因素決定春季躁動行情第三波空間和持續(xù)性：1）房地產下行壓力是否減弱；2）周期行業(yè)補庫存情況；3）年報及一季報業(yè)績（尤其創(chuàng)業(yè)板）。因此隨著四大因素靴子落地，短期關注計算機/農林牧漁/銀行，中期關注房地產/鋼鐵/食品飲料。

西南策略：不容錯過的吃飯行情 有兩條主線值得布局

這是一次基礎扎實的“吃飯”行情，不容錯過。上半年是交易的最舒適區(qū)間，成長優(yōu)先，藍籌也能夠獲得一定收益。下半年宏觀不確定因素增加，交易難度或加大。具體方向上，有兩條主線值得布局。其一是優(yōu)質的成長行業(yè)龍頭；其二是商譽風險暴露比較充分，同時主營業(yè)務仍然保持正常增長，前期被市場大幅度殺跌的小盤股，以細分領域龍頭為主。

廣發(fā)策略：普漲延續(xù) 成長股會重現18Q1的行情嗎？

全球風險偏好繼續(xù)提升，社融數據改善信用擴張預期有助于夯實“估值底”，深化“普漲格局”，成長股行情亦將延續(xù)。建議繼續(xù)關注成長股反彈，同時關注“寬信用”預期夯實后（新）基建的投資機會——5G、特高壓、核電、鋼鐵。主題投資關注區(qū)域協調（雄安、新疆、長三角一體化）。

海通策略：現在類似2005年 未來逐步配白馬、成長

核心結論：①19年類似05年，是熊末牛初的轉換年，估值處于底部，流動性好轉，基本面W型二次探底，國際和大類資產比較，戰(zhàn)略樂觀。②基本面角度當前更像05年上半年，5大領先指標只有社融數據改善。盤面特征類似05年下半年，高股息股領先企穩(wěn)，白馬股也出現補跌企穩(wěn)，這與外資流入有關。③ 外資類長線資金不用糾結左側還是右側，定投式配置，公募類年度考核資金等更多領先指標企穩(wěn)，即便類似05年下半年也是進二退一，來日方長，不必慌張。

中信證券：滬指目標3000點 關注成長分化

與1月份外資驅動的結構行情不同，2月內資是主力，外資錦上添花。低估值+政策預期+風險好轉等因素驅動增量資金入市。負面的制約在于，A股盈利增速的下行趨勢和空間仍待財報正式發(fā)布確認。因此，我們判斷本輪反彈能延續(xù)到3月全國“兩會”前后：會前看政策和風險修復，會后逐步回歸基本面。市場對中美談判的擔憂緩解，以及1月社融數據超預期，將強化反彈動能：上證綜指離我們之前判斷的3000點漸行漸近。若央行超預期調降基準利率，或中美談判成果明顯優(yōu)于預期，那么反彈的動能也會進一步強化。策略上繼續(xù)彈性優(yōu)先，關注社融催化的“三網”（交通網、信息網、能源網）建設主線，繼續(xù)聚焦成長龍頭，并在選股時兼顧業(yè)績和景氣。

安信策略：春季行情進入精耕細作階段

總的來說，中美貿易問題不確定降低對估值的修復作用正在逐漸成為市場共識，也逐漸體現在定價之中，春季行情也將逐漸進入精耕細作階段，未來需要增強關注的是國內經濟與政策的組合，1月金融數據使得當前預期仍在向好趨勢中，3月兩會政策預期將對市場提供一定的支撐，但經濟需求端變化幅度仍需密切跟蹤。行業(yè)方面重點關注計算機、半導體、通信、軍工、非銀金融、地產、建筑等，主題上重點關注長三角一體化，雄安新區(qū)、科創(chuàng)板、新基建等。