昨日深滬股指強(qiáng)勢(shì)放量大漲，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲2.68%、3.95%和4.11%，將上周五的失地悉數(shù)收復(fù)，市場(chǎng)普漲特征明顯。兩市成交量繼續(xù)抬升，昨日達(dá)到5477億元，為近期一個(gè)天量。

證券時(shí)報(bào)記者采訪的多位業(yè)內(nèi)專家及機(jī)構(gòu)分析師，均認(rèn)為近期大盤行情給力是多個(gè)積極因素合力的結(jié)果，也與A股在春節(jié)前后大多上漲的歷史規(guī)律有關(guān)。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，近期市場(chǎng)資金面寬松跡象明顯，踏空資金正在跑步入場(chǎng)，A股上漲主導(dǎo)權(quán)或?qū)⒁平粌?nèi)資。不過(guò)，對(duì)于接下來(lái)的走勢(shì)，則存在一定分歧。

股指齊創(chuàng)反彈新高

仍有望慣性上行

昨日滬深兩市各大股指受到外圍大漲刺激紛紛高開(kāi)，隨后一路穩(wěn)步走高，漲勢(shì)如虹，成交量也出現(xiàn)了高位放大的態(tài)勢(shì)。收盤上證綜指漲2.68%，再度強(qiáng)勢(shì)站上2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口；深證成指報(bào)收8446.92點(diǎn)，上漲3.95%，創(chuàng)去年9月底以來(lái)新高，雙雙創(chuàng)出本輪反彈新高。創(chuàng)業(yè)板指也大漲超4%，再度重回1400點(diǎn)上方。

盤面上，所有行業(yè)、概念板塊全線大漲，超百只個(gè)股封住漲停。題材科技股依舊是市場(chǎng)的核心熱點(diǎn)，芯片概念，消費(fèi)電子等科技股成為領(lǐng)漲先鋒，養(yǎng)雞產(chǎn)業(yè)，集成電路、證券、保險(xiǎn)等板塊漲幅居前。

浙江商學(xué)院特聘教授錢向勁認(rèn)為，階段性大盤行情不錯(cuò)是多因素合力的結(jié)果，目前市場(chǎng)處年度較佳做多窗口：外部方面，美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期再起，美股延續(xù)升勢(shì)，國(guó)內(nèi)進(jìn)出口數(shù)據(jù)階段性改善；內(nèi)部方面，A股估值處歷史低位，截至2月15日，今年以來(lái)滬深兩市共有200家上市公司重要股東實(shí)現(xiàn)凈增持，合計(jì)凈增持10.09億股，凈增持市值合計(jì)約為63.15億元；從凈增持市值來(lái)看，17家公司重要股東凈增持市值超過(guò)1億元，這對(duì)于穩(wěn)定股價(jià)有幫助；另一方面，歷史上一季度行情上漲居多的規(guī)律對(duì)投資人有強(qiáng)烈心理暗示。與此同時(shí)，中美兩國(guó)貿(mào)易磋商預(yù)期向好，貿(mào)易摩擦階段性緩和，對(duì)市場(chǎng)人氣有一定鼓舞。

“去年倉(cāng)位輕的今年就哭唄?！毙胚_(dá)證券首席策略分析師陳嘉禾表示，市場(chǎng)跌久會(huì)漲是規(guī)律，雖然不能判斷什么時(shí)候會(huì)漲，但現(xiàn)在A股里的低估值好公司，肯定是處于低位，而且春節(jié)及兩會(huì)前后本來(lái)就是個(gè)上漲的時(shí)點(diǎn)，歷史上2~4月份上漲概率是很大的。此外，刺激大盤上漲的因素還有中美貿(mào)易摩擦緩和，社會(huì)融資上升，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)不熱導(dǎo)致資金投入股票市場(chǎng)。

日前，央行公布了2019年1月金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)報(bào)告，1月份人民幣貸款增加3.23萬(wàn)億元，同比多增3284億元，創(chuàng)單月歷史新高；1月份社會(huì)融資規(guī)模增量為4.64萬(wàn)億元，比上年同期多1.56萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。申萬(wàn)宏源證券首席分析師桂浩明認(rèn)為，A股這波行情主要與資金面寬松有一定關(guān)系，信貸規(guī)模及社融規(guī)摸增加直接給投資者資金面寬松的預(yù)期，這是很重要的因素。

踏空資金跑步入場(chǎng)

內(nèi)資接過(guò)主導(dǎo)權(quán)

多位專家認(rèn)同，春節(jié)后A股迎來(lái)連續(xù)上攻行情，外資的加速介入，使得內(nèi)資增倉(cāng)的需求增強(qiáng)，而對(duì)于A股這波“春季躁動(dòng)”行情有望延續(xù)，則存在一定分歧。

國(guó)泰君安證券研究所首席市場(chǎng)分析師林隆鵬認(rèn)為，昨日A股全線大漲，主要是踏空者補(bǔ)倉(cāng)，雖然短期漲幅過(guò)高，指數(shù)不排除會(huì)有反復(fù)，但后市還可繼續(xù)看高一線。

“春節(jié)前A股主要由北上資金主導(dǎo)，春節(jié)后國(guó)內(nèi)投資者靜下心來(lái)，意識(shí)到當(dāng)前政策支持力度大，積極加倉(cāng)。這從A股行情的節(jié)奏和風(fēng)格可看出，春節(jié)前主要是價(jià)值股機(jī)會(huì)多些，而春節(jié)后領(lǐng)漲的則是彈性大的科技股、成長(zhǎng)股?！绷致※i認(rèn)為，2019年將是轉(zhuǎn)折之年，一是2015年以來(lái)的熊市已經(jīng)結(jié)束，二是中國(guó)居民大類資產(chǎn)配置會(huì)有改變，將從買房轉(zhuǎn)向買股票。

桂浩明也繼續(xù)看好A股行情，“現(xiàn)在的態(tài)勢(shì)不會(huì)輕易結(jié)束，錢已經(jīng)進(jìn)來(lái)了，接下去有慣性上行過(guò)程，‘兩會(huì)’前后行情都不會(huì)有問(wèn)題”。

不過(guò)，清暉智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝的看法有所不同，其認(rèn)為，昨天的大漲行情仍是節(jié)后資金的慣性回流，由于目前市場(chǎng)投資者信心依然不足，預(yù)計(jì)接下來(lái)的行情難言樂(lè)觀。陳嘉禾也表示，A股有些公司，仍存在著商譽(yù)、質(zhì)押等問(wèn)題，這些公司還是讓人感到不放心，所以抄底仍然是要有所選擇。

錢向勁則在認(rèn)同春季階段性行情有望延續(xù)的同時(shí)，也提醒，雖然投資者開(kāi)始對(duì)當(dāng)前A股態(tài)度有較大轉(zhuǎn)變，不過(guò)需要注意的是隨著反彈幅度的擴(kuò)大，兩市上行節(jié)奏或?qū)⒚黠@放緩，滬深兩市無(wú)論是上行節(jié)奏、還是運(yùn)行時(shí)間方面都將受到一定條件的制約。

節(jié)前外資加倉(cāng)行為延續(xù)到節(jié)后，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)也開(kāi)始加大補(bǔ)倉(cāng)力度。林隆鵬認(rèn)為，隨著行情繼續(xù)上行，結(jié)構(gòu)行情更加精彩，資金主導(dǎo)權(quán)從外資轉(zhuǎn)回到國(guó)內(nèi)資金。

香港資深金融及投資銀行家溫天納認(rèn)為，外資持續(xù)流入，確實(shí)對(duì)A股有穩(wěn)定及刺激性作用，不過(guò)A股有一定規(guī)模，例如大國(guó)企等，漲跌不太可能受外資擺布，還是要靠基本面因素。當(dāng)A股有好的業(yè)績(jī)、好的基本面，見(jiàn)到經(jīng)濟(jì)從低位反彈，宏觀政策使企業(yè)受惠，外資流入的拉動(dòng)性才會(huì)越來(lái)越明顯。經(jīng)過(guò)外資的示范作用之后，內(nèi)資才能夠?qū)股有信心，從而起到整體提升股市的作用。