日前，上市公司高新發(fā)展公告稱，同意子公司倍特期貨向其風(fēng)險管理子公司——茂川資本現(xiàn)金增資4200萬元，完成增資后，茂川資本的注冊資本由6000萬元增至1.02億元。對此，相關(guān)人士表示，這有助于提升資本實(shí)力，滿足行業(yè)監(jiān)管的要求。

當(dāng)天，中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布了《期貨公司風(fēng)險管理公司業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引》（簡稱指引），對期貨公司風(fēng)險管理子公司在5個方面作出了具體規(guī)范，出臺負(fù)面清單、提高注冊資本金等，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

提升資本實(shí)力滿足監(jiān)管要求

倍特期貨有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次增資將進(jìn)一步增強(qiáng)倍特期貨風(fēng)險管理子公司的資本實(shí)力，滿足行業(yè)監(jiān)管的要求，有助于盡快完成備案及業(yè)務(wù)開展，此舉也有利于倍特期貨的業(yè)務(wù)拓展，增加利潤來源，對公司未來的經(jīng)營、財務(wù)狀況有積極影響。

事實(shí)上，期貨公司風(fēng)險管理子公司正成為越來越多期貨公司業(yè)務(wù)增量的主要來源。去年，包括宏源期貨、國信期貨等數(shù)家券商期貨子公司受到股東注資，以支持風(fēng)險管理子公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。去年下半年，國信證券推出150億元規(guī)模的定增預(yù)案，募資投向中就包括對國信期貨增資14億元，主要用于其種子基金和資管業(yè)務(wù)以及開展風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)。興業(yè)證券緊隨其后公告，計劃向控股子公司興證期貨增資6.64億元。增資完成后，興證期貨的注冊資本將增至8.05億元，提升了資本實(shí)力。而東證潤和去年剛剛完成新一輪增資，實(shí)繳注冊資本金10億元，在行業(yè)內(nèi)排名首位。

根據(jù)中期協(xié)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2018年12月底，共有79家風(fēng)險管理公司，較2015年增長28家，總資產(chǎn)和業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到344.16億和1132.46億元，是2015年的2.03及2.02倍。

業(yè)內(nèi)人士表示，增資也呼應(yīng)了此次新管理辦法指引中，期貨公司設(shè)立風(fēng)險管理子公司和開展部分業(yè)務(wù)的備案門檻提高的要求。一方面，風(fēng)險管理子公司備案時，要求期貨公司最近一期分類評級不低于B類BB級，此前要求為B類B級；另一方面，風(fēng)險管理子公司開展個股場外衍生品業(yè)務(wù)的，期貨公司分類評級持續(xù)不低于A類AA級，風(fēng)險管理公司實(shí)繳資本不低于2億元，這比之前也大幅提高。

“這次的指引做了不少修訂，不過對現(xiàn)有風(fēng)險管理公司業(yè)務(wù)實(shí)際影響不大。因?yàn)楹芏鄡?nèi)容之前就以通知形式下發(fā)給了我們，比如細(xì)化風(fēng)險管理公司負(fù)面清單，協(xié)會之前就通知過，現(xiàn)在只是在指引里做了一個明確，其實(shí)大家都已經(jīng)按照通知在開展業(yè)務(wù)了?！比A東一家期貨公司風(fēng)險管理子公司負(fù)責(zé)人向記者表示。

多個業(yè)務(wù)需相輔相成

東證潤和資本管理有限公司總經(jīng)理夏長遠(yuǎn)表示，風(fēng)險管理公司業(yè)務(wù)近年來發(fā)展迅速、勢頭很好，未來很有前景。與一些公司只發(fā)力某項(xiàng)業(yè)務(wù)不同，該公司的風(fēng)險管理公司業(yè)務(wù)在基差貿(mào)易、場外衍生品業(yè)務(wù)和做市業(yè)務(wù)上都有布局。

夏長遠(yuǎn)還表示，“在我們看來，風(fēng)險子公司幾大業(yè)務(wù)是相輔相成的，比如場外場內(nèi)、期貨現(xiàn)貨相關(guān)性很高，如果只做某一項(xiàng)，未來幾年綜合優(yōu)勢就不會那么明顯。風(fēng)險管理公司業(yè)務(wù)資金消耗很大，所以注冊資本一定要跟上?！睋?jù)介紹，東證潤和去年剛完成新一輪增資，實(shí)繳注冊資本金10億元，在行業(yè)內(nèi)排名首位。

北京地區(qū)一家風(fēng)險管理子公司負(fù)責(zé)人表示，風(fēng)險管理子公司已然成為期貨公司在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的重要抓手，而且近年來風(fēng)險管理子公司日益成為期貨公司利潤新增長點(diǎn)。隨著負(fù)面清單和業(yè)務(wù)分類管理，對于期貨風(fēng)險子公司的要求進(jìn)一步提高，預(yù)計期貨公司風(fēng)險管理子公司的注冊資本也將進(jìn)一步提高，而注冊資本金也將成為分類管理的硬標(biāo)準(zhǔn)之一。與此同時，隨著場外期權(quán)的不斷推進(jìn)，風(fēng)險管理子公司要求的資本金也在不斷提高。

天津地區(qū)一家飼料企業(yè)采購負(fù)責(zé)人表示，從現(xiàn)狀來看，一些期貨風(fēng)險管理子公司還沒有介入現(xiàn)貨領(lǐng)域，期權(quán)行權(quán)后產(chǎn)生的盈虧都要以現(xiàn)金方式軋平，無法通過現(xiàn)貨交割、開增值稅發(fā)票的方式解決，這也導(dǎo)致個別期貨風(fēng)險管理子公司的風(fēng)險較高。指引提出，期貨公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對所設(shè)風(fēng)險管理公司的管理，督促其圍繞風(fēng)險管理服務(wù)開展業(yè)務(wù)，有非常強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

對此，指引中也專門提到要求進(jìn)一步完善對信息報送的要求，修訂了信息報送的時限要求，進(jìn)一步明確了對報送數(shù)據(jù)質(zhì)量的要求，提高了信息報送的可操作性。