在近期A股市場(chǎng)上漲的情況下，市場(chǎng)做多情緒被點(diǎn)燃，雖然今日A股震蕩幅度較大，但從盤(pán)面熱點(diǎn)來(lái)看，市場(chǎng)資金依然表現(xiàn)活躍，科技+金融成為今日兩市行情的主線，同時(shí)，隨著粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃出爐，廣東板塊今日表現(xiàn)也異?；钴S，盤(pán)中輪番上漲，板塊內(nèi)個(gè)股掀起漲停潮。

不過(guò)，隨著股指的寬幅震蕩，兩市走勢(shì)分化也比較明顯。普漲過(guò)后，一些前期漲幅較大的板塊調(diào)整走弱，白酒、5G等板塊跌幅明顯，豬肉概念股沖高回落，午后維持震蕩盤(pán)整走勢(shì)，煤炭、醫(yī)藥等跌幅其次。

臨近尾盤(pán)，在北斗概念股的帶動(dòng)下，航天軍工板塊反彈走高，北斗星通沖擊漲停。受此影響，滬深股指紛紛翻紅，創(chuàng)業(yè)板指跌幅也進(jìn)一步收窄。

截至收盤(pán)，滬指漲0.05%，報(bào)2755.65點(diǎn)，成交2471.21億元；深證成指跌0.07%，報(bào)8440.87點(diǎn)，成交3587.14億元；創(chuàng)業(yè)板指跌0.53%，報(bào)1406.04點(diǎn)，成交1016.12億元。

值得注意的是，今日兩市成交量再次放大，合計(jì)成交金額達(dá)到6058.35億元，突破6000億元大關(guān)，并創(chuàng)11個(gè)月來(lái)新高，創(chuàng)業(yè)板指成交量突破1000億元。這在一定程度上，表明目前增量資金正在加速入市。

消息面上，18日晚間，經(jīng)黨中央、國(guó)務(wù)院同意，《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》正式公布?！兑?guī)劃綱要》明確要求要將粵港澳大灣區(qū)建設(shè)成為富有活力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一流灣區(qū)和世界級(jí)城市群，打造高質(zhì)量發(fā)展的典范。

另外，據(jù)新華社報(bào)道，應(yīng)美方邀請(qǐng)，習(xí)近平主席特使、中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴將訪問(wèn)華盛頓，于2月21日至22日同美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽舉行第七輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商。

機(jī)構(gòu)看市

興業(yè)證券：由于春節(jié)之后的行情走的比較急，所以，技術(shù)性調(diào)整、洗洗很正常，但是，行情至少在3月中旬之前拾級(jí)而上的概率大，甚至行情的延續(xù)時(shí)間可能超預(yù)期。

反彈行情中，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股和贏在當(dāng)下的高安全邊際的藍(lán)籌都在估值提升的階段有機(jī)會(huì)。按照反彈輪漲的特征，年初以來(lái)漲幅較小的行業(yè)可能補(bǔ)漲的彈性更大一些。

建議低風(fēng)險(xiǎn)偏好的配置型的“長(zhǎng)錢(qián)”，立足長(zhǎng)期價(jià)值，可以精選金融、地產(chǎn)、消費(fèi)、公用事業(yè)等領(lǐng)域現(xiàn)金流穩(wěn)定、低估值、高分紅收益率的“類(lèi)債券”核心資產(chǎn)，這類(lèi)資產(chǎn)港股市場(chǎng)更多。

建議高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，可以圍繞流動(dòng)性預(yù)期改善、宏觀政策加力對(duì)沖、鼓勵(lì)科技創(chuàng)新、放松管制等細(xì)分行業(yè)景氣改善的機(jī)會(huì)，精選非銀、5G、新能源、新能源車(chē)、智能制造、軍工、云計(jì)算、建筑等。雖然從市場(chǎng)風(fēng)格上，可能成長(zhǎng)股相比傳統(tǒng)行業(yè)有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，但是，不會(huì)重演12-14年創(chuàng)業(yè)板牛市“炒小炒妖炒新”的走法，更多會(huì)圍繞基本面而給予成長(zhǎng)股龍頭溢價(jià)。

天風(fēng)證券：社融天量，短期處于拐點(diǎn)不能證偽的階段，經(jīng)濟(jì)大幅衰退的預(yù)期緩解，市場(chǎng)仍然處于風(fēng)險(xiǎn)偏好提升和估值修復(fù)的窗口期。

結(jié)構(gòu)上，2-3月估值修復(fù)的主要方向在于成長(zhǎng)風(fēng)格。1月在外資流入和社融預(yù)期的推動(dòng)下，主板尤其是消費(fèi)白馬已經(jīng)完成超過(guò)20%的估值修復(fù)，后續(xù)面臨一季報(bào)基本面的挑戰(zhàn)。

配置上，除去持續(xù)看好的頭部券商、5G、網(wǎng)絡(luò)安全、工業(yè)軟件外，當(dāng)前建議關(guān)注底部滯漲公司和一季報(bào)相對(duì)不錯(cuò)且年初漲幅較小的軍工尤其是整機(jī)廠。

長(zhǎng)期趨勢(shì)方面，代表企業(yè)部門(mén)流動(dòng)性的M1是A股拐點(diǎn)的重要領(lǐng)先指標(biāo)。企業(yè)盈利改善或者是融資改善，都能帶來(lái)M1的提升和A股的牛市。前者是盈利牛、后者是水牛。當(dāng)前在社融天量的情況下，M1仍然不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，后續(xù)需要重點(diǎn)關(guān)注。