沉寂了一年之久的股票配資，伴隨A股市場(chǎng)的不斷上漲，開(kāi)始卷土重來(lái)，仿佛配資的“干柴”遇到了市場(chǎng)的熊熊“烈火”。

近期，《證券日?qǐng)?bào)》記者及身邊投資者不斷收到配資公司的短信和騷擾電話。據(jù)記者了解，有配資公司稱，可以按照1倍到10倍杠桿、指定賬戶操作和指定券商通道，以及年化12%至24%的利息等條件，向各種有配資需求的投資者提供不同類別的配資資金。

更有配資公司表示，“經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司在北方市場(chǎng)的實(shí)力已經(jīng)很知名了，5000萬(wàn)元以內(nèi)的配資資金，10分鐘就能到賬；公司目前可運(yùn)用的配資資金在80億元以上，已累計(jì)成交的配資額度達(dá)到200多億元，投資者可以完全信得過(guò)我們。”

看似你情我愿的配資行為，對(duì)配資公司來(lái)說(shuō)，基本上“一本萬(wàn)利、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)操作”，對(duì)于投資者而言，不僅承擔(dān)了所有的風(fēng)險(xiǎn)，更有償還資金無(wú)底洞的可能。一位從事律師事務(wù)的人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“配資提升了交易風(fēng)險(xiǎn)，并不提倡這種交易行為。”

配資杠桿介于1倍至10倍

節(jié)后A股各大指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，截至上周五（2月22日），上證指數(shù)更是創(chuàng)出2800點(diǎn)階段性新高。而在A股回暖之際，股民與配資公司開(kāi)始躍躍欲試。若百度“配資”一詞，頁(yè)面顯示出了2340多萬(wàn)條相關(guān)資訊，在隨即選取的某家配資公司網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，只要是投資者需要的配資業(yè)務(wù)，基本都能滿足。

“我們公司專注做配資業(yè)務(wù)已有9年之久，為客戶提供累計(jì)成交的配資額度達(dá)到200多億元，堪稱正規(guī)專業(yè)、實(shí)力雄厚?！北本┠撑滟Y公司經(jīng)理告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，該公司聲稱與券商、銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)都有合作，且配套的風(fēng)控體系非常成熟，配資資金由第三方銀行托管，安全可靠。

這位配資經(jīng)理向記者介紹業(yè)務(wù)的同時(shí)，也不忘宣傳配資的好處。他說(shuō)，一是快速融資、以小博大。股票配資客戶無(wú)需抵押擔(dān)保物，10分鐘之內(nèi)就可以融到資金，使一部分缺少資金的人能抓住有利的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)，迅速獲利，以小博大。二是善用杠桿、互不影響。配資可以使那些正做其他生意的人，不至于因?yàn)榘奄Y金投入股票期貨市場(chǎng)占用大量資金耽誤運(yùn)營(yíng)，更不會(huì)因?yàn)楣墒型顿Y失敗影響其他方面。三是及時(shí)止損、避免賭血本無(wú)歸。在配資過(guò)程中，配資公司進(jìn)行風(fēng)控，這樣對(duì)配資客戶來(lái)說(shuō)是一種提醒，使配資客戶能及時(shí)止損，不至于把全部資金投入以至虧損完，通過(guò)階梯式的資金投入也一定程度上限制了投資者的賭博心理，為調(diào)整操作思路贏得了時(shí)間。

在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的講解后，記者提出“如何保證資金安全的問(wèn)題？”這位配資經(jīng)理表示，一旦簽訂合同，可提供公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照、法人身份證，以及公司銀行轉(zhuǎn)賬流水、信托合同等資料，此外，還可以先用小資金嘗試，自有資金1萬(wàn)元即可做配資，公司可以免費(fèi)提供場(chǎng)地，可以現(xiàn)場(chǎng)交易。

通過(guò)了解，這家配資公司的股票配資流程相對(duì)簡(jiǎn)單，業(yè)務(wù)經(jīng)理更是承諾：“客戶配資額在5000萬(wàn)元以內(nèi)的，資金10分鐘之內(nèi)到賬”，“目前公司的存量配資資金在80億元以上?！?/p>

與此同時(shí)，這位配資經(jīng)理介紹說(shuō)，公司為了確保出借資金的安全，也會(huì)對(duì)客戶賬戶資金情況做實(shí)時(shí)的監(jiān)控，以避免穿倉(cāng)?！霸趩纹北壤矫?，假如你10萬(wàn)元配40萬(wàn)元，總共有50萬(wàn)元資金，買(mǎi)一只股票最多只能買(mǎi)總資金的60%，也就是30萬(wàn)元，剩下的20萬(wàn)元可以買(mǎi)其他股票”，“雞蛋不要放在一個(gè)籃子里，這是為了分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)嘛?！?/p>

此外，在預(yù)警線和平倉(cāng)線方面，一般來(lái)說(shuō)，預(yù)警線是根據(jù)幾倍杠桿來(lái)劃定的，4倍杠桿自有資金的70%為預(yù)警線，3倍杠桿是60%，2倍杠桿則是50%；當(dāng)資金到達(dá)預(yù)警線時(shí)，公司會(huì)通知自行減倉(cāng)或補(bǔ)保證金，不能再開(kāi)新倉(cāng)，如需開(kāi)倉(cāng)需要補(bǔ)倉(cāng)到預(yù)警線之上。平倉(cāng)線也是根據(jù)杠桿來(lái)劃定的，4倍杠桿自有資金需剩余60%平倉(cāng)，3倍杠桿則是50%平倉(cāng)線，2倍杠桿是40%平倉(cāng)線，當(dāng)資金到達(dá)平倉(cāng)線時(shí)，公司通知要立即減倉(cāng)或補(bǔ)保證金，如賬戶風(fēng)險(xiǎn)太大，公司有權(quán)立即平倉(cāng)。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板股票只能買(mǎi)總資金的30%。

同樣作為配資公司的金桔財(cái)富業(yè)務(wù)人員向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，該公司可以做股票和期貨配資，股票一般可以放大4倍杠桿，期貨則能給到10倍，對(duì)投資者的收費(fèi)包括利息和手續(xù)費(fèi)，此外，證券和期貨的交易通道也有要求，股票交易通道必須是某證券公司。

通過(guò)對(duì)金桔財(cái)富提供的合同梳理發(fā)現(xiàn)，基本與其他配資公司內(nèi)容大同小異，例如對(duì)賬戶交易盈利虧損歸屬細(xì)則的要求：乙方（投資者）要承擔(dān)全部交易風(fēng)險(xiǎn)，乙方在賬戶交易時(shí)所產(chǎn)生的虧損，從乙方交納的保證金里扣除；若乙方賬戶交易產(chǎn)生的虧損超過(guò)其所交納保證金金額，乙方應(yīng)全額賠償給甲方，甲方享有對(duì)乙方的無(wú)限追索權(quán)。

配資合同條款較為苛刻

《證券日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)獲得的多份合同梳理發(fā)現(xiàn)，配資公司對(duì)客戶要求都比較苛刻，除了對(duì)手續(xù)費(fèi)和利息收取之外，對(duì)投資標(biāo)的也有較為嚴(yán)格的要求。例如在上述北京某配資公司的合同中顯示，“乙方（客戶，下同）保證金擔(dān)保范圍包括但不限于：本協(xié)議項(xiàng)下借款金額的本息、滯納金、違約金、損害賠償金、訴訟費(fèi)、律師費(fèi)、調(diào)查費(fèi)、公證費(fèi)等為實(shí)現(xiàn)債權(quán)所發(fā)生的費(fèi)用。如果保證金不足以承擔(dān)上訴費(fèi)用，乙方也應(yīng)另行支付上訴費(fèi)用。”

在合同中顯示的提取盈利、還款和結(jié)算方面，合同要求“當(dāng)上述股票賬戶的總資產(chǎn)（本協(xié)議中資產(chǎn)包括現(xiàn)金和證券）高于原資金總額的110%時(shí)，視作上述股票賬戶提盈線，歸乙方所有。乙方有權(quán)隨時(shí)通知甲方將盈利110%以上部分轉(zhuǎn)賬至乙方指定銀行賬戶，每次需按1萬(wàn)元的整數(shù)倍提取，甲方應(yīng)在收到乙方通知之日的5交易日內(nèi)完成轉(zhuǎn)賬?！币簿驼f(shuō)是，客戶即便買(mǎi)賣(mài)股票盈利，但整體盈利資金不超過(guò)整體資金的10%時(shí)，是無(wú)法提取盈利部分的，且不足1萬(wàn)元的部分，也不能夠提取。

此外，合同要求：借款到期前一個(gè)交易日，乙方應(yīng)將股票賬戶內(nèi)總資產(chǎn)全部變現(xiàn)為貨幣資金，借款期滿當(dāng)日，甲乙雙方辦理股票賬戶內(nèi)資產(chǎn)的清算手續(xù)，甲方須在借款期滿T+5交易日內(nèi)（節(jié)假日前一天平倉(cāng)的，相應(yīng)延后）轉(zhuǎn)出甲方本金和應(yīng)得利息，再將剩余的款項(xiàng)劃轉(zhuǎn)到乙方指定銀行賬戶（雙方約定續(xù)借的除外）；如乙方所購(gòu)股票中出現(xiàn)有停牌股票，則乙方需在停牌公告后的T+5個(gè)交易日早上9：15點(diǎn)前補(bǔ)足停牌股票市值的30%停牌保證金，若乙方未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加30%停牌保證金的，甲方將視乙方嚴(yán)重違約，乙方除每月支付利息外，自停牌之日起，還需按停牌總市值的0.2%/日支付違約金給甲方，若停牌股票發(fā)出復(fù)牌公告后乙方仍未支付停牌保證金，甲方有權(quán)自行全部賣(mài)出，賣(mài)出盈利的部分歸甲方所有，虧損由乙方承擔(dān)。

借款期滿或本協(xié)議終止，甲方如未能全部收回其借款本金及利息，乙方除歸還甲方全部借款和支付利息外，還應(yīng)從借款期滿之日起按借款本金和保證金之和的0.1%/日支付利息至甲方指定銀行賬戶。

事實(shí)上，在資金風(fēng)控和費(fèi)用收取之外，投資者還有受到投資標(biāo)的的限制?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者獲悉的一份配資合同中標(biāo)明：乙方承諾購(gòu)買(mǎi)的股票原則上應(yīng)業(yè)績(jī)優(yōu)良、流通股本規(guī)模適度、流動(dòng)性好；乙方購(gòu)買(mǎi)股票須符合以下條件：一是不得購(gòu)買(mǎi)或持有S、ST、*ST、S*ST、SST股票及被交易所特別處理的股票；二是不得購(gòu)買(mǎi)首日上市新股（或復(fù)牌首日股票）等當(dāng)日不設(shè)漲跌停板限制的股票；三是單只股票不得超過(guò)賬戶總資產(chǎn)的60%；四是單只股票的市值不得超過(guò)流通總市值的5%；五是創(chuàng)業(yè)板股票持倉(cāng)總市值不得超過(guò)賬戶總資產(chǎn)的30%；六是單只股票持倉(cāng)總市值不得超過(guò)該股前5個(gè)交易日日均成交額的30%；七是所提供的資金用于購(gòu)買(mǎi)股票，不能申購(gòu)基金產(chǎn)品（分級(jí)A、B基金等）。如果該股票在購(gòu)買(mǎi)后交易額下降的，按下降后的前五個(gè)交易日日均交易量的30%以內(nèi)持有該股票。

此外，在補(bǔ)充條款中也要求：“因交易系統(tǒng)原因、導(dǎo)致投資指令無(wú)效，由此造成的損失，甲方不承擔(dān)責(zé)任。交易出現(xiàn)虧損的，乙方應(yīng)當(dāng)按照協(xié)議的約定及時(shí)追加補(bǔ)倉(cāng)款。乙方承諾轉(zhuǎn)給甲方的風(fēng)險(xiǎn)保證金是合法來(lái)源的資金，出現(xiàn)任何風(fēng)險(xiǎn)由乙方自行承擔(dān)，與甲方無(wú)關(guān)?！?/p>

配資廣告躲避監(jiān)管

事實(shí)上，面對(duì)各種商業(yè)營(yíng)銷電話，移動(dòng)電話運(yùn)營(yíng)商也有過(guò)相應(yīng)的過(guò)濾或提示。日前，《證券日?qǐng)?bào)》記者及同事就曾收到過(guò)“歡迎舉報(bào)涉嫌營(yíng)銷擾民”的通知，但面對(duì)無(wú)孔不入的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷，總有一些規(guī)避辦法，例如配資公司的騷擾短信，其內(nèi)容字體已不是正常字樣，記者在收到的多條短信中，多以“專業(yè)古票配姿，擴(kuò)大1-10蓓。100元以上起配，我出姿，您操作”，“專業(yè)鼓票配姿，擴(kuò)大3-10蓓，現(xiàn)在配姿免息操作30天，老品牌值得信賴”等偏僻字、錯(cuò)字，來(lái)逃避網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控過(guò)濾。

與此同時(shí)，此前中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)就曾要求會(huì)員單位不得參與配資業(yè)務(wù)。期貨公司不得為配資公司和客戶牽線搭橋，或利用自身資源為配資活動(dòng)提供條件和便利，在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中如發(fā)現(xiàn)配資帳戶應(yīng)及時(shí)報(bào)告。

業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于投資者來(lái)講，配資業(yè)務(wù)相當(dāng)于借錢(qián)投資，放大了杠桿比例，客戶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)，且配資業(yè)務(wù)中客戶資金被配資公司控制，投資者資金安全隱患加大。不過(guò)，另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者與配資公司簽訂的合同屬于民間借貸合同，屬于個(gè)人對(duì)個(gè)人的合同，從合同和借貸關(guān)系來(lái)說(shuō)是合法的，但配資的合法性關(guān)鍵在于合作中簽訂的流程，資金劃款流水和交易賬戶的真實(shí)性。

有律師事務(wù)所的人士表示，從目前的監(jiān)管條例來(lái)看，股票期貨配資并不在證券和期貨監(jiān)管范疇內(nèi)，只能算是民間借貸行為。但如果涉及證券公司或期貨公司暗中配合配資公司利用分倉(cāng)軟件設(shè)立子賬戶系統(tǒng)開(kāi)展“類傘形信托配資業(yè)務(wù)”，就可能會(huì)觸及監(jiān)管紅線，因?yàn)楸O(jiān)管層明確要求金融機(jī)構(gòu)不得與配資公司進(jìn)行業(yè)務(wù)合作。