近期西南地區(qū)的干旱使菜油領(lǐng)漲油脂類期貨。后市來看，今年國內(nèi)油菜生產(chǎn)不容樂觀， 政府對菜油的扶持一如既往，加之豆油、棕櫚油后市也將逐漸走強，菜油期價易漲難跌。

政府托市收儲，封殺菜油價格下跌空間

我國是世界上最大的油菜籽生產(chǎn)國，菜油也是目前提高我國油脂自給率唯一可以憑借的植物油脂品種。保護油菜籽生產(chǎn)、維護國家糧油安全其重要程度絲毫不亞于對小麥、稻谷等糧食作物的保護。所以，從2007年開始政府就開始對種植油菜進行補貼。2008年10月20日開始在油菜主產(chǎn)區(qū)，按每市斤2.20元的價格向農(nóng)民收購油菜籽，充實食用植物油中央儲備?？偭窟_150萬噸。2009年，又采取更加靈活的方式對油菜籽進行托市收儲，國儲收購價格按1.85元/斤，同時對油廠收購給予補貼。經(jīng)過政府的收儲，國內(nèi)菜油價格避免了進一步下跌，相對豆油和棕櫚油明顯偏強。今年政府對油菜籽的托市收儲將繼續(xù)進行。溫家寶總理在全國人大十一屆三中全會上表示，今年將繼續(xù)實施重要農(nóng)產(chǎn)品的臨時收儲政策。筆者認為今年油菜籽收儲價格應(yīng)該比上年有所提高，其理由：一是油菜種植成本增加；其二是政府前一段對小麥、稻谷、大豆、玉米的收儲價格都有所提高。一旦政府提高油菜籽托市收儲價格，菜油價格也將相應(yīng)地被穩(wěn)定于高位，菜油價格跌破政府收儲成本的可能幾乎沒有。

嚴格油菜籽進口檢疫制度減少了國內(nèi)菜油供應(yīng)

政府連續(xù)兩年對國產(chǎn)油菜籽的收購，抬高了國產(chǎn)油菜籽的價格，使得國內(nèi)外油菜籽價格一度出現(xiàn)倒掛，進口油菜籽加工利潤異常豐厚。利益驅(qū)動下，2009年我國油菜籽進口量迅速上升，創(chuàng)下328.6萬噸的歷史最高紀錄。龐大的低價油菜籽進口嚴重沖擊了國內(nèi)油菜籽和菜油市場，使得政府對油菜籽的收儲作用大打折扣。因此，政府在去年底出臺了《關(guān)于進口油菜籽實施緊急檢疫措施的公告》，實施幾個月來，基本達到了目的。自去年11月15日以后，我國采購和裝運進口菜籽數(shù)量急劇減少，1月份菜籽進口量只有12.1萬噸，遠低于去年11月份的31萬噸和12月份的30.6萬噸。據(jù)預(yù)計，2010年我國菜籽進口量將下降至200萬噸左右，較去年減少四成左右。這樣不但使得新增菜油供應(yīng)數(shù)量減少，更重要的是一定程度上減輕了低價進口油菜籽對國內(nèi)油菜籽和菜油市場的沖擊，利于油菜籽和菜油價格維持在相對高位。

國內(nèi)菜油壓榨產(chǎn)能嚴重過剩

國內(nèi)菜油壓榨產(chǎn)能嚴重過剩，使得新作油菜籽上市后仍將出現(xiàn)搶購現(xiàn)象，搶購、油菜籽價漲將抬高菜油整體成本，從而推動菜油價格走高。近年來我國的油菜籽壓榨能力逐漸增加，據(jù)統(tǒng)計，截止到 2009年年底，我國菜籽有效壓榨能力超過3500萬噸。而我國油菜籽產(chǎn)量1400萬噸不到，產(chǎn)能嚴重過剩。而油菜籽屬于標準的季產(chǎn)年銷作物，上市時間短，一般集中在每年的5月底到7月初，一旦錯過這段時間，油菜籽壓榨廠就很難大量收購到足夠的原料進行加工。為了收購到足夠多的原料，搶占貨源先機，近幾年，對油菜籽幾乎每年都出現(xiàn)不同程度搶購現(xiàn)象。其結(jié)果常常造成油菜籽價格被一路搶高。高成本的油菜籽價格無疑使的菜油成本高企。而今年由于國內(nèi)油菜籽生產(chǎn)不容樂觀，油菜籽搶購的現(xiàn)象發(fā)生的概率依舊偏大。

西南地區(qū)嚴重干旱，油菜籽生產(chǎn)不容樂觀

對于今年我國油菜籽播種面積，說法不一。國家糧油信息中心預(yù)計傾向于增加，而部分咨詢公司實地調(diào)查預(yù)計主產(chǎn)區(qū)減少5%—10%不等。但在產(chǎn)量預(yù)計上較為一致，認為今年國內(nèi)油菜籽出現(xiàn)減產(chǎn)的可能性較大。一方面是近期云南、貴州、四川、重慶、廣西持續(xù)的嚴重干旱，對該地區(qū)的油菜籽生產(chǎn)帶來致命打擊；另一方面，由于菜油相比其他作物或外出務(wù)工收益偏低，在長江中下游主產(chǎn)區(qū)，播種和田間管理投入下降，加之前期出現(xiàn)的低溫影響，該地區(qū)油菜籽單產(chǎn)有所降低。

外盤豆類和棕櫚油期貨上漲概率大

菜油作為排位在國內(nèi)第三大消費品種，其價格走勢受豆油和棕櫚的影響較大。目前看，豆油和棕櫚油價格都存在上漲的動力。首先看豆油，目前在CBOT豆類上，國際大豆豐產(chǎn)的消息基本已經(jīng)為市場所消化甚至透支。而潛在的美國新作大豆的種植和關(guān)鍵生長期不確定的天氣都可能使得豆類穩(wěn)步高走。在棕櫚油上，馬來西亞棕櫚油因干旱的減產(chǎn)、庫存下降的事實繼續(xù)存在，棕櫚油上漲的空間依舊存在。豆油和棕櫚油走強，有望拉動菜油上漲。

當然，筆者也不認為菜油價格會出現(xiàn)大的漲幅。畢竟今年國內(nèi)外油籽供應(yīng)較為充裕，更重要的是政府前兩年對油菜籽的收儲中，收購了多達140萬噸的菜油，一旦拋向市場，無疑將對菜油期現(xiàn)貨價格帶來嚴重利空影響。