只要在風(fēng)口上，低價股也有春天。其中蔚為可觀要數(shù)東方通信，自2018年下半年最低價3.7元以來一路暴漲至今年2月26日達(dá)到最高價37.07元，即這幾年第一只10倍股,并且僅僅用了86個交易日。

實際上，東方通信上漲主要因為其屬于5G概念股，而5G又是當(dāng)前市場風(fēng)口。持續(xù)暴漲的股價其實已經(jīng)與公司經(jīng)營業(yè)績嚴(yán)重背離，但絲毫不能撼動它2019年首只10倍股的地位。

低價股數(shù)量銳減

進(jìn)入2019年，隨著兩市股指持續(xù)攀升，市場風(fēng)險偏好提升，兩市低價股數(shù)量銳減。數(shù)據(jù)顯示，截至午間收盤，兩市股價低于5元的個股只有685只，較2018年底967只下降近三成。

低價股指數(shù)表現(xiàn)也非常驚人，2月以來漲幅愈加明顯，自2月初820點漲至目前1065點，期間累計漲幅接近30%。

反映到個股層面，全柴動力、國風(fēng)塑業(yè)、風(fēng)范股份、順灝股份等多只低價股年內(nèi)股價實現(xiàn)翻倍，“熱點”+“低價”是市場資金炒作的主要邏輯。全柴動力主要跟隨燃料電池概念上漲，國風(fēng)塑業(yè)是OLED概念的資金龍頭，受益于工業(yè)大麻概念，順灝股份漲幅也十分驚人。

資金為何青睞低價股

低價股，之所以會低，除權(quán)、暴雷、超跌等是主要原因，但股價低并不代表股票估值便宜。

分析認(rèn)為，低價股相對指數(shù)取得明顯的超額收益一般來自于兩種情形：

一種是在市場處于底部區(qū)間，情緒極度悲觀環(huán)境下，低價股往往在前期下跌過程中出現(xiàn)超跌，因此在糾錯行情中表現(xiàn)會更加猛烈。

另外一種情況是在市場進(jìn)入牛市中后期后，低價股往往會出現(xiàn)一輪凌厲的漲勢，上漲往往來自于場外個人投資者的邊際資金入場，推動低價股持續(xù)上漲。

實際上，去年年底，不少上市公司因商譽(yù)減值業(yè)績暴雷，公司股價也隨之大跌，而近期隨著股指持續(xù)走高，低價股估值得到修復(fù)，不少低價股漲幅明顯。

天風(fēng)證券徐彪指出，站在當(dāng)前時點去考慮商譽(yù)問題，必須要清楚，一方面，商譽(yù)減值的風(fēng)險一定程度或相當(dāng)程度上已經(jīng)反映在過去兩年的跌幅里。另一方面，2017年的業(yè)績和商譽(yù)減值情況是既定事實。如果去年初來思考這個問題，由于存在外延并購業(yè)績承諾集中到期之后踩雷壓力，對未來兩三年商譽(yù)減值的擔(dān)憂無疑是很大的。而如果我們看到2017年已經(jīng)計提了大量的減值準(zhǔn)備，站在2018年往后看，很可能之后兩年是邊際改善的。

增量資金入市也是重要原因之一，由于低價股股價足夠低，往往能夠吸引不少新入市股民，而在這種合力作用下，低價股上漲也在情理之中。

釋放什么信號

低價股行情從不同角度有著不同理解。有投資者認(rèn)為，牛市來了，首先從消滅低價股開始；也有投資者表示，在缺乏基本面支撐背景下，低價股行情往往難以持續(xù)。

安信證券研究指出，低價股表現(xiàn)活躍，其往往是A股市場回暖的領(lǐng)先指標(biāo)，歷史數(shù)據(jù)顯示其與未來6個月上證綜指表現(xiàn)有正相關(guān)性，但其自身行情未必具有中期持續(xù)性。同時，雖然經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大，但流動性也在趨于改善，投資者對中小盤新興成長股的關(guān)注度進(jìn)一步上升。

華創(chuàng)證券指出，低價小盤股行情歷史背景與持續(xù)性分析：既非“價值”，又非“成長”，低價小盤股為何能取得超額收益？對2000年以來的市場風(fēng)格進(jìn)行復(fù)盤，中長期（超過3個月）的低價小盤股行情可以劃分為8段，發(fā)現(xiàn)中長期的低價小盤股行情在以下三個容易出現(xiàn)：（1）大牛市的末期；（2）市場底部或熊市中反彈；（3）大牛市孕育階段。低價小盤股的短期機(jī)會通常發(fā)生在慢牛中的風(fēng)險偏好改善和熊市中的超跌反彈階段。

東吳證券研究認(rèn)為，當(dāng)指數(shù)經(jīng)歷大幅調(diào)整進(jìn)入縮量震蕩狀態(tài)時，此時低價股和績差股行情，往往預(yù)示著市場結(jié)束熊市進(jìn)入牛市的啟動階段。

關(guān)注績優(yōu)低價股

不管市場如何炒作低價股，有業(yè)績支撐才是投資者應(yīng)該關(guān)注的標(biāo)的。經(jīng)過篩選，以下標(biāo)的符合2018年預(yù)告凈利超1億元，預(yù)告凈利增長翻倍，且市盈率較低等標(biāo)準(zhǔn)。

不過，機(jī)會往往總是和風(fēng)險相隨，在風(fēng)險可控或相對較小的ST個股中進(jìn)行投資，往往可以獲得較高的超額利潤。目前，A股已經(jīng)進(jìn)入年報時間，對于那些業(yè)績連續(xù)虧損、戴帽、或者有退市風(fēng)險的公司，投資者還是保持一份謹(jǐn)慎。