時隔8個月，滬指再次站上3000點大關！

今日早盤，A股三大股指全線高開，滬指高開0.73%，站上3000點大關，創(chuàng)8個月來新高，深成指改開1.23%，創(chuàng)業(yè)板指高開1.83%。

創(chuàng)業(yè)板指高開高走，站上1600點大關。

上周大漲的券商信托、釀酒、貴金屬板塊領跌，券商板塊跌幅近1%，環(huán)境保護、農林牧漁、工程機械、IT設備、通信設備、房地產等板塊漲幅居前。

貴州茅臺開盤漲0.72%，逼近歷史新高，距一萬億元市值僅一步之遙。開盤后，貴州茅臺股價有所回落。

截至券商中國發(fā)稿，A股三大估值漲幅全部擴大，滬指漲逾1%，深成指漲逾2%，創(chuàng)業(yè)板指漲逾3%。

三大重磅事件齊發(fā)

1、科創(chuàng)板開閘，為A股市場注入新鮮血液

3月1日，證監(jiān)會及其上交所層面，設立科創(chuàng)板并試點注冊制主要制度規(guī)則正式發(fā)布，共2+6個相關政策，對科創(chuàng)企業(yè)注冊要求和程序、減持制度、信息披露、上市條件、審核標準、詢價方式、股份減持制度、持續(xù)督導等方面進行了規(guī)定。值得一提的是，這也是證監(jiān)會新主席易會滿簽出的首份主席令。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬表示，社會各界對設立科創(chuàng)板并試點注冊制給予了高度關注，并提出了修改意見建議。證監(jiān)會及有關單位對反饋意見逐條進行認真研究，充分吸收進一步明確注冊要求和程序、優(yōu)化減持制度、完善信息披露等合理意見，相關政策自公布之日(3月1日)起實施。

天風證券認為，科創(chuàng)板是資本市場改革的“發(fā)令槍”，為A股市場注入新鮮血液，其中對券商板塊的利好較為明顯，估算科創(chuàng)板首年給券商帶來的業(yè)績貢獻約為60億元，占2018年證券行業(yè)收入約2.4%，不過科創(chuàng)板項目大概率會集中于頭部券商。

徐彪表示，科創(chuàng)板將重點支持高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)，理論上，科創(chuàng)板上市企業(yè)也會有較高的科技屬性與估值水平，預計科創(chuàng)板推出前后，對A股市場的影響也可能表現(xiàn)出：示范效應、分流效應與風格效應。

2、MSCI大幅提高A股權重，將帶來5500億增量資金

3月1日，MSCI公布對進一步增加A股在MSCI指數(shù)中權重的咨詢結果， 決定將現(xiàn)有大盤A股在MSCI全球基準指數(shù)中的納入因子由5%提高至20%，分三步落實，分別在5月、8月和11月逐步提升，11月將中盤A股以20%納入因子加入MSCI中國指數(shù)。

MSCI表示，完成三步實施后，MSCI新興市場指數(shù)的預計成分股中有253只中國大盤A股和168只中國中盤A股(其中包括了27只創(chuàng)業(yè)板股票)；這些A股在此指數(shù)中的預計權重約3.3%。

根據(jù)此前MSCI預料，權重由5%提高至20%，可能會吸引逾800億美元(5500億人民幣)的新外國投資進入這個全球第二大經(jīng)濟體的股市(A股市場)。

國信證券認為，從外資持股市值占A股總市值的比重看，雖然整體目前仍是不到2%的水平，但該比例持續(xù)上升，說明外資持續(xù)布局A股的思路始終沒變，其在A股市場上的“話語權”也是與日俱增。

目前國內基金持倉占A股的比重在3%左右，當然這是全部基金的持倉占比，如果只看主動型偏股基金的倉位，占比大概在1.9%左右，而且從2018年下半年開始主動型偏股基金持倉占A股比重持續(xù)下降，按照這個趨勢，2019年外資持股占比很可能會與國內機構勢均力敵。

3、中美經(jīng)貿多輪磋商顯效，美國維持自華進口商品10%加征關稅稅率

3月2日，美國貿易代表辦公室宣布，對2018年9月起加征關稅的自華進口商品，不提高加征關稅稅率，繼續(xù)保持10%，直至另行通知。就此，國務院關稅稅則委員會有關負責人表示，歡迎美方采取的上述措施。

2月21日至24日，習近平主席特使、中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經(jīng)濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在華盛頓舉行第七輪中美經(jīng)貿高級別磋商。雙方進一步落實兩國元首阿根廷會晤達成的重要共識，圍繞協(xié)議文本開展談判，在技術轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、服務業(yè)、農業(yè)以及匯率等方面的具體問題上取得實質性進展。

自中美貿易摩擦以來，雙方的經(jīng)貿磋商已達七次。中美建交40年來，在經(jīng)貿領域的共同利益遠遠大于分歧。2018年，中美兩國貨物貿易超過6300億美元，雙向投資累計超過2400億美元。中美經(jīng)貿合作已經(jīng)形成你中有我、我中有你、利益交融的格局，給兩國和兩國人民帶來了實實在在的好處，也為世界經(jīng)濟的發(fā)展提供了強勁的動力。中美兩國不斷深化和發(fā)展經(jīng)貿合作，是市場的選擇、企業(yè)的選擇。

五大資金蠢蠢欲動

1、私募轉入進攻狀態(tài)，認定A股底部判斷

今年年初，不少私募都堅定A股底部位置的判斷，但實際上真正看多做多的卻不多。截至2月15日，綜合WIND、朝陽永續(xù)和中信證券研究部的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，股票型私募的平均收益為5.19%，遠遠落后于滬深300指數(shù)的漲幅(10.90%)，顯然不少私募仍以較低倉位運行，踏空了本輪行情。

從私募1月份末倉位來看，股票策略型私募基金的平均倉位為 60.85%。具體來看，僅22.48%的私募處于滿倉狀態(tài)；72.09%的私募在5成倉或者5成倉以上，27.91%的私募處于半倉以下，2.33%的私募處于空倉觀望狀態(tài)。整體而言，私募的倉位處于適中狀態(tài)。

有私募研究人士表示，經(jīng)過2月份的加倉，私募倉位水平基本處于進攻狀態(tài)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前股票策略型私募的平均倉位為71.99%，相比上個月同期的60.85%，環(huán)比上升了接近11%的倉位，相比于去年9月份的最低52.61%上升了將近20%的倉位，整體平均倉位迅速放大到過去一年的最高水平。

2、兩融繼續(xù)活躍，持續(xù)14天凈買入

融資客的強勢歸來，也成就了A股行情的持續(xù)發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，上交所融資余額報4845.55億元，較前一交易日增加0.06億元；深交所融資余額報3119.47億元，較前一交易日增加17.14億元；兩市合計7965.02億元，較前一交易日增加17.2億元。

值得注意的是，2月11日以來，兩融余額就開始出現(xiàn)連續(xù)攀升，截至2月28日，融資凈買入已經(jīng)連續(xù)持續(xù)14個交易日，累計凈流入超過850億元。而且2月25日，兩市單日融資凈買入179.65億元，創(chuàng)下自2016年3月21日以來近3年新高。

3、7500億職業(yè)年金將入市

券商中國記者最新獲悉，2月27日，中央國家機關及所屬事業(yè)單位(壹號)職業(yè)年金計劃第一筆繳費，劃入壹號計劃受托財產賬戶，標志著醞釀多年的職業(yè)年金市場化投資運營正式起航。

招商證券在研報中提到，根據(jù)測算，職業(yè)年金目前實賬積累的規(guī)模約7488億元，未來每年的新增規(guī)模約1870億元。參考企業(yè)年金投資狀況，假設職業(yè)年金的股票投資比例為7%~10%，則目前的存量規(guī)模給A股帶來增量資金約520億元~750億元，未來每年帶來增量資金約130億元~190億元。其投資風格應該類似企業(yè)年金，以保值增值為主要投資目標，預計重點投資一些經(jīng)營穩(wěn)定、業(yè)績優(yōu)、低估值、高分紅的行業(yè)或股票。職業(yè)年金入市在為A股帶來增量資金的同時，有利于改善A股的投資者結構。

4、五大行理財子公司全獲批，萬億級新增資金要來

從去年底首批至今，銀保監(jiān)會分三批核準了五大國有銀行的理財子公司設立，在五大國有行之后，還有多家銀行的申請已獲得受理或擬提交申請，20家以上公告了發(fā)起設立理財子公司。值得注意的是，與前兩批4家國有行獲批的措辭相比，此次工商銀行理財子公司獲批，新增了“盡快實現(xiàn)理財子公司開業(yè)運營，為實體經(jīng)濟和金融市場提供更多新增合規(guī)資金”。

5、銀保監(jiān)會鼓勵險資加倉A股

銀保監(jiān)會表示，為更好發(fā)揮保險公司機構投資者作用，維護上市公司和資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，銀保監(jiān)會鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金，增持優(yōu)質上市公司股票和債券，拓寬專項產品投資范圍，加大專項產品落地力度。

投資中國的歷史性機會

中信證券發(fā)布研報稱，上證綜指接近3000點，本輪風險偏好回升驅動的A股反彈已達到我們預判的目標。但是，缺乏基本面共振，牛市不會一蹴而就，且普漲式的快速反彈加快了資金消耗，掩蓋的一些結構性問題會逐步暴露出來。A股“復興新起點”之前的估值修復暫時告一段落，在基本面和政策的驗證期，反彈動能趨于弱化，預計3月上證指數(shù)在2800~3200點間區(qū)間震蕩。

國泰君安李少君認為，在投資時鐘框架下，當前運行區(qū)間可能由第四象限向第二象限遷移，成長受益較為明顯。從配置結構上來看，建議重視結構的選擇，推薦風險溢價回落敏感的科技成長板塊；受益市場活躍度顯著提升及金融供給側改革邏輯，推薦券商板塊；據(jù)貨幣向信用有效傳導的預期，推薦經(jīng)濟復蘇受益顯著的周期板塊。

海通策略荀玉根表示，牛市有三個階段，現(xiàn)在是第一階段，核心結論如下：

①牛市有三個階段，第一是孕育準備期，盈利回落，流動性改善推動估值修復，第二是全面爆發(fā)期，估值盈利雙升，戴維斯雙擊，第三是泡沫瘋狂期，盈利平穩(wěn)，資金大量流入，估值走向市夢率。

②目前類似05年，即牛市孕育準備期，5大先導指標數(shù)據(jù)類似05年上半年，但是政策紅利更強，市場搶跑進入05年下半年。

③牛市孕育準備期市場特征是輪漲普漲、回撤較大，保住收益是重點。備戰(zhàn)牛市全面爆發(fā)期，找領漲的主導產業(yè)，05-07年工業(yè)化時代是地產鏈+銀行，這次信息化時代是科技+券商。

中信證券指出，關注長期邏輯清晰，景氣向好的績優(yōu)標的?；?018年年報穩(wěn)健，且2019年一季報向好的判斷，建議關注：消費中的農林牧漁、保健品、免稅、信息可視化里成長屬性較好的個股；新能源汽車中的動力電池產業(yè)鏈；TMT當中的IDC、5G龍頭；周期中的農用化肥等?？紤]到前期滯漲，政策催化與開工高峰漸近，基建板塊也值得關注；而業(yè)績穩(wěn)定偏防御的醫(yī)藥板塊也值得配置。

中信建投表示，在股票市場行業(yè)配置方面，2月第三周和第四周，市場沿著我們提出的成長、券商兩個方向大幅的上漲之后，沿著匯率升值的食品飲料、家電等白馬藍籌方向還可以繼續(xù)上行。如果股票市場回調，建議繼續(xù)提升倉位。繼續(xù)加倉通信、計算機、電子為代表的成長板塊，布局食品飲料、家電等高股息板塊，加配券商等市場回暖受益板塊。

海通姜超在研報中指出，中國經(jīng)濟或許處于最壞的時代，但對于中國的資本市場而言反而是最好的時代，當前就是投資中國的歷史性機會！