2月28日，金融服務(wù)公司MSCI宣布將A股的納入因子從5%提升至20%的時(shí)間表。MSCI將在5月、8月、11月分別將中國大盤A股的納入因子提升5個(gè)百分點(diǎn)并在11月將中盤A股以20%的納入因子納入。MSCI新興市場指數(shù)的預(yù)計(jì)成分股中有253只中國大盤A股和168只中國中盤A股（其中包括了27只創(chuàng)業(yè)板股票）。

民生證券指出，這些A股在此指數(shù)中的預(yù)計(jì)權(quán)重約3.3％。上述計(jì)劃實(shí)施中，預(yù)計(jì)有約4600億元外資流入。

從整個(gè)市場層面看，北上資金流入超過300億元的月份，滬深300指數(shù)當(dāng)月上漲4%，次月上漲 3.73%；而北上資金流出的月份，市場當(dāng)月與次月表現(xiàn)均較差。北上資金的持續(xù)流入也導(dǎo)致權(quán)重股 2016年下半年以來相對(duì)小市值股有持續(xù)的超額收益。

從行業(yè)的角度看，北上資金凈增持程度與行業(yè)當(dāng)月的表現(xiàn)有顯著的正相關(guān)性，且北上資金顯著增持的行業(yè)下個(gè)月的表現(xiàn)依然良好，減持的行業(yè)下個(gè)月仍表現(xiàn)較弱。

個(gè)股層面看，北上資金當(dāng)月顯著增持的個(gè)股表現(xiàn)較好，而當(dāng)月顯著減持的個(gè)股同樣有較高的收益率，表明外資具有左側(cè)交易的特性。北上資金明顯增持的個(gè)股下個(gè)月仍有較高的超額收益。

目前外資配置消費(fèi)、金融行業(yè)比重較高，對(duì)消費(fèi)板塊的配置顯著高于成長、周期和防御板塊。且外資明顯偏好大市值股。民生證券從行業(yè)和個(gè)股的角度，篩選出外資增持潛力較大的個(gè)股。行業(yè)篩選原則：（1）最新一期陸股通（2019年3月1日）及QFII（2018年第三季度末）配置占比之和高的行業(yè)，如食品飲料、銀行、家電、非銀金融、醫(yī)藥等；

（2）外資持股占流通股本比例較低，但同行業(yè)美國股市中出現(xiàn)大市值股較多的行業(yè)，如國防軍工、基礎(chǔ)化工、商貿(mào)零售。個(gè)股篩選原則：（1）外資持股占流通市值比例超過 10%但小于 30%；（2）外資持股占流通市值比例低于3%、總市值大于500億元且屬于零售等美股有較多大市值股票的行業(yè)；（3）目前外資（含陸股通與 QFII）持股比例較2018年1月增加小于3%；（4）2019年起漲幅小于30%。（5）若已經(jīng)公布年報(bào)或快報(bào)，2018年凈利潤增速較一致預(yù)期中值低不超過5%。