承接前一交易日的調(diào)整，A股三大主要指數(shù)周四全線下跌，滬指跌破3000點(diǎn)。題材股全線退潮，豬周期、數(shù)字孿生、工業(yè)大麻、邊緣計(jì)算和泛在電力物聯(lián)網(wǎng)等前期曾炙手可熱的題材股均處于跌幅榜前列；題材股退潮之際，藍(lán)籌股走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。業(yè)內(nèi)分析師普遍認(rèn)為，短期的下跌不改牛市基調(diào)，上證指數(shù)仍將向上創(chuàng)出新高。

三大股指低開(kāi)低走 白馬股表現(xiàn)亮眼

兩市指數(shù)周四早盤(pán)低開(kāi)，市場(chǎng)前期熱點(diǎn)板塊輪番殺跌，熱門(mén)題材概念股普遍回調(diào)，三大股指也均圍繞平盤(pán)線周?chē)袷?。隨后在周期股的積極影響下，三大股指一度翻紅，創(chuàng)指不斷沖擊1700點(diǎn)，也一度回到整數(shù)點(diǎn)位上方。但很快，三大股指再度沖高回落，總體上，市場(chǎng)情緒仍舊較為謹(jǐn)慎。

臨近上午收盤(pán)，指數(shù)早盤(pán)小幅回暖之后再度回落，創(chuàng)業(yè)板指一度跌近3%，滬指也在盤(pán)中下破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。隨后，白馬股的帶動(dòng)拉升，5G板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，帶動(dòng)指數(shù)再次回升。值得注意的是市場(chǎng)的前期強(qiáng)勢(shì)股集體低開(kāi)調(diào)整，創(chuàng)投板塊也有所分化，個(gè)股跌停家數(shù)顯著增多，資金觀望情緒濃重，賺錢(qián)效應(yīng)較差。午后，市場(chǎng)表現(xiàn)較為平穩(wěn)，三大股指延續(xù)低位震蕩態(tài)勢(shì)，隨后小幅回暖。午后兩市缺乏熱點(diǎn)主題，僅大飛機(jī)板塊有所異動(dòng)。盤(pán)面上，資金情緒依舊謹(jǐn)慎，個(gè)股跌多漲少，賺錢(qián)效應(yīng)不佳，市場(chǎng)跌停個(gè)股數(shù)量有所減少。尾盤(pán)，指數(shù)單邊下挫，兩市成交顯著減少?？傮w上，市場(chǎng)緊張情緒再起，兩市跌停個(gè)股超200只。截止收盤(pán)，滬指報(bào)2990.69點(diǎn)，跌1.20%，深成指報(bào)9417.93點(diǎn)，跌1.82%；創(chuàng)指報(bào)1650.19點(diǎn)，跌2.58%。

從盤(pán)面上看，數(shù)字孿生、養(yǎng)殖業(yè)、邊緣計(jì)算板塊跌幅榜前列。民航機(jī)場(chǎng)板塊領(lǐng)漲，東方航空、南方航空和中國(guó)國(guó)航等個(gè)股漲幅均超過(guò)4%；釀酒板塊也漲幅居前，貴州茅臺(tái)、青島啤酒和古井貢酒等個(gè)股漲幅均超過(guò)3%；水泥建材板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，祁連山和萬(wàn)年青漲停。

分析師：牛市基調(diào)不改 滬指仍將向上創(chuàng)出新高

高漲的市場(chǎng)情緒最近兩個(gè)交易日明顯降溫，但這并不妨礙投資者繼續(xù)看好本輪牛市。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超認(rèn)為，A股估值仍處于歷史較低位，有向上空間。其次，18年下半年宏觀政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)杠桿，加上19年1月社融提前見(jiàn)底回升，預(yù)示經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底也已不遠(yuǎn)；股市或已處于底部區(qū)域。最后，目前股市的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于14年以來(lái)的高點(diǎn)，未來(lái)估值有望迎來(lái)長(zhǎng)期回升。

3月14日，國(guó)泰君安2019年春季策略會(huì)在上海舉行。國(guó)泰君安證券研究所所長(zhǎng)黃燕銘表示，繼續(xù)看好后市。他認(rèn)為2900點(diǎn)至3200點(diǎn)是A股重要的阻力位，但展望后市，未來(lái)指數(shù)有望突破3200點(diǎn)；投資配置以“價(jià)值搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲”為主，首選科技股，其次是周期股。

黃燕銘強(qiáng)調(diào)，指數(shù)突破3200點(diǎn)需要周期板塊的助力，“我們能看到，這種力量正在積蓄。且市場(chǎng)在突破3200點(diǎn)以后，應(yīng)該還有空間。”對(duì)于近兩日的市場(chǎng)下跌，黃燕銘認(rèn)為所謂“查配資”影響不大。黃燕銘介紹道，今年的情況與2015年并不一樣，2015年的清查配資選在了股市泡沫極大的時(shí)刻，當(dāng)時(shí)股票持有人的微觀結(jié)構(gòu)已經(jīng)惡化，清查配資成為股市崩塌的導(dǎo)火線。但現(xiàn)在，整個(gè)市場(chǎng)的杠桿并不高。

對(duì)于市場(chǎng)調(diào)整，國(guó)泰君安首席策略分析師李少君也認(rèn)為，短期回調(diào)不改行情上漲主邏輯，市場(chǎng)上漲的主邏輯仍未破壞。原因有二：其一、經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期未被證偽，政策層面的減稅降費(fèi)、貨幣政策微調(diào)、深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革等對(duì)經(jīng)濟(jì)的改善作用可期。其二、從市場(chǎng)行情結(jié)構(gòu)看，并未出現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著扭轉(zhuǎn)的跡象。當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍處于歷史中高水平，這既暗藏了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的擔(dān)憂，也包含對(duì)上市公司盈利復(fù)蘇時(shí)點(diǎn)的擔(dān)憂。李少君表示，靜態(tài)來(lái)看，經(jīng)過(guò)這一輪的估值修復(fù)行情后，A股的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平顯著下降，但如果從動(dòng)態(tài)角度看，在積極的財(cái)政政策及貨幣政策邊際改善的作用下，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率回落可期。同時(shí)，上市公司盈利有望在今年三、四季度觸底回升。若這些核心驅(qū)動(dòng)朝著預(yù)期方向發(fā)展的話，現(xiàn)在的估值仍然是很便宜的。對(duì)于外資的流入和流出，李少君認(rèn)為，外資的風(fēng)格是持有時(shí)間比較長(zhǎng)，投資視野也比較廣，因此，外資流動(dòng)雖出現(xiàn)短期波動(dòng)，但拉長(zhǎng)周期看，流入仍有望延續(xù)。

長(zhǎng)城證券研究所副所長(zhǎng)、首席宏觀策略分析師汪毅表示，作為本輪行情第一個(gè)看到4000點(diǎn)的分析師，他認(rèn)為本輪行情的核心邏輯并未改變。雖然近兩日市場(chǎng)出現(xiàn)了調(diào)整，但屬于上漲過(guò)程中的正?，F(xiàn)象，不過(guò)政策對(duì)市場(chǎng)有意降溫，可能會(huì)導(dǎo)致調(diào)整時(shí)間變短。對(duì)于投資線索，他仍看好“金融+科技”。