最近股市火熱，有很多從來不關(guān)注股票或者因?yàn)楣善北惶组L期不關(guān)注的人，又開始討論起來。各種財(cái)經(jīng)論壇，也逐漸變得熱鬧了。但我還是認(rèn)為討論股票最好的時機(jī)是在股市無人問津的時候，因?yàn)槟莻€時候才是最好的投資時機(jī)。本文來說說適合普通人的投資方法。

股票市場從來都是“一贏二平七虧”的。換句話說，在股市中，大部分人是會虧損的。我們都是普通人，我們大概率是那七個里面的一個。承認(rèn)這一點(diǎn)，我們才能找到自己的救贖之路。

經(jīng)過我自己的實(shí)踐，我大概找到了三種可以比較安全地獲取長期回報(bào)的股票投資方法。

第一種，投資蛋卷基金中的一些具有自動止盈功能的策略基金。

我在自己的實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，股票比較難的是找到合適的買點(diǎn)，比找到合適的買點(diǎn)更難的是找到合適的賣點(diǎn)。因此，何時賣幾乎是股票投資的“終極問題”了。鑒于此，如果能找到一個策略，它能自動幫我們確定何時賣，那就真可以做到一勞永逸了。

我發(fā)現(xiàn)并投資了兩個策略基金$蛋卷斗牛二八輪動(CSI001)$ 和$蛋卷斗牛八仙過海(CSI007)$，都取得了不錯的回報(bào)。這個回報(bào)其實(shí)是在我投資之初就已經(jīng)預(yù)料的，因?yàn)樗牟呗詮倪壿嬌鲜强尚械摹Ｊ紫?，它們投資的是行業(yè)指數(shù)或者寬基指數(shù)，避免了個股的黑天鵝。其次，它們根據(jù)均線系統(tǒng)自動化的判斷買點(diǎn)和賣點(diǎn)，可以確保在大的牛市和熊市時及時的買入和賣出，在上漲階段持有股票基金，在下跌階段持有國債避險(xiǎn)。再然后，中國的A股市場散戶較多的特點(diǎn)決定了，A股只要有牛市和熊市一般都是快牛和快熊（慢熊的主跌段也是快熊），趨勢跟隨型的策略在快牛階段可以積累足夠多的收益，在快熊階段又能避免足夠多的虧損。

雖然在震蕩市中會因?yàn)榉磸?fù)買入賣出付出一些摩擦成本，但鑒于前面的快牛階段積累的糧草很豐厚，也足以應(yīng)付這些成本了。由于這兩個基金能自動化的解決賣出問題，所以理論上任何時候都可以買入，我個人比較推薦在這兩個基金都切換成國債時，開啟定投。在它們都切換成股票基金時，結(jié)束定投。然后一直持有即可。

第二種，是投資寬基指數(shù)基金，我個人比較推薦滬深300和中證500兩個。

前者是大盤股的代表，后者是中盤股的代表。一般來說，投資指數(shù)基金，最好的方式是定投，因?yàn)槎ㄍ锻昝赖囊?guī)避了何時買的問題。舉個例子，一只股票，在3元、2元和1元的時候，我們分別定投一次，假設(shè)每次買入10000元。那么，三次之后，我們持有10000/3+10000/2+10000/1=18333股。因此我的持倉成本是30000/18333=1.6364元。如果股價(jià)漲回到我們買入的均價(jià)2元時，我們已經(jīng)盈利(2-1.6364)/1.6364*100%=22.21%。這說明由于我們每次投入的金額一樣，那么定投會自動幫我在股價(jià)低的時候買入更多的股份，從而攤低我的平均持有成本，當(dāng)股價(jià)回到歷史均價(jià)時，我們就已經(jīng)能實(shí)現(xiàn)盈利了，豈不美哉？

那么什么時候應(yīng)該結(jié)束定投，什么時候應(yīng)該賣出呢？我推薦@銀行螺絲釘 釘大的方法，跟蹤每一個指數(shù)的市盈率或市凈率，跟該指數(shù)歷史上的市盈率或市凈率波動范圍，確定當(dāng)前該指數(shù)是處于低估、正常還是高估位置。在低估時開啟定投，在正常時持有，在高估時賣出。我個人的經(jīng)驗(yàn)，滬深300在12倍以下時是低估，12-16倍是正常，16倍以上是高估，20倍以上需要堅(jiān)決賣出。

第三種，是大而化之的價(jià)值投資。

價(jià)值投資在雪球上有很多人討論，我無意班門弄斧，只想做一些基本的科普。再加上，價(jià)值投資已經(jīng)是投資個股了，比前兩種方法都要難一些，因此我建議普通人審慎選擇。我的經(jīng)驗(yàn)，首先需要根據(jù)一些指標(biāo)來篩選符合條件的個股。第一個指標(biāo)就是ROE，凈資產(chǎn)收益率，這個指標(biāo)過去5年，必須每年都保持在15%以上；第二個指標(biāo)，PE，市盈率，高于20倍就不要碰了，這樣做雖然會錯過很多牛股，但可以保命；再然后結(jié)合自己日常經(jīng)驗(yàn)，是不是身邊的公司，產(chǎn)品是不是夠優(yōu)秀，是不是行業(yè)龍頭。就這么一圈選下來，選出三五只股票。接下來一件非常重要的事情，就是等待。等待什么？等待被你選中的這幾家公司出現(xiàn)低估。低估一般來說，是根據(jù)市盈率或者市凈率來判斷的，不同的行業(yè)適用不同的指標(biāo)。高ROE一般有三種模式，高利潤率、高周轉(zhuǎn)率和高杠桿率。這三種方式，高利潤率和高周轉(zhuǎn)率的公司，一般適用市盈率估值；高杠桿率的行業(yè)適用市凈率估值。打開你所選中的股票的歷史市盈率或者市凈率走勢圖，當(dāng)這種股票當(dāng)前的市盈率或市凈率落入它自己歷史上最低估的20%范圍時買入，越跌越買，長期持有（五年以上），一般都會有豐厚的回報(bào)。

以上介紹的三種方法，都是我自己從理念上比較認(rèn)可，并且經(jīng)過實(shí)踐確實(shí)比較好的投資方法。我自認(rèn)為自己是普通人，因此我把它們推薦給大家。這幾種方法都有一個共同特點(diǎn)，那就是需要長期堅(jiān)持。無論是定投，還是價(jià)值投資，只有長期堅(jiān)持，尤其是熊市時不要放棄，才能最終迎來豐厚的回報(bào)。

祝大家都能成功！