隨著一季報的持續(xù)展開，相關(guān)上市公司2019年一季度的“成績”也浮出水面，已經(jīng)有過半數(shù)公司披露業(yè)績預(yù)告的中小板引人關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計，931家中小板公司中434家披露一季報業(yè)績預(yù)告，當(dāng)中201家公司“預(yù)喜”，占比46.31%。從行業(yè)來看，“預(yù)喜”股主要集中在機械設(shè)備、化工、輕工制造、電子、電氣設(shè)備這5大行業(yè)中。

中小板451家公司“預(yù)喜”不足五成

隨著一季報的持續(xù)展開，相關(guān)上市公司2019年一季度的種種得失也浮出水面。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止4月9日，滬深兩市一共有8家公司披露一季報，有761家公司披露一季報業(yè)績預(yù)告，其中434家為中小企業(yè)板公司，占比57.03%；而已披露一季報業(yè)績預(yù)告的中小板公司占板塊931家的46.62%，201家公司預(yù)喜，占比46.31%。

具體來看，中小板“預(yù)喜”的201家公司中，“預(yù)增”106家，“略增”47家，“續(xù)盈”12家，“扭虧”36家。其中，中礦資源(002738)、益生股份(002458)、華昌化工(002274)、民和股份(002234)、鳳形股份(002760)、海普瑞(002399)這6家公司預(yù)計2019年一季度實現(xiàn)凈利潤同比預(yù)增超十倍。

列預(yù)增幅榜首位的是中礦資源，公司預(yù)計一季度凈利潤2400萬元至3000萬元，同比增長3479.95%至4374.94%，其次是益生股份，一季度凈利潤32000萬元至34000萬元，同比增2919.27%至3107.97%；華昌化工預(yù)計一季度凈利潤5500萬元至6500萬元(增幅1652%至1970%)。

業(yè)績堪憂的中小板公司中，“預(yù)減”67家、“續(xù)虧”21家、“首虧”69家、“增虧”29家、“略減”13家，此外還有9家公司表示“不確定”、25家公司“減虧”。而凈利潤下降幅度最大的棕櫚股份(002431)，公司預(yù)計2019年一季度凈利潤-21000萬元至-16000萬元，同比下降4164.018 %至3196.39 %。

在實現(xiàn)凈利潤上，71家公司有望實現(xiàn)凈利潤達到或超過1億元。其中，三鋼閩光(002110)、江蘇國信(002608)、比亞迪(002594)、青農(nóng)商行(002958)、圣農(nóng)發(fā)展(002299)、榮盛石化(002493)、新和成(002001)、立訊精密(002475)、海普瑞(002399)、東華能源(002221)這10家公司一季度實現(xiàn)凈利潤有望超過5億元。

“豬肉”股領(lǐng)虧

借著這一輪“豬周期”行情，豬肉概念股一季度股價猛漲；不過與股價形成巨大反差的是，在中小板上市的多家豬肉上市公司一季度業(yè)績凄慘。相關(guān)公司的預(yù)虧金額占據(jù)中小板的前三名，且均為“首虧”。

其中，預(yù)虧金額最大的雛鷹農(nóng)牧(002477)，公司預(yù)計2019年一季度虧損達10.2億-11.6億元，上年同期為盈利3.57億元。對于虧損的主要原因，該公司稱主要是生豬養(yǎng)殖基地位于河南、內(nèi)蒙古、吉林，2019年第一季度前述地區(qū)生豬銷售價格雖然有所回暖，但一季度的整體平均價格水平依然較低；此外，公司資金緊張局面尚未有效解決，公司失去原有的采購優(yōu)惠等因素，致使生產(chǎn)成本及費用增加。與此同時，該公司還稱目前負債規(guī)模較大且債務(wù)問題尚未解決，財務(wù)費用較高。

相比同業(yè)公司，雛鷹農(nóng)牧生豬銷售價格較低，這可能是該公司缺乏盈利能力的一個重要因素。根據(jù)該公司的披露，今年1-2月份公司普通豬銷售均價僅為9.13元/公斤，而同為A股上市公司的溫氏股份(300498)2月份生豬銷售價格達到11.62元/公斤。除非雛鷹農(nóng)牧具有顯著的成本優(yōu)勢，否則溫氏股份的盈利能力會遠高于該公司，盈利能力相比雛鷹農(nóng)牧同樣更有保證。

如果說雛鷹農(nóng)牧預(yù)虧有生豬銷售價格較低的原因，那么在去年全年的銷售均價就達到11.62元/公斤的牧原股份(002714)，預(yù)虧金額排第二又是為什么呢？公司預(yù)計2019年一季度凈利虧損5.2億元-5.6億元。對于業(yè)績虧損，牧原股份表示生豬市場價格的大幅下降或上升，將會導(dǎo)致上市公司盈利水平的大幅下降或上升，對其經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響。牧原股份指出，未來生豬市場價格的大幅下滑以及疫病的發(fā)生、原材料價格的上漲等，仍然可能造成上市公司的業(yè)績下滑。生豬市場價格的不可控性，預(yù)計為該公司2019年一季度的經(jīng)營業(yè)績帶來較大困難。

預(yù)虧金額排第三也是“豬肉”股。3月29日，正邦科技(002157)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2019年1-3月歸屬上市公司股東的凈利潤-4.30億至-3.80億，同比變動-767.92%至-690.26%。公司表示，是基于以下原因作出上述預(yù)測：1、2019年1-3月，公司的生豬銷售價格整體較低；2、為應(yīng)對“非洲豬瘟”疫情，公司加大了生物安全防控的相關(guān)投入。公開資料顯示，正邦科技2007年8月登陸中小板，為江西第一家上市民企，公司的主要業(yè)務(wù)是飼料生產(chǎn)及銷售、生豬繁育、養(yǎng)豬等。

據(jù)統(tǒng)計，上述3只豬肉股2019年一季度累計漲幅分別達58.67%、120.21%、206.78%。值得一提的是在正邦科技發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告后，深交所向公司發(fā)布關(guān)注函稱，自2019年1月1日至3月29日，正邦科技公司股價累計漲幅201.67%，業(yè)績預(yù)告與股價波動存在不合理的情況。深交所要求正邦科技結(jié)合公司2019年1-3月生豬銷售數(shù)量、平均銷售價格、成本費用等，以及與2018年度各季度平均銷售價格、銷售數(shù)量變動情況及同行業(yè)公司經(jīng)營狀況的對比分析，說明公司預(yù)計2019年一季度大額虧損的原因及合理性。

此外，維信諾(002387)、天邦股份(002124)、ST康得新(002450)、利源精制(002501)、東方園林(002310)、勝利精密(002426)、棕櫚股份(002431)、猛獅科技(002684)、天寶食品(002220)、南山控股(002314)、*ST天馬(002122)、大港股份(002077)、飛馬國際(002210)這13家公司也預(yù)虧過1億元。

預(yù)喜股主要集中在五行業(yè)

從行業(yè)來看，201家一季度“預(yù)喜”的中小板公司主要集中在機械設(shè)備(28家)、化工(26家)、輕工制造(23家)、電子(21家)、電氣設(shè)備(20家)這五大行業(yè)中。此外，醫(yī)藥生物、傳媒、計算機、紡織服裝4行業(yè)有也超過5至9家公司。

對于中小板機械設(shè)備“預(yù)喜”公司占比較多，分析人士指出，隨著市占率的提升和規(guī)模效應(yīng)，龍頭公司盈利能力不斷改善，短期業(yè)績具有較強的確定性。廣發(fā)證券認為，經(jīng)濟全球化的背景下，裝備企業(yè)積極參與全球競爭，生產(chǎn)、采購、經(jīng)營國際化徐徐展開。雖然目前國內(nèi)裝備企業(yè)從體量上看與海外同行差距明顯，但是制造效率、盈利能力等經(jīng)營指標在穩(wěn)健回升，同時海外業(yè)務(wù)收入占比逐步提升，全球市場份額在逐步擴大。

在化工行業(yè)方面，業(yè)內(nèi)人士分析認為經(jīng)過長期的粗放式發(fā)展，我國的化工行業(yè)中存在數(shù)量眾多的小規(guī)模分散企業(yè)，雖然這些單一企業(yè)的規(guī)模較小，但是總和卻占據(jù)了行業(yè)內(nèi)相當(dāng)部分的產(chǎn)能。但是隨著小規(guī)模產(chǎn)能將快速且永久性退出市場，國內(nèi)化工行業(yè)集中度提升，行業(yè)競爭秩序得到改善。

市場人士普遍認為，隨著江蘇省部分危化細分行業(yè)的關(guān)閉，產(chǎn)品供給收縮將維持較長時間，供給收縮的情況下行業(yè)或?qū)⑦M入上行周期，行業(yè)集中度也將逐漸提升，行業(yè)競爭秩序有望獲得改善。方正證券指出，處于化工園區(qū)內(nèi)、安全環(huán)保治理較規(guī)范、未來仍將持續(xù)擴大產(chǎn)能的化工龍頭企業(yè)將會有更高的溢價力。

華泰證券認為，化工行業(yè)未來發(fā)展模式或生變，長期利好一體化的規(guī)范龍頭企業(yè)。伴隨事故影響持續(xù)深化，預(yù)計化工行業(yè)供給側(cè)預(yù)期有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。長期而言，行業(yè)發(fā)展模式面臨變化，供給端有望重構(gòu)，“小、散、亂”的行業(yè)生態(tài)將被大型化、集中化、一體化的化工園區(qū)取代。

“雖然已公布的一季報預(yù)告公司只是冰山一角，但依然可以‘管中窺豹’。一般來說，同一行業(yè)中出現(xiàn)多家公司同時預(yù)告業(yè)績增長，就有一定的代表性，說明這個行業(yè)的整體成長性相當(dāng)不錯?！比谭治鰩熤赋?，隨著一季度業(yè)績披露工作的展開，業(yè)績超預(yù)期或者出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的上市公司將迎來交易機會。