宏源期貨白糖早評：關(guān)注鄭糖天量成交，是否構(gòu)筑階段性高點

要點

1.原糖：原糖市場依然波瀾不驚，小幅陰跌，處于12.5-12.8的窄幅波動區(qū)間。

2. 國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（4月15日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下：柳州中間商站臺報價5380-5410元/噸（90）；南寧中間商站臺暫無報價，廠倉報價5390-5540元/噸；湛江中間商報價5430-5450元/噸（165）；昆明中間商報價5200-5210元/噸（75）。

3. 鄭糖盤面回顧：昨日（4月15），SR1909合約開盤5252，收漲182點（漲幅3.47%），報收5420，增倉94068手，持倉為797140手。

4. 從湛江糖業(yè)協(xié)會了解到，4月12日廣墾糖業(yè)集團華豐糖廠收榨。至此，湛江產(chǎn)區(qū)已全面結(jié)束2018/2019榨季生產(chǎn)。湛江產(chǎn)區(qū)本榨季完成榨蔗量712.22萬噸，與上榨季801.60萬噸比，下降了89.38萬噸；本榨季產(chǎn)糖69.93萬噸，與上榨季75.34萬噸比，下降了5.41萬噸；本榨季產(chǎn)糖率為9.82%，與上榨季9.40%比，提高了0.42個百分點。

5. 巴西糖廠債務(wù)高企，今年將有101家糖廠不會開榨，占總數(shù)的23%。

6. 印度糖貿(mào)易協(xié)會主席稱，在去年10月1日開始的當(dāng)前年度，印度糖廠已經(jīng)簽訂合約出口270萬噸糖。該主席表示糖廠已經(jīng)發(fā)運了170萬噸糖。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道,由于干旱天氣導(dǎo)致印度部分地區(qū)的甘蔗種植面積減少，巴哈拉施特拉邦2019/20榨季糖產(chǎn)量預(yù)計將跌至三年低位。

小結(jié)：鄭糖主力合約昨天成交210萬張，創(chuàng)近4年來的巨量，且持倉量也創(chuàng)出了自2017年12月以來的新高。鄭糖自上周以來的井噴行情，遠月2001漲幅約430點，上摸至5533，909漲幅約330點，高點至5439，鄭糖指數(shù)已向上突破熊牛分界線5180，且突破了近9個月的區(qū)間上沿5300一線，鄭糖909波動重心已經(jīng)上移到5250-5450?，F(xiàn)貨端廣西主產(chǎn)區(qū)集團廠內(nèi)提價向上逼近5370，昆明報價向上逼近5210，鄭糖的市場看多情緒全面激活。短線來說由于連續(xù)超買，又結(jié)合五一小長假，謹防呈現(xiàn)階段性的調(diào)整和回落，持有多單要注意節(jié)奏的變化。