今年的“4.19魔咒”并沒有應(yīng)驗(yàn)，在某種意義上不失為一個(gè)有力的證明。其實(shí)，追究我國股市漲跌的原因，除了需要綜合當(dāng)時(shí)的市場環(huán)境、上市公司的業(yè)績表現(xiàn)以及投資者心理之外，在很大程度上都離不開人們對(duì)政策的預(yù)期。股市里的很多“魔咒”說穿了，無非也就是針對(duì)相關(guān)或?qū)?yīng)的政策市效應(yīng)的咒語。“中石油魔咒”，說的就是大盤股圈錢給市場所帶來的沉重壓力?！?21魔咒”，也實(shí)事求是地反映了投資者虧得多賺得少的實(shí)際情況。2007年5月30日，財(cái)政部突然宣布上調(diào)證券交易印花稅，短短五個(gè)交易日，股市就暴跌近千點(diǎn)，市值縮水近萬億。自此之后，不管有關(guān)印花稅的傳聞是升還是降，股市是否都會(huì)應(yīng)聲而跌，“印花稅魔咒”就這樣成為股民心頭深深的痛。至于“五窮六絕魔咒”，就更其如此。在筆者看來，這些反映市場對(duì)政策市心理反應(yīng)的魔咒，盡管帶有一定的情緒宣泄意味，但也不能說一點(diǎn)也沒有道理。至少在政策市揮之不去的市場條件下，這樣的魔咒就不能說一點(diǎn)也沒有應(yīng)驗(yàn)的可能性。

當(dāng)然，有一些“魔咒”，也是需要有一定的條件限制的。比如，“奧運(yùn)會(huì)魔咒”。2008年8月8日北京奧運(yùn)會(huì)開幕，當(dāng)日的A股卻上演了跳水表現(xiàn)，全天大跌4.47%?？陀^上，奧運(yùn)會(huì)吸引了全民的注意力，就連股民也無法分心來關(guān)心股市。不過是不是每一次較大規(guī)模的運(yùn)動(dòng)會(huì)都會(huì)產(chǎn)生如此極端的磁吸效應(yīng)呢？恐怕也是不一定的。關(guān)鍵應(yīng)該在于決定政策的人們懂不懂得彈鋼琴的工作方法。“88魔咒”也是這樣。據(jù)說，當(dāng)基金倉位水平達(dá)到88%作用的時(shí)候，市場往往會(huì)受到?jīng)_擊。但這種基金倉位成為股市反向指標(biāo)的現(xiàn)象，恐怕也就只有基金行為散戶化的A股才有可能成為一種獨(dú)有的專利，而在基金持股早已經(jīng)超過88%的歐美成熟市場，為什么就沒有這樣的現(xiàn)象呢？這充分說明只要基金行為不再像我們的A股那樣一切以割散戶韭菜為己任，那么基金倉位越重，就越可能有利于股市的穩(wěn)定。如是，則反向指標(biāo)不也就很容易成為正向指標(biāo)了嗎？

俗話說，信之則有，不信則無。對(duì)于股市魔咒來說，則也許未必盡然。在市場機(jī)制尚未真正市場化的情況下，投資者行為不僅常常需要仰承政策市的鼻息，近水樓臺(tái)的機(jī)構(gòu)在合適的氣候條件下也就更容易比散戶投資者先得月。有時(shí)候，無論是信魔咒還是不信魔咒，其實(shí)都未必是可以由得投資者自己去選擇的，尤其是對(duì)于在資金以及信息來源方面都處于相對(duì)不利地位的散戶來說。就此而言，對(duì)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿上任伊始就提出的“敬畏市場”，也就不能不需要有一個(gè)正確的理解。敬畏市場，當(dāng)然并不等于敬畏魔咒，但對(duì)于魔咒現(xiàn)象，一方面不能盲目迷信，另一方面也不能不分青紅皂白一概加以否定。易會(huì)滿之所以在提出“敬畏市場”的同時(shí)，又提出“敬畏專業(yè)”，就是說，我們的專業(yè)人士也理應(yīng)以實(shí)事求是的科學(xué)態(tài)度對(duì)魔咒現(xiàn)象進(jìn)行理性的分析，以幫助不明真相的人們更好地認(rèn)清什么是一時(shí)之間所有可能難以避免的市場現(xiàn)象，什么則是在一定條件下可以避免也可以改變的非市場行為。引導(dǎo)市場理性投資，這是專業(yè)人士義不容辭的義務(wù)和責(zé)任。當(dāng)然，如果有某些專業(yè)人士為一己之私非要不實(shí)事求是地去破除魔咒迷信反而有意無意地利用魔咒論誤導(dǎo)市場，則不妨另當(dāng)別論。無可置疑的是，迷信魔咒，畢竟不如敬畏市場。