昨日滬深兩市雙雙低開(kāi)，開(kāi)盤不久即顯示弱勢(shì)格局，午后出現(xiàn)連續(xù)下挫走勢(shì)，最終均收出長(zhǎng)陰線。盤面上看，個(gè)股呈普跌格局，近80只個(gè)股跌停，市場(chǎng)幾乎沒(méi)有亮眼的板塊，尤其是近期火熱的燃料電池和氫能源板塊領(lǐng)跌，多元金融、環(huán)保、電氣設(shè)備等板塊跌幅居前，豬肉概念、銀行、保險(xiǎn)、醫(yī)藥等板塊相對(duì)抗跌。

資金流向方面，北上資金昨日再度凈流出，已是連續(xù)第四個(gè)交易日流出。不過(guò)，杠桿資金規(guī)模持續(xù)上升，最新的兩融余額已突破9900億元。

業(yè)界分析認(rèn)為，政策節(jié)奏的微調(diào)使得A股估值快速提升的階段結(jié)束，指數(shù)進(jìn)入震蕩區(qū)間，但調(diào)整空間有限，整固后仍有望走出慢牛行情。

12只個(gè)股盤中創(chuàng)新高

昨日滬深股市全線收跌，三大指數(shù)均失守30日均線。其中，深證成指重挫逾3%，創(chuàng)業(yè)板指大跌2.84%，上證綜指的跌幅也達(dá)到2.43%。兩市日成交總和為7333.77億元，較上一交易日的6522.64億元增長(zhǎng)12.4%。

盤面上，個(gè)股普跌。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，可統(tǒng)計(jì)的3606只個(gè)股中，錄得漲幅的僅有237只，占比不到一成。兩市僅26只個(gè)股漲停，跌停個(gè)股則達(dá)78只，漲停跌停家數(shù)對(duì)比懸殊。從板塊上看，農(nóng)林牧漁、銀行、食品飲料、保險(xiǎn)、旅游等板塊相對(duì)抗跌；氫能源、燃料電池、多元金融、環(huán)保、電氣設(shè)備等板塊跌幅居前。

昨日盤面上最為亮眼的莫過(guò)于多只豬肉概念股股價(jià)繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高。統(tǒng)計(jì)顯示，不計(jì)上市一年內(nèi)的次新股，兩市總共有12只個(gè)股盤中創(chuàng)上市新高，其中豬肉概念股占據(jù)了半壁江山，包括正邦科技、天邦股份、唐人神、新五豐、新希望、牧原股份6只。此外，晨光文具、中國(guó)國(guó)旅、愛(ài)爾眼科、春興精工等股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。不過(guò)，受大盤大跌的影響，不少盤中創(chuàng)新高個(gè)股收盤回落。

對(duì)于后市，西南證券首席策略分析師朱斌表示，市場(chǎng)行情由前一段時(shí)期的預(yù)期修復(fù)、情緒反轉(zhuǎn)階段，進(jìn)入到對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期提升的階段。在這一階段，市場(chǎng)會(huì)反復(fù)經(jīng)歷對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐與預(yù)期驗(yàn)證之間的調(diào)整，因此一季度以來(lái)單邊上行的激揚(yáng)行情將告一段落，接下去進(jìn)入到由經(jīng)濟(jì)基本面向上預(yù)期帶來(lái)的震蕩上行區(qū)間，直到被經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)確認(rèn)或去杠桿政策重新出爐所打斷。

國(guó)聯(lián)證券首席策略分析師張曉春則認(rèn)為，目前市場(chǎng)擔(dān)心隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，貨幣政策存在邊際收緊的可能性，但認(rèn)為當(dāng)前物價(jià)的上行更多屬于供給而非需求層面所致，上漲的幅度也尚未達(dá)到需要收緊的程度，尤其一季度在多數(shù)指標(biāo)向好之下，制造業(yè)投資依然面臨較大壓力，尚不能離開(kāi)較為寬松的貨幣環(huán)境。目前牛市氛圍不改，尤其成長(zhǎng)股在經(jīng)歷一波調(diào)整后，有望迎來(lái)更好的機(jī)會(huì)。

北上資金持續(xù)流出

從資金流向來(lái)看，近期以北上資金為代表的外資持續(xù)流出，而融資資金熱情不減，仍有大舉流入的跡象。

具體來(lái)看，昨日滬股通凈流出3.1億元，深股通凈流出9億元，北上資金合計(jì)凈流出12.1億元。這已是北上資金連續(xù)第四天凈流出，不過(guò)，相較于此前兩個(gè)交易日超過(guò)20億元的流出額，昨日凈流出額相對(duì)較小。結(jié)合昨日中午收盤時(shí)的數(shù)據(jù)看，午后大盤大挫之際，北上資金反而有小量?jī)袅魅搿?/p>

融資融券方面，融資客仍在繼續(xù)加倉(cāng)。截至4月24日，兩融余額進(jìn)一步上升至9915.21億元，已逼近萬(wàn)億元大關(guān)，創(chuàng)出去年2018年5月底以來(lái)的新高。融資方面，滬市融資余額報(bào)5953.89億元，較前一交易日增加19.87億元；深市融資余額報(bào)3868.69億元，較前一交易日增加17.93億元；兩市合計(jì)9822.58億元，較前一交易日增加37.80億元。

萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為，北上資金持續(xù)凈流出體現(xiàn)了市場(chǎng)趨于謹(jǐn)慎，就以往經(jīng)驗(yàn)，外資持續(xù)流出一般都發(fā)生在美股下跌、全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的時(shí)候，而近期美股波動(dòng)并不大。其認(rèn)為近期北上資金的凈流出更多是對(duì)A股前期估值修復(fù)過(guò)快的一種局部調(diào)整，其局部換倉(cāng)的特征較為明顯。從中期的角度看，北上資金持續(xù)流入的趨勢(shì)不會(huì)改變。另外A股納入富時(shí)羅素指數(shù)的時(shí)間點(diǎn)正在臨近，也使得A股對(duì)于外資的吸引力增加。

招商證券也認(rèn)為，從全年來(lái)看，外資仍有較大的加倉(cāng)空間，目前的放緩和流出是階段性的，在5月前后或再次放量，并且借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)和從相關(guān)部門的反饋來(lái)看，不排除后期提高A股外資持股比例上限的可能。其認(rèn)為，年初以來(lái)，外資的放量率先引領(lǐng)了市場(chǎng)的上漲，隨后公募基金和散戶跟隨市場(chǎng)的上漲加速入場(chǎng)?？傮w來(lái)看，外資和融資資金的放量對(duì)本輪行情發(fā)揮了重要的推動(dòng)作用。目前來(lái)看，A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好總體仍處于較高水平?？紤]到公募基金在2月大幅加倉(cāng)，融資資金所代表的個(gè)人投資者或成為短期主要增量資金來(lái)源。