上周大盤震蕩下調(diào)，上證綜指下跌失守3100點，北上資金也持續(xù)放量凈賣出，周內(nèi)累計約合128億元，4月以來累計凈賣出規(guī)模近220億元，創(chuàng)下了自去年6月A股納入MSCI指數(shù)以來單月最高紀(jì)錄。證券時報記者綜合成交活躍以及增減持統(tǒng)計，本月以來白酒、家電股遭大幅調(diào)倉，五糧液、貴州茅臺位居凈賣出之首，而機械裝備以及地產(chǎn)股成為新寵。

南北雙向凈賣出

統(tǒng)計顯示，復(fù)活節(jié)收假后，北上資金加速從A股撤離，本周累計凈賣出約合128億元，同時，本周恒生指數(shù)沖高橫盤后，南下資金也結(jié)束了連續(xù)7個周凈買入，南北雙向罕見出現(xiàn)同步凈賣出。

整體來看，4月份北上資金加大了出貨A股力度，截至4月26日月內(nèi)累計凈賣出金額將近220億元，已經(jīng)創(chuàng)下了A股“入摩”以來月度最大規(guī)模，也成為互聯(lián)互通開通以來單月第二大凈賣出。

投行美銀美林也表示自4月11日以來，北上資金連續(xù)七天凈賣出A股的情況比較罕見，也是自A股于2017年6月加入MSCI指數(shù)以來首見，這可能對市場走向具一定啟示作用。如果按峰值凈賣出額占北上資金余額的百分比計，本輪賣出情況無論是持續(xù)時間和縮減幅度均與2016年5月較為接近。

從基本面看，市場似乎已經(jīng)充分反映出今年以來股市上升驅(qū)動因素，包括中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議、中國刺激經(jīng)濟(jì)措施以及美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向?qū)捤桑A(yù)期市場短期會出現(xiàn)一些調(diào)整，而H股的下行風(fēng)險大于A股。

另據(jù)報道，北上資金近期撤出A股或與香港監(jiān)管層有關(guān)。香港金融管理局與香港證監(jiān)會于4月24日聯(lián)合發(fā)布公告，最近對一個內(nèi)地銀行集團(tuán)所屬的一家銀行及由該集團(tuán)的一家附屬公司所擁有的持牌法團(tuán)（該集團(tuán)）進(jìn)行了經(jīng)協(xié)調(diào)的現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)該集團(tuán)透過私募基金及其他實體，進(jìn)行了一連串引起嚴(yán)重關(guān)注的復(fù)雜交易。市場人士擔(dān)憂該事件可能涉及到利用證券市場“洗錢”或者與違規(guī)配資等有關(guān)系。

而港交所行政總裁李小加日前在接受證券時報記者采訪時，否認(rèn)香港配資監(jiān)管松弛，表示香港券商有很嚴(yán)格的保證金管理，實時監(jiān)控流動性比例；放款給券商的資金也受到銀行關(guān)注。

白馬消費股失色

從成交活躍股來看，上周乃至本月以來，白酒、家電等傳統(tǒng)北上資金偏好的白馬股，均遭不同程度“出貨”，其中，五糧液累計遭凈賣出約85億元，位居所有互聯(lián)互通標(biāo)的之首，月內(nèi)股價連創(chuàng)新高的貴州茅臺遭凈賣出約41億元，北上資金最新持股在流通股本占比降至26%，瀘州老窖也被凈賣出。

另外，家電股龍頭也被出貨。美的集團(tuán)作為成交活躍股，期間累計遭凈賣出近34億元，格力電器月內(nèi)雖然股價上漲近20%，但也遭北上資金凈賣出約34億元。

申萬宏源策略王勝團(tuán)隊近日指出，市場累積了越來越多的短期修整需求，哪怕是核心資產(chǎn)“茅臺們”短期也不再便宜。但短期調(diào)整之后上半年市場仍有結(jié)構(gòu)性機會，建議還是強調(diào)買龍頭，無論成長還是消費，甚至是周期；表示龍頭公司核心資產(chǎn)早已走出牛市，要珍惜核心資產(chǎn)。

相比，大消費龍頭標(biāo)的遭出貨，月內(nèi)北上資金增持招商銀行力度最大，凈買入約19億元，但北上資金對大基建類標(biāo)更為偏好，積極加倉。

據(jù)記者推算，自4月1日至25日，北上資金增持中國建筑超過10億元，徐工機械成為最受看好的機械設(shè)備標(biāo)的，累計增持超過6億元，增持浙江鼎力也超過3億元，最新統(tǒng)計本周增減持?jǐn)?shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，三一重工、恒立液壓也獲大幅增持，對應(yīng)上市公司業(yè)績向好，去年和一季度凈利潤同比增長均翻倍。

同時，月內(nèi)地產(chǎn)股也獲加倉，包括華強城A、招商蛇口、新城控股等均獲增持，不過最近一周已經(jīng)停手大范圍加倉地產(chǎn)，甚至萬科、保利地產(chǎn)均遭減持2億元左右，而中國平安、興業(yè)銀行、民生銀行等金融股也被出貨。

最新北上資金對電子股出現(xiàn)了分化。立訊精密、歌爾股份、京東方A以及生益科技均獲增持，而且立訊精密成為4月23日至25日期間北上資金增持規(guī)模最大的互通標(biāo)的，去年和一季度公司凈利潤同比增速提升，分別達(dá)到61%和85%；相比，大族激光、?？低暤瘸霈F(xiàn)業(yè)績下滑標(biāo)的，最新遭北上資金減持超過1億元左右。