2018年年報披露臨近收官，市場熱點轉(zhuǎn)向了尋找成長能力高的價值標的，分析師認為，營業(yè)收入與凈利潤的雙增長顯示出上市公司成長性和穩(wěn)定性，可作為挖掘潛力白馬的重要指標。通過對已發(fā)布年報的3349家公司財務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，《證券日報》市場研究中心發(fā)現(xiàn)，有1713家公司實現(xiàn)了營收與凈利潤的雙增長，其中，海航投資、三特索道、紫天科技、山西焦化、魯億通、新集能源、贛能股份、蘭州民百、長春經(jīng)開、濮耐股份等10家公司凈利潤增長排名居前，今日本報特對上述公司進行分析解讀，以饗讀者。

海航投資 營收和凈利均同比翻番

隨著2018年年報披露臨近尾聲，業(yè)績雙增長白馬股已成為市場各方關(guān)注的焦點。《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在已披露2018年年報的上市公司中，有1713家公司實現(xiàn)營業(yè)收入與凈利潤雙增長，其中，有294家公司2018年全年凈利潤實現(xiàn)同比翻番，海航投資、三特索道、紫天科技、山西焦化、魯億通、新集能源、贛能股份、蘭州民百、長春經(jīng)開、濮耐股份等10家公司2018年凈利潤同同比增幅居前10名，均達到9倍以上。

對此，市場人士普遍認為，監(jiān)管環(huán)境轉(zhuǎn)變和科創(chuàng)板、回購等制度變革為A股帶來政策紅利，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險將“政策底”更逼近“市場底”，預(yù)計2019年資金面略有好轉(zhuǎn)，當前估值與市場情緒再次處于歷史相對低位，政策與交易面對A股積極。在此背景下，2018年營業(yè)收入與凈利潤實現(xiàn)雙增長的績優(yōu)白馬標的在震蕩的市場環(huán)境中或具備更高的抗風(fēng)險能力，后市上漲潛力或更高，值得重點跟蹤。

海航投資去年年報業(yè)績表現(xiàn)突出，公司2018年年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.69億元，同比增長179.09%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.48億元，同比增長2682.66%；本報告期公司完成了上海前灘項目公司股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，實現(xiàn)投資收益約4.56億元，致使利潤上升。公司表示，截至2018年12月31日，該項目累計簽約額27154.21萬元，公司收到來自該項目26557.99萬元回款。截至年報公告日，該項目累計簽約額30596.00萬元，公司收到來自該LOFT項目30055.89萬元回款。

三特索道 核心景區(qū)業(yè)績大增

三特索道2018年年報披露顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收6.48億元，同比增長20.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.35億元，同比增長2348.96%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤501.3萬元，而2017年則為凈虧損3013.5萬元；基本每股收益0.97元。

公司表示，2018年營業(yè)收入和利潤增加的主要原因為：一方面，主要子公司盈利水平穩(wěn)步提升；部分處于建設(shè)期、培育期的項目，邊經(jīng)營邊建設(shè)，營業(yè)收入有所增長，部分項目實現(xiàn)了一定程度的減虧；公司繼續(xù)推行“資產(chǎn)梳理”計劃：通過盤活存量資產(chǎn)，如轉(zhuǎn)讓所持咸豐坪壩營公司100%股權(quán)等實現(xiàn)投資收益；通過關(guān)停并轉(zhuǎn)多個經(jīng)營業(yè)績不佳的子公司、管理平臺公司，相應(yīng)減少虧損。

對于該股，東方證券表示，三特索道的核心景區(qū)業(yè)績高增，期待拐點兌現(xiàn)后的更大彈性，維持“買入”評級?？紤]到崇陽剝離項目帶來的潛在投資收益，略上調(diào)公司2019年-2021年每股凈資產(chǎn)分別為7.61元、8.39元、9.38元(原2019年-2020年分別為7.57元、8.29元)，根據(jù)歷史平均估值法，維持公司2019年3.7倍市凈率，目標價28.16元。

紫天科技 鍛壓與廣告雙主業(yè)發(fā)展

紫天科技2018年年報披露顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入66855.19萬元，較上年增長84.89%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7847.99萬元，較上年增長1636.46%，基本每股收益0.570元。

公司表示，報告期內(nèi)，公司完成收購北京億家晶視傳媒有限公司（以下簡稱“億家晶視”）70%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項，自2018年5月份開始納入公司的合并報表范圍，億家晶視良好的盈利能力為公司財務(wù)狀況的提升起到帶動作用。在此推動下,2019年一季報，每股收益為0.09元，每股凈資產(chǎn)為8.47元，凈利潤同比增長1102.93%。

對于該股，太平洋證券表示，公司是國內(nèi)生產(chǎn)液壓機三大龍頭企業(yè)之一，專業(yè)從事鍛壓設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為客戶提供個性化、多樣化、系統(tǒng)化金屬及非金屬成形解決方案。2017年7月份，公司通過收購深圳橄欖葉科技切入廣告營銷領(lǐng)域。2018年5月份，公司以9.24億收購北京億家晶視傳媒有限公司70%股權(quán)，切入商務(wù)樓宇電梯廣告領(lǐng)域。2018年6月份，公司發(fā)布公告稱擬收購云視廣告100%股權(quán)。目前，廣告業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司主要的利潤來源。公司將堅持鍛壓設(shè)備與現(xiàn)代廣告服務(wù)雙主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標。

長春經(jīng)開 積極培育新利潤增長點

長春經(jīng)開2018年年報披露顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入58894.35萬元，較上年增長41.16%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9770.97萬元，較上年增長981.83%，基本每股收益0.2101元。

基本面上，公司在穩(wěn)健主業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，不斷探索新興產(chǎn)業(yè)，積極尋找培育新的利潤增長點。公司將實施的工業(yè)自動化生產(chǎn)線裝備項目，市場前景良好。為了快速回籠資金，促進公司轉(zhuǎn)型升級，公司管理層考慮提前終止一級土地開發(fā)結(jié)算業(yè)務(wù)，截至2018年6月30日，已終止一級土地開發(fā)結(jié)算28.86萬平方米，終止本金1.85億元，確認投資收益1.10億元，共計收回資金2.95億元。

魯億通 管理規(guī)范促業(yè)績增長

魯億通2018年年報披露顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入303110.96萬元，較上年增長1048.13%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤45053.77萬元，較上年增長1530.25%，基本每股收益1.65元。

基本面上，公司主要業(yè)務(wù)包括電氣成套設(shè)備、LED照明及智慧社區(qū)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并專業(yè)提供電氣成套設(shè)備、LED亮化照明、智能化、EMC節(jié)能改造等系統(tǒng)的個性化服務(wù)。

對于該股，東北證券表示，魯億通協(xié)同優(yōu)勢體現(xiàn)，管理規(guī)范促業(yè)績增長?？春霉緜鹘y(tǒng)電氣成套設(shè)備與LED照明及智慧社區(qū)等新業(yè)務(wù)的發(fā)展前景。預(yù)計公司2019年-2021年每股收益分別為1.18元、1.51元、1.91元，對應(yīng)估值為15倍、11倍、9倍，維持“買入”評級。

新集能源 管理費用顯著下降

新集能源2018年年報披露顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入875026.08萬元，較上年增長17.18%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤26132.98萬元，較上年增長1080.69%，基本每股收益0.101元。

基本面上，公司主營業(yè)務(wù)是煤炭開采、洗選和火力發(fā)電，對外輸出以動力煤為主的商品煤和電力。截至2018年末，公司共有4對生產(chǎn)礦井、1對在建礦井。截至2018年末，公司資源儲量64.36億噸，各礦深部尚有延伸資源儲量26.51億噸。

對于該股，新集能源去年煤炭業(yè)務(wù)業(yè)績同比下滑，管理費用和資產(chǎn)減值計提顯著下降。預(yù)測公司2019年-2021年歸屬于母公司的凈利潤分別為7.80億元、7.39億元、7.78億元，當前股價對應(yīng)估值分別為11.8倍、12.5倍、11.9倍，維持公司“增持”評級。

贛能股份 去年業(yè)績大幅改善

贛能股份2018年年報披露顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入256763.85萬元，較上年增長20.76%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤18850.33萬元，較上年增長1045.91%，基本每股收益0.19元。

基本面上，公司主營業(yè)務(wù)為火力、水力發(fā)電，目前公司所屬已投產(chǎn)運營火電廠一家、水電廠兩家，總裝機容量為150萬千瓦。

對于該股，天風(fēng)證券表示 ，公司去年業(yè)績大幅改善，期待2019年增值稅率降低、煤價下跌、豐電三期復(fù)工，預(yù)計公司2019年-2020年歸母凈利分別為2.54億元、2.67億元，每股收益分別為0.26元、0.27元。按照4800年利用小時、840元/噸入爐煤價測算得到豐電三期完全投產(chǎn)后將增加公司歸母凈利潤3.5億元。

蘭州民百 年內(nèi)斥資2986.70萬元回購

蘭州民百2018年年報披露顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入138251.32萬元，較上年增長1.18%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤158422.80萬元，較上年增長1004.41%，基本每股收益2.023元。

基本面上，公司主要經(jīng)營業(yè)務(wù)以蘭州地區(qū)的零售百貨、餐飲酒店，南京的專業(yè)市場管理和杭州、上海地區(qū)的專業(yè)市場、綜合商場的統(tǒng)一經(jīng)營管理。公司經(jīng)營所涉資產(chǎn)主要分布于上海、杭州、南京等長三角地區(qū)及蘭州地區(qū)。

值得一提的是，今年3月份發(fā)布公司稱，公司調(diào)整回購方案，調(diào)整后，本次回購股份用途:其中70%用作股權(quán)激勵，剩余30%部分將依法予以注銷。本次回購資金總額不低于人民幣1億元，不超過人民幣2億元。本次回購股份的期限自股東大會審議通過回購預(yù)案之日起不超過12個月。截至2019年02月28日，公司通過集中競價交易方式累積已回購股份數(shù)量為410.21萬股，占公司目前總股本的比例為0.52%。成交的最高價為7.44元/股，成交的最低價為7.18元/股，支付的資金總金額為人民幣2986.70萬元（不含印花稅、傭金等交易費用），本次回購符合公司回購方案的要求。

濮耐股份 耐火材料龍頭企業(yè)

濮耐股份2018年年報披露顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入386309.55萬元，較上年增長37.25%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤22538.97萬元，較上年增長915.79%，基本每股收益0.2536元。

基本面上，公司是一家專業(yè)從事高溫工業(yè)用耐火材料系統(tǒng)解決方案的服務(wù)商，為國內(nèi)耐火材料行業(yè)龍頭企業(yè)，公司客戶涵蓋國內(nèi)外鋼鐵、水泥、玻璃、有色等領(lǐng)域，目前已為世界鋼鐵百強企業(yè)中的近70家提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和完善服務(wù)。

對于該股，東興證券表示，公司作為耐火材料龍頭企業(yè)綜合優(yōu)勢明顯，技術(shù)、原材料業(yè)務(wù)發(fā)展和并購助力快速發(fā)展，進入快速發(fā)展通道，維持公司“強烈推薦”的投資評級。

山西焦化 投資焦煤收益顯著

山西焦化2018年年報披露顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入722897.44萬元，較上年增長20.58%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤153265.06萬元，較上年增長1567.38%，基本每股收益1.2111元。

基本面上，公司主要從事焦炭及相關(guān)化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，主導(dǎo)產(chǎn)品為冶金焦炭，副產(chǎn)品有甲醇、炭黑、硫銨、工業(yè)萘、改制瀝青、純苯等。

對于該股，平安證券表示，公司形成煤炭-焦炭-化工一體化經(jīng)營格局，焦化產(chǎn)能先進，環(huán)保設(shè)施逐步完善，但臨汾地區(qū)大氣污染治理壓力下，公司焦炭產(chǎn)量或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊?；預(yù)計未來焦煤價格穩(wěn)中有升，投資收益穩(wěn)健。下調(diào)公司2019年-2020年每股收益預(yù)測分別為1.00元、1.07元(原預(yù)測值按最新股本攤薄為1.20元、1.23元)，新增2021年預(yù)測值1.11元。對應(yīng)估值分別為10.6倍、10.0倍、9.6倍，維持公司“推薦”評級。