今日(5月6日)A股遭遇五月開門黑，三大股指收盤全線大跌。滬指開盤直接跌破3000點整數(shù)關(guān)口，深證成指與創(chuàng)業(yè)板指同樣大幅低開，隨后一路震蕩下行；午后三大股指跌幅進一步擴大，滬指更是一度跌破2900點，好在臨近尾盤，兩桶油及銀行股有明顯護盤意圖，隨后指數(shù)維持低位震蕩。

從盤面上來看，行業(yè)與概念板塊集體重挫，不過銀行板塊尾盤騷動。截止收盤，青農(nóng)商行漲停，青島銀行、西安銀行、紫金銀行等多只個股拉升。

消息面上，據(jù)央行網(wǎng)站消息，中國人民銀行決定從2019年5月15日開始，對聚焦當?shù)?、服務縣域的中小銀行，實行較低的優(yōu)惠存款準備金率。對僅在本縣級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營，或在其他縣級行政區(qū)域設有分支機構(gòu)但資產(chǎn)規(guī)模小于100億元的農(nóng)村商業(yè)銀行，執(zhí)行與農(nóng)村信用社相同檔次的存款準備金率，該檔次目前為8%。約有1000家縣域農(nóng)商行可以享受該項優(yōu)惠政策，釋放長期資金約2800億元，全部用于發(fā)放民營和小微企業(yè)貸款。

申萬宏源表示，“從寬貨幣到寬信用”、“從金融底到經(jīng)濟底”的傳導正在發(fā)生，銀行板塊估值僅 0.88 倍 19 年 PB，當前兼具基本面確定性強的內(nèi)部優(yōu)勢、 PMI 和社融等宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)改善的外部優(yōu)勢，重申銀行板塊在內(nèi)因和外因共同驅(qū)動下的估值修復機會。

川財證券認為，我們認為銀行板塊的整體業(yè)績有望保持穩(wěn)健，未來隨著貸款增速的回落，有逐步回歸的趨勢，部分中小銀行的差異化競爭優(yōu)勢值得關(guān)注。一是中小銀行的流動性存在邊際改善可能。雖然央行強調(diào)要建立總量中性的流動性體系，但強調(diào)要定向針對中小銀行建立更低準備金框架，未來中小銀行可能比大型銀行擁有更寬裕的流動性條件，并獲得更為寬裕的貸款額度。二是中小銀行存在對大型銀行差異化競爭優(yōu)勢，有望在未來保持資產(chǎn)規(guī)模高速增長的同時保持資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健。

另外，華泰證券表示，銀行正迎來量升價穩(wěn)質(zhì)優(yōu)，資金暖風催化行情升級。當前階段投資主線邏輯在于抓住資本充裕具有資產(chǎn)擴張空間，具有核心資產(chǎn)優(yōu)勢，息差與資產(chǎn)質(zhì)量更為穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)銀行。從量升角度看，具有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組織能力的銀行更大程度享受寬信用紅利。核心資產(chǎn)優(yōu)勢包括渠道和客戶基礎(chǔ)扎實，以及細分類型資產(chǎn)具有組織優(yōu)勢。從價穩(wěn)角度看，寬信用環(huán)境零售轉(zhuǎn)型領(lǐng)先、有抓取高收益資產(chǎn)能力的銀行在息差上或表現(xiàn)更優(yōu)。投資副線邏輯為抓估值彈性與修復空間較強銀行，市場向上環(huán)境下，高彈性銀行進取機會更佳。