市場避險情緒加劇 貴金屬配置價值凸顯

央行公布4月信貸數(shù)據(jù)，社融、信貸、貨幣供應(yīng)增速均有所下滑，4月PMI數(shù)據(jù)也回落至榮枯線附近，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存。而美國盡管近期公布數(shù)據(jù)較為亮眼，但強勁表現(xiàn)較難維持，中長期來看，貴金屬仍是較佳配置品種，我們建議關(guān)注中金黃金、山東黃金、金貴銀業(yè)、銀泰資源。

中緬關(guān)口緩沖期臨近 重稀土價格再度上行

5月隨著中緬關(guān)口暫停稀土進(jìn)口緩沖期臨近，國內(nèi)重稀土鋱鏑產(chǎn)品價格繼續(xù)發(fā)酵，本周氧化鏑價格由149萬元/噸上漲至154萬元/噸，相比今年年初已上漲28%。由于緬甸進(jìn)口的稀土礦是目前我國中重稀土供應(yīng)的主要來源，2018年占國內(nèi)消費比例的50%，若此次中緬關(guān)口確認(rèn)較長時間關(guān)閉，國內(nèi)重稀土供應(yīng)缺口難以彌補，疊加環(huán)保政策嚴(yán)監(jiān)管，稀土價格或?qū)⑦M(jìn)一步提升，我們建議關(guān)注北方稀土、廈門鎢業(yè)、盛和資源。

新能源汽車迫切提升 鎂需求寶鋼入股意義重大

新能源汽車市場目前受制于續(xù)航里程與價格的平衡，對輕量化材料的需求更加迫切。4月我國新能源乘用車市場雖進(jìn)入補貼過渡期，但銷量9.1萬輛同比增長28.4%，逆整體車市上揚，是逐步擺脫政策依賴的較好體現(xiàn)。隨著新能源汽車快速發(fā)展，鎂合金需求將迅速擴張。云海金屬作為鎂行業(yè)龍頭，引進(jìn)寶鋼入股，必將加速輕合金材料在汽車市場的滲透，我們繼續(xù)重點推薦云海金屬。

風(fēng)險提示：國內(nèi)需求不及預(yù)期。