中國：針鋒相對，滬指沖高回落

美股：數(shù)據(jù)造好，美股反彈企穩(wěn)。

一、客觀現(xiàn)實

1、主要指數(shù)漲跌：

中國：本周，滬指下跌1.94%，深成指下跌2.55%，創(chuàng)業(yè)板綜指下跌2.75%。

美國：標普下跌0.18%、納指下跌0.24%，道指下跌0.31%，三大股指低開高走，反彈企穩(wěn)。

2、風格指數(shù)動態(tài)：

金融指數(shù)下跌4.31%，績優(yōu)股指數(shù)下跌0.21%， TMT50下跌6.13%，稀缺資源下跌0.50%， 殼資源下跌1.48%，市場系統(tǒng)性風險延續(xù)，績優(yōu)消費、周期、拐點相對表現(xiàn)較好、科技股、大金融出現(xiàn)大幅調整，弱于市場。板塊方面，種植業(yè)上漲15.63%，稀土永磁上漲3.71%，白酒上漲2.57%，領漲市場；證券下跌5.71%，汽車電子下跌5.73%，領跌市場。

3、龍頭股動態(tài)：

紅陽能源下跌4.06%（氫能源龍頭），春興精工下跌8.11%（5G龍頭），福安藥業(yè)下跌15.17%（工業(yè)大麻龍頭）；浙江龍盛下跌5.48%（化工、染料龍頭），精準信息下跌5.12%（區(qū)塊鏈龍頭），置信電氣下跌10.59%（國企改革龍頭）；民和股份（養(yǎng)殖龍頭）上漲1.91%。豐樂種業(yè)上漲61.31%（人造肉龍頭），大港股份上漲36.30（芯片龍頭）。宏輝果蔬上漲27.03%（農業(yè)板塊）

總體來看，大部分前期強勢的主題仍然保持弱勢，芯片、農業(yè)等貿易戰(zhàn)受益板塊依舊強勢，熱點有持續(xù)性，但弱多強少。

二、關鍵問題

1、貿易戰(zhàn)的最新情況，以及市場影響？

2、當前市場的主流觀點？

3、技術分析對當前市場有何啟示？

三、分析評論

1、貿易戰(zhàn)的最新情況，以及市場影響？

本周五，外媒公布，在美國不展現(xiàn)誠意的情況下，中國沒有興趣進行和談。這使得原本在大阪G20會議出現(xiàn)轉折的預期落空，周五市場應聲大跌。

中國強勢表態(tài)，而想要美國總統(tǒng)頂著主流民意展現(xiàn)誠意，目前來看也是非常困難的。如此就目前局勢看，中美貿易邊打邊談的模式，大概率以打為主，以談為輔。中美貿易談判進入第二階段，苦修內功，打壓對手。美國方面，延長了對歐日的汽車關稅的實施，向潛在盟國釋放善意；行政限制華為，對華進行技術封鎖；對中國重要進口需求品進行價格干預，截止目前，因為從伊拉克撤出非戰(zhàn)斗人員引發(fā)猜測，本周美原油在庫存顯著增長的背景下，上漲2.14%。農業(yè)部的大豆種植報告，草地貪夜蛾發(fā)作使得大豆、和玉米大漲，文華農產品指數(shù)上漲1.65%。鐵礦石價格創(chuàng)出兩年新高，主力合約一周上漲7.86%。而中國方面，對內主流媒體輪流安撫情緒，發(fā)改委稱對美國加稅有相應預案對應，對外希望通過飛機訂單拉攏歐洲，同時也有在美債上進行反擊的傳聞。中美雙方已經(jīng)進入明爭暗斗，這對脆弱的的經(jīng)濟和資本市場無疑是重大打擊。

當前，國內的四月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，大都不及預期。全球航空貨運量正在以08年以來最快的速度下行，萎縮程度最嚴重的運輸線路主要集中在亞洲地區(qū)。低迷的需求疊加高企的物價，經(jīng)濟周期存在進入滯漲期的風險。中國主流觀點認為：和則兩利，斗則雙輸，但是持久戰(zhàn)到底什么結果？有時候歷史的故事值得我們研究。后市走勢仍將取決于政府和美國之間博弈。

2、當前市場的主流觀點？

國泰君安策略認為,由于經(jīng)濟已經(jīng)在一季度見底，在沒有2018年的恐懼狀態(tài)下，本輪調整最多至2700/2800,2700點應該會有強支撐。影響的股市進度的改革的力度和措施，3500點還能看到的。

3、技術分析對當前市場有何啟示？

本周滬指總體呈現(xiàn)沖高回落走勢，貿易戰(zhàn)的相關信息主導了市場走勢。上周2800的支撐位（年線、半年線）和3000點的阻力位（跳空缺口、3月震蕩區(qū)間下軌、調整的0.618位）都沒有變，依舊會對市場產生影響。不過，目前來看，周五的下跌宣告了短期反彈的結束，而反彈并未觸及0.618位，屬于弱勢反彈，2800點的支撐可能將再度面臨考驗。

不過，從周K線角度看，滬指本周11042億較上周12503億略有萎縮，期指三個合約（考慮換月影響，采用主力加次月）的持倉量總體下降。顯示空頭動能近一步衰竭?？儍?yōu)股指數(shù)當前1619點，60日均線為1612點，是主流風格指數(shù)中唯一處于60日線以上的。到底是績優(yōu)股指數(shù)將市場拉回60日線，還是其它風格最終拖累績優(yōu)股指數(shù)再度破位，我們拭目以待？

邏輯推演圖：（繼續(xù)CONTINUE / 中止 STOP）

當前市場估值水平：資本化率59.7%（截止周四）

2019年5月17日

作者：嘉旗會主