周一A股延續(xù)上周震蕩調整走勢。分析人士認為，在市場情緒較為低迷的情況下，大盤可能在時間上仍需要一定的震蕩整固時間。目前投資者需要考慮的是避免急躁，等待時機，把握在合理估值前提下買入優(yōu)質公司的機會。

耐心等待底部確認

周一，滬深兩市小幅低開，早盤一度震蕩下挫，隨后指數(shù)逐漸企穩(wěn)，不過市場人氣仍處于低迷狀態(tài)。截至收盤，滬指下跌0.41%，收報2870.60點；深證成指下跌0.93%，收報8916.11點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.64%，收報1469.31點。兩市合計成交4627.43億元，較上一交易日的5737.18億元明顯縮量。

海通證券認為，本輪調整主因是估值修復后基本面沒接力，歷史上牛市第一波上漲后市場回吐前期上漲幅度的六成多、耗時1-2個月，調整時空本來就不夠，外部因素反復讓調整更艱難。調整結束需要市場面、基本面、政策面共振，跟蹤外部因素進展，保持耐心。

在安信證券看來，市場從此前的亢奮到快速調整，投資者難免會有一些急躁，這個時候考驗的是耐心。安信證券表示，在這個時候投資者需要考慮的是避免急躁，調整預期，等待時機，把握在合理估值前提下買入優(yōu)質公司的機會。

“在市場情緒較為低迷的情況下，大盤可能在時間上仍需要一定的震蕩整固時間?！笔讋?chuàng)證券稱，但是在當前兩大預期差已經(jīng)全部落地、MSCI如期提高A股納入因子的背景下，五月下旬可以逐步樂觀起來，至少最悲觀的時期已經(jīng)過去，MSCI指數(shù)審議會議提高A股的權重也將會在中長期再度吸引外資流入，從而逐步對沖外圍因素引發(fā)的北上資金流出。

國壽安?；鹫J為，短期非理性下跌是長期布局后市的較好機會。短期看，后續(xù)市場還缺少新的主線，區(qū)間波動的概率比較大。

財通證券表示，短線來看，市場后續(xù)向下調整的空間有限，情緒宣泄后也會出現(xiàn)超跌反彈。但同樣每一次上漲時部分資金也存在撤離的意愿，整體市場仍然維持震蕩格局，因此目前仍然需要精選個股低吸。

行業(yè)配置上，國泰君安證券表示，滯漲且基本面向好的銀行、保險是防御邏輯下的良好選擇。投資者需要聚焦盈利，把握高景氣與盈利穩(wěn)定性，看好消費能力回升與低估值共振的商貿零售、旅游、養(yǎng)殖、食品飲料等行業(yè)，看好漲價邏輯下的豬、雞、白糖、有色(稀土、黃金等)；繼續(xù)看好受益創(chuàng)新和改革紅利的熱點主題。

立足中長期

近段時間以來，隨著市場的調整，北上資金也出現(xiàn)了凈流出。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，周一市場共計凈流出20.40億元。其中，滬股通凈流出12.45億元，深股通凈流出7.95億元。不過，這較上周凈流出的規(guī)模小，數(shù)據(jù)顯示上周四、五北上資金分別流出逾100億元及逾50億元。

興業(yè)證券王德倫表示，短期A股市場震蕩調整條件下，北上資金短期出現(xiàn)凈流出。但從較長期視角來看，科創(chuàng)板加速推進，資本市場戰(zhàn)略重要性逐漸提升，社保、養(yǎng)老金、銀行理財子公司、外資等中長線資金進入市場，且資本市場開放的制度紅利將持續(xù)吸引外資流入A股市場。在這些長期利好影響下，未來北上資金流入A股的規(guī)模有望進一步放大。

浦銀安盛基金認為，展望未來，聚焦景氣、立足中長期是我們穿越波動的主要辦法。

興全輕資產(chǎn)基金經(jīng)理董理表示，步入4月份以來A股市場出現(xiàn)了震蕩回調的態(tài)勢，這更多是一種情緒的釋放?！岸唐谂袛嗍袌鰸q跌其實是個概率問題，”董理強調稱，“我會更多地從長期的角度去研究標的資產(chǎn)，是否值得配置。市場長期來看是經(jīng)濟的晴雨表，雖然中國經(jīng)濟的復蘇不會一蹴而就，但是長期而言當下可能就是一輪慢牛行情的起點?！?/p>

中金公司也發(fā)布策略報告指出，指數(shù)在本輪調整中不跌穿前期底部區(qū)域將是大概率事件，而即使出現(xiàn)了跌破前低的小概率情形，新低距離前低也不會很遠；而本輪調整的結束是新一輪大級別牛市行情的起點，逢低增加配置是更優(yōu)選項；從宏觀因子和風格因子的周期看，擁有較高盈利質量、穩(wěn)健盈利增長、基本面有明顯優(yōu)勢的行業(yè)龍頭將是貫穿新一輪大級別行情的主線。