2019第五屆全球私募基金西湖峰會于5月25日在杭州舉行。本屆峰會由浙江省人民政府作為指導(dǎo)單位，杭州市人民政府、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會、浙江省地方金融監(jiān)管局作為主辦單位，錢塘江論壇作為支持單位，浙江省金融業(yè)發(fā)展促進(jìn)會、杭州市人民政府金融工作辦公室、杭州市上城區(qū)人民政府、美國格林威治市政府、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會私募證券投資基金專業(yè)委員會聯(lián)合主辦，永安期貨、招商證券、敦和資管、恒生電子、天堂硅谷為特別承辦單位。

以下是周育先主旨演講實(shí)錄：  

周育先：尊敬的周江勇書記，朱從玖副省長，洪磊會長，女士們、先生們，上午好。

今天很高興來參加西湖峰會，也是我第一次來參加西湖峰會，我本人也是浙江人，所以實(shí)際上剛才跟周江勇書記在說，很愿意到杭州來參加類似這樣的活動，氣侯好，環(huán)境好，人員好，發(fā)財(cái)?shù)臋C(jī)會也多。剛才主持人說了一下，說前面有了兩個成果發(fā)布，確實(shí)也是，但今天給的時間是20分鐘，前面簡單介紹一下中國國新，后面分享一下中國國新對外投資方面的一點(diǎn)體會。

中國國新是成立一個新公司，到目前為止才八年，本身它是一個國有資本運(yùn)營公司，目前的板塊有基金投資、境外投資、金融服務(wù)、資產(chǎn)管理和股權(quán)運(yùn)作。是一個標(biāo)準(zhǔn)的國有資本運(yùn)營公司。目前基金投資和境外投資舉兩個例子，看一下規(guī)模：基金投資的規(guī)模到目前為止最新是7千億人民，已經(jīng)投資項(xiàng)目80個，已經(jīng)投出去的資金是750億人民幣，境外投資資金管理規(guī)模是333億美元，已經(jīng)投入58個項(xiàng)目，已經(jīng)交割的金額219億美元，這是目前中國國新這兩個板塊的規(guī)模。

境外投資58個項(xiàng)目分布在24個國家，219.7億美元。可以看到歐洲是一個比較大的重點(diǎn)，有23個項(xiàng)目，其他在北美、南美、亞洲、大洋洲、非洲都有布局，目前中國國新的基金系有6家基金。其中最下面是剛才成果發(fā)布里頭的“國改雙百基金”還沒有注冊完成，所以打了一個深灰色。有國有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金，央企運(yùn)營基金，國同基金，國新科創(chuàng)基金，國新建信基金，國改雙百基金。在上面的含義里面CVC能看到就是做風(fēng)險(xiǎn)投資，央企運(yùn)營基金比較好理解，國同基金是注冊在上城區(qū)，浙江制造也是注冊在杭州，實(shí)際上雙百基金也要落地在杭州，投資國內(nèi)的企業(yè)大概有幾個logo可能能看見，包括杭5G，F(xiàn)ace++，三原鋁電池福能科技（音）也是科創(chuàng)板首批的企業(yè)。

介紹一下國改“雙百基金”，雙百基金目前總規(guī)模600億人民幣，首期募集是300億，出資人里頭可以看到有中國國新，有十家央企，包括有四家浙江的國企加上社會資本，在右邊可以看到整體的一個央企的名單和浙江省一些企業(yè)的名單。通過這幾年的努力中國國新浙江省的合作應(yīng)該是越來越寬廣，深度也越來越深，到目前為止有國同基金，浙江制造基金，雙百基金落地在浙江?？偣驳侥壳盀橹挂呀?jīng)投資決策在浙江有233億人民幣，對浙江已經(jīng)實(shí)際交割的金額有164億人民幣。

下面舉幾個例子。跟中鋼，中國五礦一起聯(lián)合收購南非的samancor項(xiàng)目，和浙江制造一起參股西班牙的燃?xì)?，和中國巨石玻纖，也是浙江的一個企業(yè)，共同投資美國的玻璃纖維生產(chǎn)基地，現(xiàn)在已經(jīng)正式點(diǎn)火了，和浙江的全興精工項(xiàng)目合作，為了打造有國際競爭力的汽車零部件企業(yè)，和浙江的創(chuàng)新藥企貝達(dá)藥業(yè)合作，正在做新藥的研發(fā)工作。諸如此類都是國新在浙江落地一些項(xiàng)目。

二、跟大家交流一下在境外投資的一點(diǎn)體會，主要還是要考慮境外投資里面企業(yè)界合作要高度重視要素市場的全球協(xié)同配置。

要素市場的全球協(xié)同配置有四個方面：

主要還是要考慮產(chǎn)品市場的協(xié)同，資本市場的協(xié)同，管理團(tuán)隊(duì)的協(xié)同以及技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)的協(xié)同，我們是這么說的。通過六年的實(shí)踐我們也是這么做的，而且取得一些階段性的成果。

做了第一個方面是市場協(xié)同。舉兩個例子：第一個安迪蘇公司總部在法國一個公司，很大全球動物營養(yǎng)添加劑里頭排名前三一個企業(yè)，但是很大的市場在中國，我們就投資和安迪蘇公司一起落地南京，在南京復(fù)制一個安迪蘇的生產(chǎn)線，通過這個基地的落地，不光光是產(chǎn)量的提高，市場份額的提高，在中國生產(chǎn)產(chǎn)品占比達(dá)到安迪蘇16%，整體安迪蘇公司在全球市場占有率提高27%，已經(jīng)位居到全球的第二。并且還取得良好的經(jīng)濟(jì)效益。

第二個例子還全資收購了英國一個專門制造航空飛機(jī)上面頭等艙和商務(wù)艙座椅一個公司，全球第五名，收購?fù)暌院蠛芸焓沟眠@個公司，幫助這個公司一起開放了東方航空，南方航空，使得東方航空、南方航空在手的訂單占到當(dāng)年在手訂單的33%，這個公司現(xiàn)在已經(jīng)順利轉(zhuǎn)讓給中航工業(yè)集團(tuán)，中航工業(yè)現(xiàn)在是80%，我們是20%。總體來說通過自己共同的努力，真正能把我們投資的企業(yè)跟中國的產(chǎn)品市場能夠?qū)印３水a(chǎn)品市場對接以外還需要資本市場對接，這邊舉四個例子，同樣是安迪蘇公司總部在法國，現(xiàn)在已經(jīng)在A股正式獨(dú)立上市，名字也改成A股的安迪蘇公司。

下面有ELKEM公司，是一個挪威的企業(yè)，跟央企一起共同收購?fù)暌院?，在奧斯陸證券交易所成功上市。當(dāng)然還有一種方式投資的企業(yè)把它注入到上市公司，這里面舉里了兩個例子：

第一個例子是德國的Kraussmaffei，專門做積儲設(shè)備的，在全球排名第一的公司。投資完成了以后把它裝入A股公司天花苑（音）。 還有AC公司也是投資完以后轉(zhuǎn)入A股公司航天科技。這是第二個協(xié)同，資本市場的協(xié)同。

第三個方面是管理團(tuán)隊(duì)要能夠協(xié)同配置，事實(shí)上上面管理團(tuán)隊(duì)協(xié)同配置是很難的事情，中國企業(yè)曾經(jīng)一度走出去以后，都希望投資這個企業(yè)或者收購這個企業(yè)都要派自己的團(tuán)隊(duì)去，而我們通過六年的時間我們覺得這不一定是一個最好的路子，真正在國際化的投資和并購過程當(dāng)中，應(yīng)該管理團(tuán)隊(duì)是市場化，全球化配置。一定要崇尚企業(yè)精神，所謂的企業(yè)精神不管黃種人，白種人、黑種人只要跟這個企業(yè)簽訂正式協(xié)議，他就是你這個公司的團(tuán)隊(duì)，他就是你公司的一員。當(dāng)然，在具體的操作過程當(dāng)中還要建立團(tuán)隊(duì)和股東價值一致的激勵機(jī)制。前面這兩條說起來比較容易，做起來挺難。

這邊舉幾個例子，也是我們參與投資四家公司，第一家MMG，我們跟五礦一起投資的公司，現(xiàn)在已經(jīng)在香港上市，他們主要的資產(chǎn)在澳大利亞和秘魯，從CEO，CFO和執(zhí)行總經(jīng)理這邊可以看到50%是中國區(qū)，50%是全球的?？梢钥纯碋LKEM是中國全資的公司，無論CEO，CFO，還是SVP這些團(tuán)隊(duì)全部是全球化，有挪威、芬蘭、法國，加拿大，高管團(tuán)隊(duì)里面沒有一個中國人。大家會說你在奧斯陸上市的?？梢钥匆幌略谥袊鲜校琸raussmaffei在中國裝到天花苑（音）機(jī)構(gòu)A股公司里頭，這上面可以看到現(xiàn)在的高管里面CEO、CFO以及其他方面的總裁都是德國人。

下面是安迪蘇是獨(dú)立在中國A股市場上市的，從董事長到執(zhí)行副總裁全部都是法國人。我曾經(jīng)跟CFO，他不光光是CFO，跟上交所打交道也一直是他，他說我做完A股公司以后我才知道中國的資本市場監(jiān)管也還是不錯，能走通，他說剛開始叫他來做董秘的角色他覺得自己肯定完不成這個任務(wù)，他說中國的資本市場叫我一個老外各級層次去打通，以前聽到很多負(fù)面的，但是通過做了這個工作以后，他認(rèn)為自己完全可以勝任董秘。我們這樣的案例證明，高管團(tuán)隊(duì)的配置事實(shí)上上面需要有全球化的理念，全球化的理念里面最重要的一個考慮超強(qiáng)的契約精神，不管是誰，德國、法國、還是挪威的人，只要跟公司簽訂協(xié)議，他就是我們的團(tuán)隊(duì)，他就是我們的高管，如果有了這樣一個理念再加上一個激勵機(jī)制，事實(shí)上上面能夠做好企業(yè)，這一點(diǎn)我認(rèn)為六年過程當(dāng)中是一個很深的體會。

最后技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)制造協(xié)同配置，實(shí)際上這是很重要，我們經(jīng)常在說外國的朋友會說你們是不是為了我們的技術(shù)，在這里面可以看到，事實(shí)上既然你的資產(chǎn)是全球化配置，你的人力資源也是全球化配置，你整個的研發(fā)中心，生產(chǎn)中心還是其他的成本中心都需要去全球化配置，主要看看在哪個地方有優(yōu)勢，哪個地方有競爭力才會考慮到哪。Kraussmaffei是最好的例子，現(xiàn)在的研發(fā)中心還是歐洲為主，但是他們高管團(tuán)隊(duì)主動提出來要在中國設(shè)立研發(fā)中心，并不是我們強(qiáng)迫他設(shè)立研發(fā)中心，中國的市場巨大，能夠貼近中國的客戶要求在中國設(shè)一個研發(fā)中心，斯洛伐克那個地方本身也有一個配電柜的集中生產(chǎn)基地都在那個地方，并不一定要來中國，也不一定要在德國，整體的研發(fā)和生產(chǎn)的配置也應(yīng)該是一個全球化的觀念，全球化的配置去優(yōu)化自己的優(yōu)勢和自己的競爭力。

我們出去這六年充分認(rèn)識到要重視知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，積極履行社會責(zé)任。

舉幾個例子安迪蘇公司收下來快有六年時間了，真正化學(xué)合成的方法制成蛋氨酸是它的一個核心技術(shù)，但是這六年中方的股東和我們一起，事實(shí)上更加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，維護(hù)企業(yè)的權(quán)益，也沒有發(fā)生任何其他的事情。

第二點(diǎn)我們在歐洲投資的將近有20幾個項(xiàng)目，統(tǒng)計(jì)一下，在這幾年增加了6500個就業(yè)崗位，比原來在投資收購前增加了12%的就業(yè)水平，我曾經(jīng)到了英國北愛爾蘭一個企業(yè)去，我們要在那邊又要買一塊地要擴(kuò)產(chǎn)，解決100多號人的就業(yè)在當(dāng)?shù)匦℃?zhèn)里面是很轟動的一個事情，所以一下子能夠結(jié)果幾百人的就業(yè)馬上會說可能會招不到人，所以履行這方面的社會責(zé)任很重要。

第三當(dāng)時在德國收購一個公司，原來在VC手上拿了一個公司，高管團(tuán)隊(duì)跟VC原來的公司有一個協(xié)議，你賣出去賣得高能給你獎勵，最后是賣出去了，原來VC股東覺得賣的不錯，所以給了幾百萬歐元的獎勵，但是我們進(jìn)去以后高管團(tuán)隊(duì)并沒有換，還是由原來的高管團(tuán)隊(duì)繼續(xù)管理，這幾個高管團(tuán)隊(duì)覺得我這個錢不能要，所以他們建議在企業(yè)里面建立一個援助基金，援助公司的員工一旦發(fā)生突發(fā)事件的時候可以來支付。但是跟另外一個合作央企知道這個事情以后，很快決定跟他們一樣拿出幾百萬歐元組成援助基金，上次去德國的時候，他們員工非常感動，沒有想到中國來的企業(yè)也能夠跟我們一起為員工設(shè)立專門的一個援助基金，實(shí)際上在歐洲的社保已經(jīng)做得很好，這個援助基金不光光覆蓋員工，而且覆蓋員工的加速，總體來說國際化的過程當(dāng)中一定要強(qiáng)調(diào)保護(hù)企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)，而且要為投資的目的地發(fā)展要去貢獻(xiàn)一點(diǎn)自己的力量，無論從就業(yè)，還是從社會的責(zé)任方面。

今天借這個機(jī)會跟大家分享一點(diǎn)自己的體會。謝謝大家！