今年以來，期貨公司IPO呼聲愈發(fā)激烈。日前，弘業(yè)期貨A股IPO進入了“預先披露更新”階段，這也是截至目前，有意愿沖刺A股IPO的第5家期貨公司，其他4家分別是國際期貨、永安期貨、南華期貨、瑞達期貨；《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在這5家期貨公司IPO比拼中，至少嘗試了四種路徑：其一，永安期貨欲從新三板轉板A股；其二，國際期貨欲被納入中國中期上市資產中；其三，瑞達期貨和南華期貨排隊多年等待上市；其四，弘業(yè)期貨借道港股，欲實現(xiàn)行業(yè)首個“A+H”股。

業(yè)內人士指出，雖然這5家期貨公司嘗試了多個路徑欲實現(xiàn)A股IPO，但截至目前，誰能夠最先實現(xiàn)上市，仍未有定數。但從期貨公司上市的積極性來看，加快資本金的快速補充，已成為事實，這也折射了公司在滿足風險管理業(yè)務、布局海外業(yè)務等方面的資金瓶頸。

誰將嘗得頭啖湯？

日前，證監(jiān)會網站顯示，弘業(yè)期貨A股IPO進程到了“預先披露更新”階段，這也預示著，弘業(yè)期貨上市之路再進一步。《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前包括弘業(yè)期貨在內，已經有至少5家期貨公司欲沖刺A股IPO，其他4家分別為國際期貨、永安期貨、南華期貨和瑞達期貨。

與此同時，在這5家期貨公司中，嘗試最快時間實現(xiàn)上市的路徑至少有四種，分別是永安期貨欲從新三板轉板A股、國際期貨欲被納入中國中期上市資產、瑞達期貨和南華期貨排隊多年等待上市，以及弘業(yè)期貨借道港股，欲實現(xiàn)行業(yè)首個“A+H”股。

北京某期貨公司高管告訴《證券日報》記者，雖然截至目前行業(yè)還未有真正意義上的上市期貨公司，但從市場各方的情況來看，期貨公司實現(xiàn)上市的可能性越來越大。雖然這5家期貨公司嘗試了多個路徑欲實現(xiàn)A股IPO，但截至目前，誰能夠最先實現(xiàn)上市，仍未有定數。但從期貨公司上市的積極性來看，加快資本金的快速補充，已成為事實，這也折射了公司在滿足風險管理業(yè)務、布局海外業(yè)務等方面的資金瓶頸。

“此外，證監(jiān)會相關領導也曾多次在公開場合表示支持期貨公司IPO，政策面的放行將是期貨公司實現(xiàn)上市的最大希望。”他說，目前監(jiān)管層是支持期貨公司IPO的，盡管期貨公司IPO沒有專門的限制政策，但與影視、游戲、互聯(lián)網金融一樣，都有紅線，如果期貨公司能夠堅持以風險管理和經紀業(yè)務為主營業(yè)務，且降低投資收益與凈利潤的比重，這或許就符合了“脫虛向實”的監(jiān)管要求，期貨公司IPO之路或將不遠了。

多位業(yè)內人士告訴記者，從上述5家期貨公司四種IPO路徑來看，誰能夠最快實現(xiàn)A股上市還有待考量，畢竟每種上市方式都有可能實現(xiàn)，但從期貨公司的表態(tài)來看，擴大融資路徑、盡快補充資本金，以此發(fā)力風險管理和海外業(yè)務等，成為了公司間的發(fā)展共識。

多公司資本金超20億元

《證券日報》記者通過中期協(xié)網站查詢了解到，截至2017年6月份，注冊資本金在20億元以上的期貨公司僅有4家，分別是永安期貨、國泰君安、中信期貨和海通期貨；資本金在10億元至20億元的公司有16家，即便如此，期貨公司的資本金水平與其他金融機構相比還相差甚遠。

2017年華信萬達期貨以19.72億元的注冊資本金在行業(yè)排名第五，隨后在2018年其子公司又有所計提資產，導致注冊資本金在行業(yè)排名一落千丈。不過，截至目前，注冊資本金在20億元以上的期貨公司仍有多家。

“加快提升注冊資本金的水平，是期貨公司擴大業(yè)務發(fā)展的基本條件之一，只有較強的抗風險能力，期貨公司才能夠在國內外同步開展期貨業(yè)務?！蹦戏侥称谪浌靖吖芨嬖V記者，同時，從近些年市場的發(fā)展情況來看，加快補充資本金已成為了共識，畢竟衍生品市場空間還能巨大。

弘業(yè)期貨招股說明書中也表示，本次募集資金到位后，公司后續(xù)會將募集資金運用到補充公司及境內外子公司資本金等用途，根據弘業(yè)期貨招股說明書顯示，該公司的營收主要來源于期貨及期權經紀業(yè)務，包括代理結算手續(xù)費收入、期貨交易所手續(xù)費返還減收收入、客戶資金存款利息收入等。2018年、2017年和2016年，弘業(yè)期貨期貨及期權經紀業(yè)務收入分別為2.67億元、2.91億元、2.67億元，分別占公司營業(yè)收入的43.43%、55.67%、81.76%。以此計算，2018年弘業(yè)期貨營業(yè)收入總額應當為6.16億元。

弘業(yè)期貨表示，期貨經紀業(yè)務受到期貨市場、利率市場周期性變化的影響，且行業(yè)間競爭不斷加劇，未來如果出現(xiàn)期貨市場或證券市場長期不景氣、客戶大量流失、傭金率大幅下滑、期貨交易所手續(xù)費返還減收政策重大調整、客戶保證金規(guī)模大幅下滑、利率水平大幅走低等不利因素，公司的盈利情況將可能受到較大影響，存在上市當年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上，甚至發(fā)生虧損的風險。