北向資金被市場稱之為聰明資金，其一舉一動都惹人關(guān)注。連續(xù)兩個月凈流出后，北向資金在6月份已經(jīng)連續(xù)五天恢復凈買入，僅6月10日一天，北向資金凈流入規(guī)模就達到82.54億元，創(chuàng)3月29日以來新高。從盤后增持數(shù)據(jù)來看，北向資金增持對象主要以大金融為主。

北向資金返場買買買

進入6月份，北向資金恢復凈買入，已連續(xù)五天逆勢流入A股市場。據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，6月3日至6月10日五個交易日，北向資金實現(xiàn)資金凈流入188.32億元。其中僅6月10日一天，北向資金凈流入規(guī)模就達到82.54億元，創(chuàng)3月29日以來新高。

從成交活躍股來看，上周共有34股上榜前十大成交活躍股榜單，其中21股獲凈買入。

具體來看，金融股獲加倉明顯，位居凈買入前三的分別是中國平安、興業(yè)銀行及招商銀行，分別獲凈買入7.48億元、7.34億元及4.4億元。另外，溫氏股份、伊利股份、萬科A及格力電器獲凈買入金額均超過1.5億元。

6月10日，滬股通成交前十位分別為貴州茅臺、中國平安、招商銀行、伊利股份、興業(yè)銀行、杭瑞醫(yī)藥、中信證券、上海機場、海螺水泥、上汽集團。其中滬股通成交占比最高的股票為恒瑞醫(yī)藥，成交占比達41.80%，凈買入0.6億元。

深股通成交前十位分別為?？低?、五糧液、格力電器、美的集團、萬科A、牧原股份、溫氏股份、洋河股份、中興通訊、平安銀行。其中深股通成交占比最高的股票為洋河股份，成交占比為61.53%，凈買入0.7億元。

《投資快報》記者注意到，在剛剛過去的5月份，北向資金凈流出高達536億元，凈流出額創(chuàng)單月歷史新高。而在四五月份連續(xù)凈流出700多億的北向資金，6月3日開始大舉做多，6月3日當天凈流入44億元。6月10日北向資金全天凈流入82.54億元。

數(shù)據(jù)顯示，除了2015年之外，北向資金首度出現(xiàn)連續(xù)兩個月凈賣出，四月和五月凈賣出金額高達716.7億元。但就在A股走弱，大家都以為北向資金會繼續(xù)成為拋售主力的時候，這類資金卻成為市場上為數(shù)不多的多頭。

事實上，6月以來的北向資金流向并不是突然反轉(zhuǎn)，而是早有預兆。數(shù)據(jù)顯示，5月份北向資金共參與了18個交易日，我們將其分成三段來看，前6個交易日累計凈賣出274.02億元，中間6個交易日凈賣出237.27億元，而到了最后6個交易日，北向資金僅凈賣出25.45億元。尤其是5月份的最后兩個交易日，北向資金凈賣出額均在8億元以下，可以看出本輪的做空動能已消耗殆盡。

國盛證券指出，5月北向資金大幅凈流出主要歸因于匯率波動、外圍波動等短期因素。因此，短期內(nèi)外資入場依然存在變數(shù)。但從更長期的維度來看，對外開放、估值吸引力是決定外資流入趨勢的主導變量，隨著短期不利因素的平復，以及入富、入摩進程的推進，在目前整體估值水平下，外資繼續(xù)單邊流出的可能性較小。

北向資金繼續(xù)掃貨金融股

6月份，全球資金風險偏好修復有持續(xù)性，疊加MSCI納入因子提升和“入富”生效時點漸近，外資有望恢復到持續(xù)凈流入A股的狀態(tài)。那么在此背景下，有哪些公司會得到外資新勢力的“長情”或“新寵”呢？

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，凈流入背景下，上周北向資金持股數(shù)量環(huán)比增加行業(yè)達到19個，銀行、計算機、建筑材料及有色金屬4行業(yè)持股數(shù)量環(huán)比增加4%以上。其中，銀行板塊獲增倉較為顯著，上周持有85.89億股，較前一周的80.29億股增加近7%；計算機行業(yè)持股數(shù)量環(huán)比增加4.67%。另外，醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、非銀金融行業(yè)獲加倉比例均超過2.5%?？梢姡毕蛸Y金持股偏好有回歸至大金融及大消費板塊的傾向。

具體來看，上周最受北向資金青睞的是新晉MSCI指數(shù)的愛爾眼科，增倉5014萬股，增倉市值高達18.58億元，興業(yè)銀行、中國平安、溫氏股份、青島啤酒等35股也被北向資金增持超億元。值得一提的是紡織服裝行業(yè)連續(xù)四周獲加倉，行業(yè)內(nèi)的比音勒芬更是連續(xù)七周獲加倉。

從北向資金6月3日凈流入個股來看，銀行是其青睞的主要對象，在增持股數(shù)超過500萬股的31只個股中，屬于銀行行業(yè)板塊的個股達到14只，占比達到45%。6月3日北向資金增持農(nóng)業(yè)銀行股數(shù)最多，達到3589.81萬股，寶鋼股份、建設(shè)銀行、華新水泥、民生銀行、光大銀行等增持數(shù)量也較多，均超1000萬股。

具體到買入金額方面，從6月3日滬深股通買賣活躍成交股來看，北向資金買入中國平安3.83億元，買入金額最多，伊利股份買入金額達到2.61億元，買入金額其次，招商銀行、興業(yè)銀行等銀行股獲北向資金凈增持金額超2億元。

那么，6月份北向資金為何大舉掃貨銀行股？分析認為，銀行股進可攻、退可守，這或許是北向資金布局銀行股的重要邏輯之一。經(jīng)過前期大盤持續(xù)調(diào)整后，A股銀行板塊已經(jīng)累計跌逾10%，估值具備吸引力，并且相對于港股銀行股而言，A股銀行估值較低。

外資持有標的多以金融消費類為主，無形中對于這些板塊也會有一定的刺激。歷來，北向資金都有一定的提前性，而經(jīng)歷4月5月的單邊凈流出后，6月份持續(xù)凈流入跡象明顯，也或?qū)⑹鞘袌鲆约鞍鍓K的先行參考指標之一。

相反，北向資金上周持有的國防軍工、輕工制造、電氣設(shè)備等4行業(yè)持股數(shù)量環(huán)比減少2%以上。其中國防軍工行業(yè)持股數(shù)量減少3.38%，家用電器板塊也遭小幅減倉。需要說明的是，家用電器、電子及休閑服務(wù)已連續(xù)四周遭北向減倉。例如，恒瑞醫(yī)藥上周被北向資金拋售1276萬股，減持市值高達逾7.59億元；?？低曇蛳嚓P(guān)利空影響，連續(xù)被北向資金大幅減持，上周被北向資金拋售2825萬股，減持市值6.91億元；曾最受北向資金青睞的貴州茅臺，連續(xù)7周被凈減持，上周北向資金再次凈賣出貴州茅臺逾16萬股，減持市值1.42億元。

機構(gòu)稱市場進入絕佳戰(zhàn)略配置階段

相對于外圍主要市場，A股的確相對較為便宜。A股在“入摩”之后，又順利“致富”，頗受外資青睞。

根據(jù)富時羅素的安排，2019年6月份起將正式開啟中國A股納入其旗艦指數(shù)富時全球股票指數(shù)系列(以下簡稱富時GEIS)的第一步，第一批次的納入因子為5%，將于2019年6月24日開盤后正式生效，第一批A股標的共有1097只A股。

“A股首次‘入富’預計將帶來約200億元人民幣被動外資的流入。”太平洋證券策略分析師金達萊認為，隨著增量資金的逐步進場，對市場資金面構(gòu)成支持，預計會對場內(nèi)需求帶來明顯提振。從6月份以來的整體情況看，已顯示出外資對A股信心的逐步修復。受益于以上證50為代表的大盤藍籌股估值已處于歷史低位，具備一定配置價值。6月上旬，A股市場還需消化前期負面因素，不過隨著A股首次“入富”以及年中資金面趨緊帶來的流動性對沖預期，或為市場修復估值帶來空間，市場機會更多將體現(xiàn)在6月下旬。

中信證券認為全球貨幣寬松預期強化，資金風險偏好持續(xù)修復；預計外資將恢復持續(xù)凈流入A股的狀態(tài)，其偏好品種的戰(zhàn)略配置窗口打開。國內(nèi)政策的調(diào)整空間更大，主動性更強。市場已在戰(zhàn)略配置區(qū)間內(nèi)，隨著轉(zhuǎn)機信號明確，會進入企穩(wěn)上升的通道。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，A股市場至今已經(jīng)調(diào)整了兩個月，從時間和空間的角度來看，此次調(diào)整已經(jīng)接近尾聲。全球貨幣寬松預期強化，同時對美元減息的預測帶動了全球貨幣政策放寬松的預期，資金的風險偏好將出現(xiàn)回升。楊德龍認為，6月第一周外資流入A股的資金接近100億元，結(jié)束了5月份北向資金凈流出的態(tài)勢，說明A股的持續(xù)回調(diào)已經(jīng)吸引了外資的關(guān)注。而從貨幣政策方面看，當前經(jīng)濟面再次出現(xiàn)了下行的壓力，國內(nèi)的貨幣政策仍然會保持較寬松的狀態(tài)，防范經(jīng)濟進一步下滑以及金融風險的發(fā)生。外部貨幣寬松的環(huán)境也為國內(nèi)貨幣政策保持寬松提供了空間。他認為，近期一些鼓勵消費的政策逐步落地，例如汽車、家電、消費電子等領(lǐng)域。這些刺激消費穩(wěn)定需求措施的出臺將有力提振經(jīng)濟的增速。所以當前的市場調(diào)整正是配置優(yōu)質(zhì)股票的一個絕佳的時間窗口。

國泰君安策略團隊也認為，當前基本面周期抬頭、驅(qū)動力周期上修、資產(chǎn)比價周期延續(xù)，風格周期主要看消費和成長輪動，已進入絕佳戰(zhàn)略配置階段。